Vzhledem k tomu, že jejich popularita mezi investory nadále rychle roste, dosáhly burzovní fondy obchodované na burze (ETF) kótované v USA na konci října 2019 rekordních 4, 15 bilionu USD v celkové spravované aktivě (AUM), a to na základě podrobné zprávy níže shrnuté v ETF.com. "Myslím, že hlavní návrh hodnoty ETF, což je extrémně nízkonákladová beta verze, která je transparentní, daňově efektivní a snadno obchodovatelná, se nezmizí, " uvedl v rozhovoru Dave Nadig, generální ředitel ETF.com. s Investopedia.
Nadig a ETF.com identifikovaly tyto klíčové trendy na trhu ETF:
- Možnosti pro investory se rychle zvyšují.Assety v ETF mohou překonat podílové fondy za 5 let. Rostoucí konkurence nabízí výzvy pro nové ETF. Aktivně spravované ETF by se měly stát běžnějšími. Technologické pokroky budou přetvářet odvětví správy aktiv.
Více možností pro investory
Ke konci října bylo v USA 2430 ETF kótovaných na amerických burzách, což je výsledek 235 spuštění nových fondů a 145 uzávěrek fondů za dosavadní rok. S 62% větším počtem otvorů než uzávěrů je trend stále silnější ve směru výběru.
ETF jsou primárně spojeny s investicemi do akcií, s 1 392 fondy, nebo 60% z 2 307, zaměřenými na akcie. Na druhém místě jsou ETF s pevným příjmem, s 364 fondy, tj. 16% z celkového počtu. Na třetím místě s 11% je kombinace převodových ETF, které využívají pákového efektu pro zvětšení pohybu podkladového indexu, a syntetických ETF, které používají deriváty a swapy místo držení podkladových cenných papírů, aby replikovaly index. Zbývajících 13% ETF je převážně v komoditách.
Fixní příjem a alternativní investice budou v příštích letech pravděpodobně hlavními oblastmi růstu. Akciové ETF, které se zaměřují na konkrétní sektor akciového trhu, nyní mají číslo 505, tj. 22% z celkového počtu 2 307. Pokud jde o AUM, představují pouze 11% z celkových 461 miliard USD z 4, 15 bilionů USD.
Rychlejší růst než podílové fondy
Během následujících pěti let Nadig předpokládá, že na americkém trhu mohou ETF překonat podílové fondy v AUM. Zejména nové „pravidlo ETF“, technicky SEC pravidlo 6c-11, může ještě více urychlit zavedení nových ETF. "Je to pravděpodobně nejdůležitější část regulačních opatření, která zasáhla průmysl ETF od roku 1993, " řekl Nadig Barronovi.
Nové pravidlo urychluje proces schvalování nových ETF a umožňuje všeobecné používání vlastních vytváření a výkupních košů, které slibují snížení nákladů a zlepšení návratnosti investic. Nadig však ve svém rozhovoru s Investopedia dodal: „Myslím, že v příštích 20 letech uvidíme pokles expanze ETF.“
Intenzivní konkurence
Regulační změny snižují překážky vstupu. Jak se však počet ETF zvyšuje, konkurenční výzvy také rostou a stále větší počet nových fondů je obtížné dosáhnout ziskovosti, než budou nuceny zavřít dveře, uvádí The Wall Street Journal.
Zejména tři největší hráči na trhu ETF, The Vanguard Group, BlackRock Inc. (BLK) a State Street Corp. (STT), mají velící čísla o podílu na trhu a rozpoznávání jmen účastníků, což novým účastníkům ztěžuje získat oporu. Společně tyto tři firmy sponzorují 24% ETF kótovaných v USA a ovládají 81% AUM na tomto trhu. Add in Invesco Ltd. (IVZ), který roste díky akvizicím, a první čtyři hráči nyní představují 35% nabízených ETF a 86% AUM.
Co se týče největších hráčů, Nadig řekl: „Nakonec budou muset soutěžit, ale mají takovou výhodu v nízkonákladovém beta prostoru, že si myslím, že se tam v dohledné budoucnosti zaměří.“ Mezitím menší hráči a noví účastníci budou muset najít další místa, kde mohou inovovat.
Více aktivně spravovaných ETF
Převážná většina ETF se řídí nízkonákladovými pasivními investičními strategiemi, které sledují tržní indexy. Fondy využívající aktivní správu představují pouze 2, 23% AUM, ale 5, 76% výnosů.
Překážkou pro růst aktivně spravovaných ETF je regulační požadavek, aby všechny ETF denně zveřejňovaly své portfoliové podíly, aby své vlastní investiční strategie a obchodní aktivity plně zobrazovaly, aby je kdokoli mohl kopírovat. SEC však nedávno schválila model Precidian ActiveShares ETF, který stejně jako podílové fondy zveřejňuje čtvrtletně informace o portfoliu. V důsledku toho se bude počet aktivně spravovaných ETF pravděpodobně rychle rozvíjet.
Dopad technologie
Nadig věří, že technologický pokrok zvýší konkurenci mezi správcovskými společnostmi obecně, nejen ETF, a změní chování investorů. "Myslím, že tyto alternativní platformy, ať už je nazýváte přímým indexováním nebo ne, jsou budoucností konsolidovaného řízení investic, " řekl Investopedia.
