DEFINICE směnitelné podřízené poznámky
Převoditelná podřízená směnka je krátkodobý dluhový cenný papír, který lze na základě rozhodnutí držitele dluhopisů vyměnit za kmenové akcie. Jedná se o krátkodobý dluhopis, který je směnitelný a řadí se pod ostatní půjčky (je podřízený jinému dluhu). V případě bankrotu emitenta a likvidace jeho aktiv bude jako podřízený dluh směnitelná podřízená směnka splacena po zaplacení jiných dluhových cenných papírů. Stejně jako u všech dluhových cenných papírů však bude směnka splacena ještě před skladem.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Převoditelná podřízená poznámka
Převoditelný je druh cenného papíru, který lze podle volby držitele převést na kmenové akcie. Konvertibilní cenné papíry lze vyměnit za kmenové akcie za stanovenou konverzní cenu. Počet kmenových akcií, které lze získat, je určen konverzním poměrem, který dělí nominální hodnotu cenného papíru konverzní cenou. Předpokládejme například, že cena převodu v době vydání směnitelné podřízené směnky je 50 USD. Každou 1 000 $ nominální hodnotu směnného kurzu pak lze vyměnit za 20 akcií kmenových akcií (1 000 $ / 50 $ = 20 akcií).
Podřízený aspekt poznámky popisuje její zařazení mezi ostatní půjčky. Za podřízený dluh se považuje juniorský dluh, který nebude splacen, dokud nebudou ostatní držitelé dluhů splaceni v plné výši. Směnitelná podřízená směnka je tedy dluhovým cenným papírem, který je směnitelný za kmenové akcie v určitém okamžiku v budoucnosti a juniorský vůči jiným dluhům. V případě platební neschopnosti se však držitelé směnitelných podřízených směnek dostanou před akcionáře před získáním kapitálu. Vzhledem k tomu, že držitel má možnost převést na akcie, má tendence nabízet nižší návratnost. Obecně platí, že čím cennější je funkce převodu, tím nižší je míra návratnosti.
Konvertibilní noty subordiante mají tendenci se pohybovat společně s cenou kmenových akcií. Pokud ceny akcií porostou, nota také poroste. Pokud se běžná cena akcií významně pohybuje, pak bude pravděpodobně také volatilní cena směnitelných směnek. V důsledku toho směnitelné směnky nabízejí možnost významných kapitálových zisků (nebo ztrát) na rozdíl od některých jiných úrokových cenných papírů, které mají tendenci méně kolísat v ceně.
Převod může být dobrovolný nebo nucený. Dobrovolná přeměna je iniciována držitelem a může nastat kdykoli až do vypršení funkce převodu. Investor, který své bankovky nepřevede na vlastní kapitál, obdrží při splatnosti nominální hodnotu bankovek v hotovosti. Konkrétní data, kdy držitelé směnky mohou uplatnit svá práva na konverzi svých cenných papírů po dobu životnosti směnky, jsou uvedeny v záhlaví důvěry. Vydávající společnost zahájí povinnou nebo nucenou konverzi a může k ní dojít kdykoli. Společnost může například uplatnit svá práva na volání na konvertibilní zabezpečení. To může být provedeno pro odstranění dlouhodobého dluhu z jeho rozvahy, aniž by bylo nutné splatit dluhopisy za hotovost. S cílem povzbudit držitele dluhopisů k přeměně jejich držby dluhopisů může společnost zvýšit dividendu z kmenových akcií, aby držitelé lépe vlastnili kmenové akcie.
