Major Moves
Obchodníci zakoupili na trhu, dnes ráno prodali akcie a koupili dluhopisy po překvapivě pesimistickém oznámení Evropské centrální banky (ECB). Jak jsem se zmínil ve včerejším zpravodaji Chart Advisor, měla se očekávat, že ECB sníží svou ekonomickou předpověď pro eurozónu, aby odůvodnila další financování evropských bank; rozsah pesimismu centrální banky však dnes byl překvapující.
Upravené odhady prezidenta ECB Mario Draghi bohužel podrobně popsaly očekávané tempo růstu letos 1, 1%, což je o 0, 6 bodu méně než v předchozím odhadu. Za většinu úprav měla vinu geopolitická rizika, jako je protekcionismus obchodu, což je nejnižší odhad od řeckých finančních krizí před rokem 2014.
V následujícím grafu jsem použil jednominutové svíčky k ilustraci reakce obchodníků na oznámení ECB o hodnotě eura. Pokud nevíte, jak měny fungují, je důležité pochopit, že pokud euro klesá, dolar stoupá.
Jak jsem v posledních měsících mnohokrát zmínil, stoupající dolar je problémem amerických akcií, protože zvyšuje vývoz USA a snižuje mezinárodní zisky amerických multinacionářů, což by mohlo prodloužit současnou opravu.
S&P 500
ECB v zásadě plánuje udělat uvolněnou měnovou politiku tím, že bankám poskytne více kapitálu ve formě půjček od centrální banky. Stejně jako kvantitativní uvolňování by to mělo snížit krátkodobé úrokové sazby, což by mělo být pro ceny aktiv pozitivní, ale negativní tón ECB dnes obchodníky pravděpodobně trochu šokoval.
V jednu chvíli během tiskové konference Draghi řekl: „Rizika spojená s výhledem růstu eurozóny jsou stále nakloněna směrem dolů.“ Komentáře jako to zasáhly banky v regionu tvrdě, s některými, jako je Deutsche Bank AG (DB), pokles o více než 5% na konci trhu. Po krátkodobém zotavení uprostřed dnešního zasedání se S&P 500 uzavřela na nové krátkodobé minimum.
Je důležité si uvědomit, že dnešní oznámení nebylo úplně novou informací. Může to vypadat jako ze čtení titulků, ale obchodníci již věděli o plánech ECB na bankovní půjčky a snížili prognózy. Budu argumentovat, že tón ve zprávách je stejně reakcí na ceny akcií, které již klesají od chvíle, kdy zasáhly krátkodobý odpor, než jakékoli zásadní změny. Zhoršující se ekonomika eurozóny je pro trh z dlouhodobého hlediska rizikem, tempo poklesu však představuje běžnou technickou opravu, která se shoduje s některými špatnými zprávami, než s velkým stažením.
:
Slabost s malými písmeny by mohla představovat korekci ve větším měřítku
Zelená nová dohoda byla vysvětlena
Nejlepší burzovní aplikace pro rok 2019
Ukazatele rizika - ECB Pessimism Hits EM
Ve svém prohlášení pro tisk Mario Draghi rovněž navrhl, že „zranitelnost na rozvíjejících se trzích zřejmě zanechává známky ekonomického sentimentu“, což mohlo přispět k dalšímu prodeji indexů rozvíjejících se trhů. Bylo to nešťastné, protože jednou z oblastí, které jsme v poslední době viděli překvapivě silný sentiment investorů, byl na rozvíjejících se trzích - zejména v Číně.
Jeden den neprovádí žádný trend, ale rozvíjející se trhy již nepomohly žádnému výraznému posunu po průrazu dvojitého dna v lednu. Jak vidíte na následujícím grafu, iShares Emerging Market ETF (EEM) je výzvou k opětnému získání bodu poblíž 42 USD za akcii poté, co se minulý týden nepodařilo přejít na nová maxima.
Nepředpokládal bych, že pokud podpora rozvíjejících se trhů přeruší podporu, zbytek trhu bude následovat; slabost v této kategorii aktiv je však signálem opatrnosti. Na druhé straně rozvíjející se trhy často poskytují včasné znamení toho, že akcie dosáhly dna, když se shromáždily. Doporučuji obchodníkům, aby v dohledné době sledovali třídu aktiv kvůli známkám podpory, aby nedošlo k opomenutí nové příležitosti k nákupu.
:
Slabost kasina a stavebnictví
9 Spotřebitelské akcie, které rostou jako maloobchodní výdaje, silné
Akcie Facebook ukazují neobvyklou aktivitu nákupu
Sečteno a podtrženo: Práce je stále neznámým rizikem
V zítřejším vydání zpravodaje Chart Advisor budu diskutovat o tom, co jsme se dozvěděli z pracovní zprávy, která bude zveřejněna před pátečním otevřením. Ve včerejším vydání jsem vyjádřil určité obavy, že obchodníci byli při zveřejnění údajů zklamáni. Jednou z výhod dnešního prodeje je však to, že před oznámením uvolňuje část cenového tlaku. Nižší ceny dnes znamenají, že trh bude zítra méně pravděpodobně klesat, a kupující mohou považovat nízké ceny za atraktivní, jakmile bude zveřejněna zpráva o práci.
