Co je Cram-Down Deal
Krizový obchod se týká případů, kdy je investor nebo věřitel nucen přijímat nežádoucí podmínky v transakci nebo v konkurzním řízení. Může být použit jako alternativa k pojmu „napěchovat se“. Používá se jako neformální úlovek pro jakoukoli transakci, která zahrnuje investory, kteří jsou nuceni přijímat nepříznivé podmínky, jako je prodej za nízkou cenu, financování, které oslabuje jejich vlastnický podíl nebo které je zvlášť drahé, nebo restrukturalizace dluhu které je umístí do podřízené pozice. Méně časté je jeho použití jako způsob popisu, kdy v případě, kdy konkurzní soud zahájí plán reorganizace, který pro jednotlivce nebo společnost navzdory námitkám věřitelů, byl tento příkaz nebo plán „napěchován“, jako například v „krku“ věřitelé. “
Rozdělit Cram-Down Deal
Pojem „kriminální obchod“ lze použít ve finančních situacích v několika situacích, ale soustavně představuje případ, kdy je jednotlivec nebo strana nucen akceptovat nepříznivé podmínky, protože alternativy jsou ještě horší. Při fúzi nebo odkupu může dojít ke zkrácení transakce v důsledku nabídky nebo transakce, ve které je cílová společnost v problémovém finančním stavu. Příkladem obchodů s cennými papíry by byl případ, kdy je akcionář nucen akceptovat dluh pod investičním stupněm v transakci zahrnující reorganizaci společnosti, protože hotovost nebo vlastní kapitál nejsou opcí. Zatímco nezdravý dluh je méně žádoucí než hotovost nebo kapitál, je lepší než nic.
Důvody řešení Cram-Down
K obchodům se zkráceným obchodem obvykle dochází, když podnik nebo entita, která má na starosti správu investice, udělala chybu, která vyústila v dostatečně významné ztráty, že nemá schopnost splatit všechny své věřitele nebo jinak nemůže splnit své závazky. Cram-down obchody jsou také běžné v individuálních a korporátních konkurzních řízeních.
Cram-Down Deal and Pensions
Zatímco koncept obchodů se zkrácením a myšlenka, že nemají jinou možnost než akceptovat nepříznivé podmínky v transakci, není nový, prevalence obchodů se zkrácením se v posledních letech zvýšila. Jedním z kontextů, ve kterém lze pozorovat zkrácené obchody, je bankrot společností, které nabízejí penze s definovanými požitky. Problémové společnosti ve starších průmyslových odvětvích, jako jsou letecké společnosti nebo ocel, možná zanedbaly plné financování svých důchodů. Po prohlášení konkurzu se tyto společnosti obvykle rozhodnou převést správu penzijního plánu na penzijní připojištění Záruční společnost (PBGC), která může pokrývat pouze část svých penzijních závazků. To ponechává pracovníkům, kteří mají nárok na plné penze, možnost volby, že budou muset přijmout pouze část toho, co jim náleží, a to krizový obchod.
