Co je to konverzní poměr?
Konverzní poměr je počet kmenových akcií přijatých v okamžiku převodu pro každý konvertibilní cenný papír. Čím vyšší je poměr, tím vyšší je počet kmenových akcií vyměněných za konvertibilní cenný papír. Konverzní poměr je stanoven v okamžiku vydání konvertibilního cenného papíru a má dopad na relativní cenu cenného papíru.
Tento poměr se vypočítá vydělením nominální hodnoty konvertibilního cenného papíru konverzní cenou vlastního kapitálu.
Klíč s sebou
- Konverzní poměr je počet kmenových akcií přijatých v okamžiku konverze pro každý konvertibilní cenný papír, jako je konvertibilní dluhopis. Konvertibilní dluh je dluhový hybridní produkt s vloženou opcí, který umožňuje držiteli převést dluh na vlastní kapitál v určitém okamžiku v budoucnu. Tento poměr se vypočítá vydělením nominální hodnoty konvertibilního cenného papíru konverzní cenou vlastního kapitálu.
Vzorec pro poměr převodu je
Cvičení Konverzní poměr = konverzní cena vlastního kapitálu konvertibilního dluhopisu
Co vám říká konverzní poměr?
Existují dva hlavní typy nástrojů pro získávání kapitálu: dluh a kapitál. Dluh musí být splacen, ale často je levnější získat kapitál vydáním dluhu, než je vlastní kapitál kvůli daňovým úvahám. Vlastní kapitál nemusí být splacen, což je užitečné v obtížných dobách nebo v případě záporného růstu výnosů.
Zvyšování kapitálu vlastním kapitálem vzdává vlastnictví a vlastnictví přináší hlasovací práva. Přestože vlastní kapitál zaujímá zadluženost z hlediska úvěru, akcionáři těží z posílení ceny akcií, když je růst výnosů silný. Úroková sazba vyplácená držitelům dluhů zůstává stejná bez ohledu na výnosnost.
Každá metoda fundraisingu má své výhody a nevýhody. Jedním ze způsobů, jak investoři a společnosti využít obou světů, je použití hybridního zabezpečení zvaného konvertibilní. Konverzní poměr říká investorům, kolik kmenových akcií získají výměnou za konvertibilní dluhopis nebo akcie. Společnost stanoví převodový poměr a datum v době vydání.
Příklady převodního poměru
Převoditelné dluhopisy
Převoditelný dluh je dluhový hybridní produkt s vestavěnou opcí, který držiteli umožňuje převést dluh na vlastní kapitál v určitém okamžiku v budoucnosti. Registrační prohlášení informuje investory o počtu akcií, které mají být poskytnuty.
Například jedna vazba, kterou lze převést na 20 akcií kmenových akcií, má převodový poměr 20: 1. Konverzní poměr lze také nalézt tak, že se vezme nominální hodnota dluhopisu, což je obvykle 1 000 $, a vydělí ho cenou akcie. Akciové obchodování za 40 USD má převodní poměr rovnající se 1 000 $ dělený 40 nebo 25 $.
Převeditelné preference
Konvertibilní akcie je hybridní akciový produkt. Preferovaní akcionáři dostávají dividendu jako dluhopis a v případě likvidace jsou vyšší než vlastní kapitál, ale nemají hlasovací práva. Převod na akcie dává přednostním hlasovacím právům akcionáře a umožňuje jí těžit z cen akcií.
Pokud například společnost vydá upřednostňovanou konvertibilní dividendu s 5% dividendou a konverzním poměrem 5, znamená to, že investor získá pět kmenových akcií za každou akcii prioritních akcií. Pokud se preferovaná akcie obchoduje za 100 USD, lze konečnou cenu konverze na kmenové akcie stanovit dělením ceny konverzním poměrem, který je 20 USD.
V obou případech převodový poměr řídí cenu konvertibilního.
