Co je to smrt spirála dluhu?
Smrt spirály smrti popisuje typ konvertibilního dluhopisu, který nutí vytvoření stále rostoucího počtu akcií, což nevyhnutelně vede k prudkému poklesu ceny akcií.
Převádějící dluh je obecně dluhopis, který poskytuje úrok, ale lze jej také převést na řadu akcií. Jedná se o hybridní zabezpečení s některými atributy jak dluhopisu, tak akcie.
Druh dluhopisu, který může způsobit spirálový efekt smrti, je konvertibilní dluhopis, který lze převést na stanovenou hodnotu dolaru, vyplácenou v akciích.
Porozumění Death Spiral Debt
Jak bylo uvedeno, konvenční konvertibilní dluhopis lze převést na pevný počet akcií. Druh dluhopisu, který se nazývá smrt spirálního dluhu, se však mění na pevnou hodnotu vyplacenou v akciích.
Klíč s sebou
- Konvenční konvertibilní dluhopis lze převést na stanovený počet akcií. Typ dluhopisu, který může způsobit spirálový efekt smrti, se převede na stanovenou hodnotu, která se vyplatí v akciích. Čím více se tento typ dluhopisu převede, tím více akcií je vytvořeno a čím nižší bude cena akcií, půjde.
Protože se cena akcií podstatně zvyšuje, investoři do konvenčních konvertibilních akcií pravděpodobně využijí příležitosti k přeměně svých dluhopisů na rychle rostoucí akcie.
Pokles ceny akcií však motivuje majitele konvertibilních dluhopisů s pevnou hodnotou. Když provedou konverzi, mohou získat více akcií. Tento proces však ze své podstaty zvyšuje počet podílů na trhu a to nutí ceny ještě nižší.
Efekt spirály smrti nastává, když čím dál více majitelů převoditelných cenných papírů s pevnou hodnotou převádí své dluhopisy na akcie, jak jejich hodnota klesá nižší a nižší.
Společnost, která vydává tento typ konvertibilního dluhopisu, je pravděpodobně zoufalá, aby peníze zůstaly nad vodou.
Teoreticky může efekt spirály smrti pokračovat, dokud se populace nedosáhne nulové hodnoty nebo se jí blíží.
Proč vytvořit smrt spirální dluh?
Tento typ dluhopisů někdy vydává společnost, která zoufale potřebuje hotovost. Společnost, která hledá financování spirály smrti, pravděpodobně nemá žádný jiný způsob, jak získat peníze na přežití.
Je důležité si uvědomit, že spirály smrti umožňují kupujícím převést dluhopisy na akcie s pevným konverzním poměrem, ve kterém má kupující velkou prémii. Například dluhopis s nominální hodnotou 1 000 $ může mít převoditelnou hodnotu 1 500 $. To znamená, že držitel dluhopisu obdrží akcie v hodnotě 1 500 USD za to, že se vzdal dluhopisu 1 000 USD.
Konverze však vytváří více akcií, což snižuje cenu akcií. Tento pokles ceny může způsobit konverzi více držitelů dluhopisů, protože nižší cena akcií znamená, že obdrží více akcií.
Zadejte krátké prodejce
Obchodníci dále krátí zásoby v očekávání, že cena akcií bude i nadále klesat.
Každá další konverze způsobí další poklesy cen se zvyšováním nabídky akcií, což způsobí, že se proces bude opakovat, jakmile ceny akcií klesají dolů.
Jedinou nadějí, že společnost přeruší spirálu smrti, je zlepšení jejích provozních výsledků. Pokud dokáže efektivně investovat výnosy z konvertibilních dluhopisů do svých základních obchodů, může být schopna zmarit krátkodobé prodejce a vyrovnat je se ztrátami.
