Co je návratnost dluhu (ROD)?
Návratnost dluhu (ROD) je měřítkem ziskovosti s ohledem na pákový efekt firmy. Návratnost dluhu ukazuje, do jaké míry využití vypůjčených prostředků přispívá k ziskovosti, ale tato metrika je ve finanční analýze neobvyklá. Analytici upřednostňují návratnost vlastního kapitálu (ROE) nebo návratnost kapitálu (ROC), která zahrnuje dluh místo ROD.
Porozumění návratnosti dluhu (ROD)
Návratnost dluhu je jednoduše roční čistý příjem dělený průměrným dlouhodobým dluhem (dluh na začátku roku plus dluh na konci roku dělený dvěma). Jmenovatelem může být krátkodobý plus dlouhodobý dluh nebo jen dlouhodobý dluh. Předpokládejme, že společnost má čistý příjem 50 milionů dolarů za rok. Pokud byla jeho průměrná výše dluhu 1, 5 miliardy USD, návratnost dluhu byla 3, 3%. Toto číslo by muselo být uvedeno v kontextu. Byl ROD vyšší nebo nižší než poslední období? Existovaly ve výkazu zisku a ztráty neregulované položky, které během období zkreslily čistý zisk? Došlo ke změně daňové sazby, která způsobila neobvyklý pohyb čistého příjmu? Kromě toho, pokud existuje významný hotovostní zůstatek, může být započteno proti číslu dluhu, aby se získala varianta, návratnost čistého dluhu. To může mít analytičtější hodnotu jako metrika návratnosti.
ROD vs. ROE a ROC
ROD je méně zajímavá než ROE a ROC. ROE, čistý zisk dělený akcionářským kapitálem, následují investoři, kteří chtějí vědět, jak dobře management využívá akcionářské fondy. ROC, čistý příjem dělený vlastním kapitálem plus dluh, je komplexnějším měřítkem schopnosti managementu použít celkový kapitál k dosažení zisku. Pokud jde o ROD, musí být komponenty těchto dvou upřednostňovaných opatření přezkoumány, aby se zajistilo, že údaje jsou čisté.
