Co je to dluh za dluhopisový swap
Dluh za dluhopisový swap je dluhový swap zahrnující výměnu nové emise dluhopisů za obdobný nesplacený dluh nebo naopak. Nejběžnějším druhem dluhopisů použitých v dluhu pro dluhopisový swap je dluhopis s možností výplaty, protože dluhopis musí být volán před swapováním jiným dluhovým nástrojem. V prospektu dluhopisu bude podrobně uveden plán volání produktu.
Dluh za dluhopisové swapové transakce obvykle probíhá, aby bylo možné využít klesajících úrokových sazeb, když náklady na půjčky klesají. Jiné důvody mohou zahrnovat změnu daňových sazeb nebo pro účely odpisu daně.
VYDÁVÁNÍ Dluhů za dluhopisy
Dluh za dluhopisový swap nastane, když společnost nebo jednotlivec zavolá dříve emitovaný dluhopis, aby jej vyměnil za jiný dluhový nástroj. Dluh za dluhopisový swap často vyměňuje jeden dluhopis za jiný dluhopis za výhodnější podmínky. Dluhopisy obvykle mají přísná pravidla týkající se splatnosti a úrokových sazeb, aby společnosti fungovaly v rámci předpisů, vydávají dluhopisy splatné na požádání, které umožňují emitentovi kdykoli odvolat dluhopisy bez jakýchkoli sankcí.
Například, pokud se zvýší úrokové sazby, může se společnost rozhodnout vydat nové dluhopisy za nižší jmenovitou hodnotu a odložit svůj současný dluh, který má vyšší jmenovitou hodnotu; společnost pak může vzít ztrátu jako odpočet daně.
Dluh za swap dluhopisů a dluhopisy splatné na požádání
Vystavitelný dluhopis je dluhový nástroj, ve kterém si emitent vyhrazuje právo vrátit jistinu investora a zastavit výplaty úroků před datem splatnosti dluhopisu. Emitent může například v roce 2030 v roce 2020 volat do dluhopisu se splatností. V případě dluhopisu s možností výplaty, který je splatný nebo splatitelný, se obvykle říká částka mírně nad nominální hodnotou. Vyšší hodnoty volání budou výsledkem dřívějšího volání dluhopisů.
Například, pokud úrokové sazby klesají od založení dluhopisu, emitující společnost může chtít refinancovat dluh za nižší úrokovou sazbu. Zavoláním existujícího dluhopisu a opětovným vydáním ušetříte společnosti peníze. V tomto případě společnost zavolá své stávající dluhopisy a znovu je vydá za nižší úrokovou sazbu. Firemní a komunální dluhopisy jsou dva typy dluhopisů s možností výplaty.
Obecně platí, že dluh za swap dluhopisů znamená vydání druhého dluhopisu. Dluh za dluhopisové swapy je nejčastější, když úrokové sazby klesají. Z důvodu nepřímého vztahu mezi úrokovými sazbami a cenou dluhopisů může společnost při poklesu úrokových sazeb zavolat původní dluhopisy s vyšší úrokovou sazbou a vyměnit je za nově vydané dluhopisy s nižší úrokovou sazbou.
Ačkoli dluh za dluhopisový swap nevyžaduje vydání druhého dluhopisu, společnost se může rozhodnout použít jiný druh dluhových nástrojů k nahrazení původního dluhopisu. Dluhovým nástrojem může být jakýkoli papírový nebo elektronický závazek, který umožňuje vydávající straně získat prostředky slibem, že půjčiteli splatí smlouvu. Dluh za dluhopisový swap může nahradit původní dluhopis bankovkami, certifikáty, hypotékami, leasingy nebo jinými dohodami mezi věřitelem a vypůjčovatelem.
