Co je možnost úvěrového rozpětí?
Ve finančním světě je varianta úvěrového rozpětí (také známá jako „kreditní rozpětí“) smlouva o opcích, která zahrnuje nákup jedné opce a prodej druhé podobné opce s odlišnou realizační cenou. Tato strategie účinně výměnou dvou možností stejné třídy a uplynutí platnosti převádí úvěrové riziko z jedné strany na druhou. V tomto scénáři existuje riziko, že se konkrétní kredit zvýší, což způsobí rozšíření rozpětí, což pak sníží cenu úvěru. Spready a ceny se pohybují opačným směrem. Počáteční pojistné platí kupující výměnou za případné peněžní toky, pokud se dané úvěrové rozpětí změní ze současné úrovně.
Úvěrové rozpětí
Porozumění možnosti úvěrového rozpětí
Kupující opce s kreditním rozpětím může obdržet peněžní toky, pokud se rozpětí úvěru mezi dvěma specifickými benchmarky rozšiřuje nebo zužuje v závislosti na způsobu, jakým je opce zapsána. Možnosti úvěrového rozpětí přicházejí ve formě hovorů i putů, což umožňuje dlouhé i krátké úvěrové pozice.
Klíč s sebou
- Možnost úvěrového rozpětí je typ strategie zahrnující nákup jedné opce a prodej druhé opce. Dvě možnosti strategie šíření úvěru mají stejnou třídu a expiraci, ale liší se z hlediska realizační ceny. Když vstoupí investor pozice, dostane čistý kredit; pokud se spread zužuje, bude ze strategie profitovat.
Držitelé dluhu konkrétní společnosti mohou vydávat opce na úvěrové rozpětí k zajištění proti riziku negativní úvěrové události. Kupující opce na úvěrové rozpětí (call) přebírá všechna nebo část rizika selhání a zaplatí prodejci opce, pokud se rozpětí mezi dluhem společnosti a referenční úrovní (například LIBOR) zvětší.
Opce a další deriváty založené na úvěrových rozpětí jsou životně důležité nástroje pro řízení rizik spojených s dluhopisy a dluhy s nižším hodnocením.
