Základním tématem televizního seriálu „Shark Tank“ je, aby žraloci (investoři) nebo podnikatelé (nadhazující své podnikání) přesvědčili druhou stranu, aby přijali své ocenění podniku a vyjednali s ním dohodu. Podnikatelé mají tendenci přicházet s vysokým oceněním, zatímco žraloci se počítají s nižším oceněním.
Jak se podnikatelé a žraloci hodnotí, že se podniky prezentované na veletrhu budou pravděpodobně lišit, ale dobré ocenění společnosti zohledňuje určité faktory, jako je současná hodnota, budoucí hodnota, hodnota společností podobná této společnosti a riziko.
Aktuální ocenění trhu
Použití metody současné hodnoty k určení současného tržního ocenění společnosti je založeno na srovnání podnikání podnikatele s podobnými veřejně obchodovanými společnostmi a sektory nebo průměrnými finančními ukazateli v tomto odvětví. Každý sektor a odvětví má finanční metriky, které lze snadno najít. Hodnota tržní kapitalizace je odvozena na základě nesplacených akcií a ceny akcií. Při určování přiměřeného ocenění mohou být užitečné běžné finanční ukazatele, jako je cena / zisk (P / E), cena-prodej (P / S), zisk na akcii (EPS), prodej a míra růstu příjmů.
Například, pokud podnikatel prezentuje oděvní značku s ročním prodejem ve výši 1 milionu USD se zisky ve výši 100 000 USD, může podnikatel použít metriku sektoru specializovaného maloobchodu s oblečením pomocí údajů, aby určil, že tento sektor má průměrné P / E 20, 17 od října 2018.
Při 20, 17násobném výnosu by to znamenalo hodnotu podniku na 2, 017 milionu USD. Na základě tohoto ocenění může podnikatel odůvodnit dohodu o 10% podílu v podnikání za investici 200 000 USD od společnosti Sharks. To by bylo založeno na současném ocenění.
Ocenění budoucího trhu
Podnikatel může na příští tři roky předpovídat 100% roční růst příjmů, což není těžké dělat s malým počtem. To je založeno na odhadech, které zahrnují čistý zisk ve výši 400 000 USD ve třetím roce při 14, 75násobném předstihu, čímž se budoucí ocenění odhaduje na 5, 9 milionu USD.
Na základě budoucího ocenění by podnikatel mohl nabídnout dohodu za 3, 3% podíl za 200 000 USD zpočátku. Poté, co se žraloci smáli, mohl podnikatel uplatnit velkorysou slevu - hotovost nyní stojí více než hotovost později - a mohl by navrhovaný podíl zvýšit na 6 000% za 200 000 USD.
Ocenění založené na peer
Žraloci by mohli počítat s nabídkou, která používá poměr P / S, s příkladem v reálném životě, jako je The Gap (GPS), za předpokladu, že poměr P / S v čase 0, 65. Použití stejného poměru na roční obrat 1 milion USD by pro malé podniky znamenalo současné ocenění na 650 000 USD. Žraloci pak mohou použít roční tříletý až pětiletý sektorový růst EPS ve výši 11, 94% a odvodit tak roční příjem ve výši 135 820 USD.
Od této chvíle může Shark od října 2018 aplikovat forward P / E pro The Gap z 9, 36, aby mohl odvodit budoucí ocenění 1, 271 milionu USD. Na základě tohoto ocenění by investice ve výši 200 000 USD zhruba odpovídala 15% podílu na podnikání.
Žraloci mohou podnikateli připomenout, že nemohou použít stejné metriky oceňování na základě toho, jak jsou veřejně obchodované společnosti oceňovány. Mezi malým podnikem a veřejnou společností existují obrovské rozdíly. The Gap je zavedený maloobchodník s tisíci obchodů po celém světě, zatímco malá firma může mít jen několik míst. I když je míra růstu pro malé podniky oprávněně vyšší, riziko je mnohem větší kvůli riziku selhání a riziku likvidity, pokud jde o strategii odchodu. Akcie ve veřejně obchodovaných společnostech mohou být zlikvidovány na akciovém trhu během několika sekund, což je nemožné při podílech v soukromém malém podnikání.
Úprava ocenění na základě rizika
Nedostatek likvidity způsobuje větší riziko pro žraloky, což znamená použití diskontování přizpůsobeného riziku, aby odměna stála za riziko. Na základě tohoto faktoru mají žraloci mnohem více kroutit prostor, aby mohli své nabídky založit na diskontovaném ocenění upraveném o riziko.
Například uplatněním 50% slevy přizpůsobené riziku by se podíl na investici 200 000 USD zvýšil až na 30%. Žraloci mohou také použít nehmotný majetek, který přinesou ke stolu, aby umožnili ještě větší slevu, možná zvýšení podílu na 50% za investici 200 000 USD.
Aby čelili úderům podnikatelů, kteří se vzdali příliš velkého podílu na jejich podnikání, uvádějí Žraloci argument, že jejich vedení, kontakty, pověst a vedení přispívají k budování většího koláče, který by se mezi nimi rozdělil. Bylo by lepší vlastnit 50% společnosti 10 milionů dolarů ve srovnání s 80% společnosti 1 milion dolarů.
