Co je to demutualizace
Demutualizace je proces, kterým soukromá společnost ve vlastnictví člena, jako je družstevní společnost nebo vzájemná životní pojišťovna, legálně mění svou strukturu, aby se stala veřejně obchodovanou společností vlastněnou akcionáři.
Klíč s sebou
- Demutualizace je situace, kdy společnost strukturovaná jako vzájemná společnost přechází na akciovou společnost. Nejběžnější je, že k demutualizaci dochází u společností v odvětví životního pojištění. Pro demutualizaci existují různé metody, ale ve všech případech jsou zákazníci pojistníků nahrazeni akcionáři akcionáři. investory.
Porozumění demutualizaci
Demutualizace zahrnuje složitý proces přechodu finanční struktury společnosti, ze vzájemné společnosti na model řízený akcionáři. Vzájemné společnosti (nesmí se zaměňovat s podílovými fondy) jsou subjekty založené soukromými investory, kteří jsou také zákazníky nebo členy těchto operací. Podniky, jako jsou pojišťovny, spořitelní a úvěrová sdružení, bankovní fondy a družstevní záložny, jsou obvykle strukturovány jako vzájemné společnosti.
Vzájemné pojišťovací společnosti obvykle vybírají pojistné od svých členů a šíří riziko a zisky prostřednictvím různých mechanismů. V Americe se tato praxe datuje do roku 1716, kdy byla první americkou pojišťovací společností vytvořena Filadelfskou synodou, která strukturovala operaci jako vzájemná společnost.
V letech 2000 a 2001 došlo v pojišťovacím prostoru k závanům pozoruhodných demutualizačních událostí s demutualizací Prudential Insurance Company, Sun Life Assurance Company, Phoenix Home Life Mutual Insurance Company, Principal Life Insurance Company a Metropolitan Life Insurance Company (MetLife)).
Proces demutualizace
V rámci demutualizace se vzájemná společnost rozhodne změnit svou firemní strukturu na veřejnou společnost, kde předchozí členové mohou obdržet strukturovanou kompenzaci nebo práva na přeměnu vlastnictví při přechodu, ve formě akcií ve společnosti.
Existuje několik metod demutualizace. V rámci „úplné demutualizace“ společnost zahajuje počáteční veřejnou nabídku (IPO), kde draží akcie akcionářům, kteří mohou obchodovat své kapitálové pozice na burze na veřejném trhu. Podle tohoto scénáře bývalí členové vzájemné společnosti neobdrží automaticky akcie, a proto musí investovat samostatně.
Alternativně lze pomocí metody „sponzorované demutualizace“ po IPO získat bývalí členové vzájemné společnosti akcie nově vytvořené společnosti. Podle tohoto modelu členové obvykle dostávají větší kompenzaci za své předchozí členství a obecně nemusí do nově vydaných akcií investovat osobní kapitál. Mohou si však zakoupit další akcie, pokud se tak rozhodnou.
Pokud dojde k demutualizaci, mohou bývalí členové stále využívat produkty a služby jako dříve, ceny a jiné podmínky transakcí se však mohou změnit.
