Co je derivátový kapitál
Derivát vlastního kapitálu je finanční nástroj, jehož hodnota je založena na pohybech vlastního kapitálu podkladového aktiva. Například akciová opce je derivátem vlastního kapitálu, protože jeho hodnota je založena na pohybu cen podkladové akcie. Investoři mohou použít akciové deriváty k zajištění rizika spojeného s zaujetím dlouhých nebo krátkých pozic v akciích, nebo je mohou použít ke spekulacím o pohybu cen podkladového aktiva.
Základy derivátu
Akciové deriváty mohou fungovat jako pojistka. Investor obdrží potenciální výplatu tím, že zaplatí náklady na derivátovou smlouvu, která je na trhu opcí označována jako prémie. Investor, který nakupuje akcie, může chránit před ztrátou hodnoty akcie zakoupením opce s právem prodeje. Na druhé straně investor, který má zkrácené akcie, se může zajistit proti pohybu ceny akcií směrem nahoru nákupem opce na nákup.
Akciové deriváty lze také použít pro účely spekulací. Obchodník může například kupovat akciové opce místo skutečných akcií, aby generoval zisky z cenových pohybů podkladového aktiva. Pro takovou strategii existují dva výhody. Za prvé, obchodníci mohou snížit náklady nákupem opcí (které jsou levnější) než skutečnou zásobou. Za druhé, obchodníci mohou také zajišťovat rizika umístěním prodejních a prodejních opcí na cenu akcií.
Mezi další akciové deriváty patří futures na akciový index, swapy na akciový index a konvertibilní dluhopisy.
Pomocí možnosti vlastního kapitálu
Akciové opce jsou odvozeny od jediného akciového cenného papíru. Investoři a obchodníci mohou pomocí akciových opcí zaujmout dlouhou nebo krátkou pozici v akciích, aniž by akcie skutečně koupili nebo zkrátili. To je výhodné, protože zaujetí pozice s opcemi umožňuje investorovi / obchodníkovi větší pákový efekt v tom, že výše potřebného kapitálu je mnohem menší než podobná přímá dlouhá nebo krátká pozice na marži. Investoři / obchodníci tedy mohou více profitovat z cenového pohybu podkladových akcií.
Například nákup 100 akcií za 10 USD stojí 1 000 USD. Nákup opce na volání s realizační cenou 10 $ může stát pouze 0, 50 $ nebo 50 $, protože jedna možnost ovládá 100 akcií (0, 50 x 100 akcií). Pokud se akcie posunou nahoru na 11 USD, má tato opce hodnotu nejméně 1 $ a obchodník s opcemi zdvojnásobí své peníze. Obchodník s akciemi vydělá 100 $ (pozice nyní stojí 1100 $), což je 10% zisk z 1 000 $, které zaplatili. Obchodník s opcemi naopak dosahuje lepší procentuální návratnosti.
Pokud se podkladové akcie pohybují nesprávným směrem a opce jsou v době vypršení platnosti z peněz, stanou se bezcenné a obchodník ztratí prémii, kterou za opci zaplatil.
Další populární technikou akciových opcí je obchodování s spreadem opcí. Obchodníci využívají kombinace dlouhých a krátkých opčních pozic s různými realizačními cenami a daty vypršení platnosti za účelem získání zisku z prémií za opce s minimálním rizikem.
Futures na akciový index
Smlouva o futures je podobná opci v tom, že její hodnota je odvozena od podkladového cenného papíru, nebo v případě indexové futures smlouvy skupina cenných papírů, které tvoří index. Například index S&P 500, index Dow a index NASDAQ mají k dispozici futures kontrakty, které jsou oceněny na základě hodnoty indexů. Hodnoty indexů jsou však odvozeny od agregovaných hodnot všech podkladových akcií v indexu. Proto futures na index nakonec odvozují svou hodnotu z akcií, a proto se jmenují „futures na akciový index“. Tyto futures kontrakty jsou likvidní a všestranné finanční nástroje. Mohou být použity pro všechno od vnitrodenního obchodování po zajištění rizika pro velká diverzifikovaná portfolia.
Zatímco futures a opce jsou deriváty, fungují různými způsoby. Opce dávají kupujícímu právo, nikoli však povinnost, nakupovat nebo prodávat podklad za realizační cenu. Futures jsou závazkem jak pro kupujícího, tak pro prodávajícího. Riziko tedy není omezeno na futures, jako je tomu při nákupu opce.
Klíč s sebou
- Akciové deriváty jsou finanční nástroje, jejichž hodnota je odvozena z cenových pohybů podkladového aktiva. Řidiči používají akciové deriváty ke spekulacím a řízení rizika. Akciové deriváty mohou mít dvě formy: akciové opce a futures na akciový index.
