Co je Double Gearing
Double Gearing popisuje situace, kdy více než jedna společnost používá společný kapitál jako způsob zmírnění rizika. Podniky podílející se na vzájemných půjčkových fondech s dvojím převodem. Tato praxe může uměle zkreslit účty společností, což je vede k lepšímu finančnímu zdraví, než jaké jsou. Tato praxe je běžná ve složitých podnikových strukturách, kde jedna velká společnost vlastní různé dceřiné společnosti, z nichž každá má samostatnou rozvahu. Zdá se, že tyto jednotlivé rozvahy vykazují přiměřený kapitál, ale pokud jsou analyzovány jako jeden subjekt, mohou odhalit nadměrně převyšované pozice.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Double Gearing
Double gearing je postup, který může maskovat vystavení se riziku, protože více než jeden obchodní subjekt si může nárokovat stejná aktiva jako kapitál chránící před rizikem. Zdá se, že sdílení je způsob, který pomáhá zmírňovat riziko, ale dostatečně neprokazuje skutečnou míru rizika pro každou společnost.
Použití dvojitého nebo vícenásobného převodu může mít za následek nadhodnocení kapitálu v konglomerátu. Dceřiné společnosti jsou často záměrně tvořeny mateřskou společností, aby segmentovaly své podnikání. Dceřiné společnosti, někdy nazývané dcery, fungují jako samostatné podnikatelské subjekty. Tato struktura umožňuje mateřské společnosti podávat konsolidované daňové zprávy se schopností vyrovnat zisky a ztráty mezi různými dceřinými společnostmi a využívat nižší zdanitelné příjmy.
Jak se fondy pohybují kolem samostatných obchodních účtů, stává se hodnocení skutečného finančního zdraví skupiny nejasným. Tato praxe vede k pákovému efektu a nadměrnému odměňování. Rovněž je možné vytvořit entity střední úrovně, jejichž jedinými aktivy jsou investice do závislých úrovní.
Banky, investiční podniky, pojišťovací agentury a další regulovaná průmyslová odvětví někdy převedou finanční prostředky prostřednictvím neregulované dceřiné společnosti pomocí dvojitého nebo vícenásobného převodu. Když mateřská společnost půjčí kapitál, objeví se ve své rozvaze jako dluh vůči nim a v rozvaze dlužníka jako příjem. Dvojité převody se mohou stát vícenásobnými převody, protože první dlužník zasílá peníze po proudu do třetího stupně v deštníku konglomerátu. K dvojitému převodu může dojít také ve směru proti proudu, když finanční prostředky vycházejí z podniků s nižším stupněm růstu směrem k mateřské společnosti.
Double Gearing Regulated Money do neregulovaného rizika
Například finanční holdingová společnost FistODollars vlastní Corner Banking a Space4U Leasing.
- FistODollars půjčuje peníze Space4U. Kapitál se objeví v rozvaze FistODollars jako prostředky, které jim byly poskytnuty prostřednictvím půjčky. Space4U nakupuje akcie půjčování rohového bankovnictví s půjčenými prostředky. Space4U tyto akcie uvádí ve své rozvaze jako aktivum. Kornerové bankovnictví používá prostředky, které získaly z prodeje akcií, na nákup dluhových cenných papírů nebo CD na pomoc s financováním FistODollars. Rohové bankovnictví vykazuje stejný kapitál jako aktivum prostřednictvím vlastnictví CD FistODollars.
Banka a leasingové dceřiné společnosti se mohou zdát, že mají přiměřenou kapitalizaci, pokud jsou sledovány samostatně. Ale protože některá aktiva náležející leasingové společnosti jsou akcie akcií v bance, ohrožuje to oba podniky.
Pokud jedna dceřiná společnost drží kapitál vydaný druhou dceřinou společností, může být celá holdingová společnost nadměrně rozptýlena. Pákový efekt využívá vypůjčený kapitál jako zdroj financování. Protože tyto společnosti přebírají více dluhů, zvyšuje se jejich šance na riziko selhání. Když se říká, že podnik je nadměrně převeden, nese tolik dluhu, že již není schopen platit úroky, splátky jistiny nebo udržovat provozní výdaje podniku.
Zdvojnásobení na Double Gearing
V roce 2016 australská komise pro cenné papíry a investice (ASIC) přezkoumala postupy šesti půjčovatelů marží představujících 90% australského trhu. ASIC zjistil, že pět půjčovatelů s rozpětím schválilo půjčky s rozpětím s dvojím zaměřením. Po přezkumu ASIC přijali půjčovatelé marže opatření k lepšímu řešení rizika půjček s dvojím zaměřením na marže. Ačkoli to není v Austrálii nezákonné, jeden věřitel ukončil praxi po přezkoumání ASIC a ostatní věřitelé podnikli kroky k zajištění toho, aby maržové půjčky splňovaly vyšší standardy pro odpovědné půjčování.
V roce 2002 agentura Standard & Poor's Ratings Services snížila finanční sílu pojistitele a úvěrové hodnocení protistrany pěti japonských životních pojišťoven. Objev dvojitého převodu mezi těmito pojišťovnami a japonskými bankami způsobil, že ratingové agentury jednaly. Snížené skóre je způsobeno tím, že „rizika aktiv, která pojišťovny přebírají při nadměrném vystavení tuzemským bankám, vzrostla kvůli oslabeným úvěrovým profilům bank.“
