Co je kumulativní preferovaná skladová zásoba?
Kumulativní upřednostňované akcie jsou druhem upřednostňovaných akcií s ustanovením, že pokud byly v minulosti vyplaceny jakékoli výplaty dividend, musí být dlužné dividendy vypláceny nejprve kumulativním upřednostňovaným akcionářům. Je tomu tak dříve, než jiné třídy upřednostňovaných akcionářů a společných akcionářů mohou obdržet výplatu dividend. Kumulativní upřednostňované akcie se také nazývají kumulativní upřednostňované akcie.
Kumulativní preferované zásoby
Pochopení kumulativních preferovaných zásob
Kumulativní preferovaná zásoba je jedním typem preferovaných zásob; výhodná akcie má obvykle fixní dividendový výnos založený na nominální hodnotě akcie. Tato dividenda je vyplácena v stanovených intervalech, obvykle čtvrtletně, přednostním držitelům. Preferované akcie se oceňují podobně jako dluhopisy. Výnosy z dluhopisů se považují za závazek, zatímco preferované výtěžky z akcií se počítají jako aktivum. Držitelé dluhopisů mají také přednost před aktivy společnosti.
Zmeškané platby a kumulativní preferované zásoby
Pokud se společnost potýká s finančními problémy a nemůže splnit všechny své závazky, může pozastavit výplaty dividend a zaměřit se na výplatu výdajů a dluhů souvisejících s podnikáním. Když se společnost dostane do potíží a začne vyplácet dividendy znovu, standardní preferovaní akcionáři akcií nemají žádná práva na obdržení případných zmeškaných dividend. Tyto standardní upřednostňované akcie se někdy označují jako nekumulativní upřednostňované akcie.
Naproti tomu držitelé kumulativních upřednostňovaných akcií obdrží všechny výplaty dividend se zpožděním dříve, než upřednostnění akcionáři obdrží platbu. V zásadě musí společní akcionáři počkat, až budou všechny kumulativní upřednostňované dividendy splaceny, než znovu obdrží jakékoli výplaty dividend. Z tohoto důvodu jsou kumulativní upřednostňované akcie často nižší platbou než mírně rizikovější nekumulativní upřednostňované akcie.
Příklad fungování kumulativních preferovaných zásob
Například společnost vydává kumulativní preferované akcie s nominální hodnotou 10 000 $ a roční sazbou platby 6%. Ekonomika se zpomaluje; společnost si může dovolit vyplatit pouze polovinu dividendy a dluží kumulativní preferovaný akcionář 300 USD za akcii. Příští rok je ekonomika ještě horší a společnost nemůže vyplácet vůbec žádnou dividendu; potom dluží akcionáři 900 USD za akcii. Ve třetím roce se ekonomika rozvíjí, což společnosti umožňuje pokračovat v dividendách. Kumulativní upřednostňovaní akcionáři akcií musí zaplatit nedoplatky 900 USD navíc k současné dividendě 600 USD. Jakmile všichni kumulativní akcionáři obdrží splatnou částku 1 500 USD za akcii, může společnost zvážit výplatu dividend jiným třídám akcionářů.
Rizikový faktor kumulativních preferenčních zásob
Protože kumulativní funkce snižuje riziko dividend pro investory, lze kumulativní preferované akcie obvykle nabízet s nižší sazbou platby, než je požadováno pro nekumulativní preferované akcie. Kvůli těmto nižším kapitálovým nákladům se většině společností upřednostňují nabídky akcií s kumulativním rysem. Obecně platí, že pouze společnosti s modrými čipy se silnou historií dividend mohou vydávat nekumulativní preferované akcie, aniž by zvyšovaly kapitálové náklady.
