Co je vlastnictví ve dvou třídách
Vlastnictví ve dvou třídách je typem nabídky kmenových akcií, ve kterém společnosti vydávají akcie, které mají různá práva. Ve struktuře vlastnictví ve dvou třídách může společnost vydávat dvě třídy akcií, třídy A a třídy B. Tyto třídy mohou mít různá hlasovací práva, ale představují stejné základní vlastnictví ve společnosti.
VYDÁVÁNÍ DOWN Vlastnictví dvou tříd
Společnosti, které přecházejí ze soukromých na veřejné společnosti, mohou často používat dvojí třídu vlastnictví, aby si udržely kontrolu nad společností. Když se například společnost Google stala veřejnou, vydala akcie třídy B, které neměly hlasovací práva, aby zajistily, že zakladatelé a jednatelé budou mít nad společností stále kontrolu. Google, nyní veřejně obchodovatelný jako Abeceda, od té doby změnil strukturu své třídy akcií s akciemi třídy B, které mají 10krát hlasovací sílu než třída A.
Přibližně osm procent amerických společností v indexu Russell 3000 mělo od března 2017 duální nebo vícenásobnou strukturu tříd akcií.
Vlastnické struktury dvou tříd nebo supermajority zůstávají nástrojem v počátečních veřejných nabídkách, kdy si podnikatel nebo zakladatel společnosti nebo rodina přeje získat kapitál prostřednictvím veřejných trhů, aniž by postoupili kontrole podniku. Pro účely kótování vyžadují hlavní burzy takové struktury duální třídy, které byly zavedeny v době IPO.
Zavedená společnost s modrým čipem se může také rozhodnout pro přechod z jedné skladové struktury na dual-class, aby poskytla investorům lepší přístup. Berkshire Hathaway Warrena Buffetta je nejznámějším příkladem této praxe. Akcie společnosti třídy A se historicky obchodují s tak vysokou hodnotou, že si je většina investorů nemůže dovolit koupit. Vydáním akcií třídy B za zlomek ceny akcií A a později provedením rozdělení akcií 50 na 1 se akcie Berkshire staly mnohem dostupnější pro drobné investory.
Výhody a nevýhody vlastnictví ve dvou třídách
Kmenové akcie třídy, akcie s menším nebo žádným hlasovacím právem, se obvykle obchodují s cenovou slevou s akciemi, které nabízejí pouze jednu třídu akcií. Odborníci na správu říkají, že tato sleva má tendenci odcházet na silně pozitivních trzích, ale že by to mohlo být překážkou pro společnosti, které se snaží vydávat akcie za obtížných podmínek na akciovém trhu.
Taková struktura může poskytnout dodatečnou ochranu v případě nepřátelského pokusu o převzetí, protože akcionáři třídy A si udržují větší kontrolu ve vztahu k vnějším akcionářům. Existence struktury se dvěma třídami však může ztěžovat získávání dalšího kapitálu prostřednictvím akciových nebo dluhových trhů, pokud na tuto strukturu investiční společenství již nepovažuje příznivě.
