Co je asijský ocas?
Asijský ocas je funkce, při které je průměrná hodnota asijské možnosti aktivní pouze pro část, obvykle posledních deset až dvacet dní, této možnosti.
Klíč s sebou
- Asijský ocas je funkce, při které je průměrná hodnota asijské opce aktivní pouze po část, obvykle posledních deset až dvacet dní, této možnosti. Asijský ocas pojišťuje držitele konkrétně proti výkyvům ceny aktiv na poslední chvíli, které je na rozdíl od „asijského nosu“, kde je průměrování aktivní pouze na začátku života opce. Délka a časový odstup asijského ocasu je sjednána a stanovena na začátku opční smlouvy.
Porozumění asijským ocasům
Asijská opce, známá také jako možnost průměrné ceny, platí držiteli opce průměrnou cenu pohybu cen podkladového cenného papíru, a to i v případě, že se opce na obchodování s opcemi obchodují nad předem stanovenou realizační cenou nebo níže. Tento způsob průměrování úrovně ceny podkladového aktiva chrání investora před volatilitou, jako jsou náhlé a nepříznivé pohyby cen, které mohou vést k tomu, že opce skončí z peněz (OTM), a tedy bezcenné, po uplynutí platnosti.
Na rozdíl od běžné asijské varianty popisuje asijský ocas variantu, kdy je asijská funkce aktivní pouze po část jejího života - často poslední část (jako u penzijních plánů a produktů s garantovaným kapitálem). To držitele konkrétně chrání proti kolísáním ceny aktiv na poslední chvíli. Délka a časový interval asijského ocasu je sjednána a stanovena na začátku opční smlouvy, ačkoli obvykle deset posledních dvaceti dnů života opce je, když se do ní naklání asijský ocas. To je v kontrastu s asijským nosem, ve kterém je funkce průměrování aktivní pouze na začátku života možnosti.
Asijské ocasy jsou speciálně určeny k ochraně živých plotů před zvýšenou volatilitou, ke které může dojít na konci životnosti možnosti. Tento druh průměrování je často zabudován do dlouhodobých opcí, jako jsou poznámky spojené s akciemi (ELN), opce na akcie zaměstnanců, záruky nebo konvertibilní cenné papíry, aby se předešlo nebo snížilo manipulace s cenou po uplynutí platnosti. Pokud je doba do vypršení platnosti rok nebo více, obchodníci ji často považují za dobrou evropskou variantu pro dobrou první aproximaci. Asijské ocasy jsou poměrně jednoduché na hodnotu. Řešíte to jako asijskou možnost, zatímco je asijská funkce aktivní, a jako normální evropskou možnost, pokud není.
Příklad asijských ocasů
Předpokládejme, že společnost vydává rozkazy svým zaměstnancům, kteří po dvou letech získají oprávnění. Tyto smlouvy dávají těmto zaměstnancům právo, nikoli však povinnost, nakupovat akcie v akciích společnosti za realizační cenu 50 USD za akcii. Aktuální cena této akcie je 40 USD za akcii. Během dvouletého období společnost vykazuje silný růst a cena akcií neustále stoupá na 60 USD za akcii.
Týden před vypršením platnosti opčních listů však skandál s účetnictvím otřásá hlavním konkurentem společnosti a ceny akcií celého sektoru se prudce snižují, což snižuje akcie této společnosti na 37 USD za akcii. Asijský ocas, který zprůměroval posledních 30 dní trvání příkazu, by ztlumil extrémně negativní účinek této zvýšené volatility.
