Co je to Eurocommerce Paper?
Eurocommerce paper (ECP) je nezajištěná, krátkodobá půjčka vydaná bankou nebo společností na mezinárodním peněžním trhu. ECP jsou denominovány v měně, která se liší od domácí měny trhu, na kterém je vydáván papír - dluhopisy nebo obligace.
Klíč s sebou
- Eurocommerce paper (ECP) je nezajištěná, krátkodobá půjčka vydaná bankou nebo korporací na mezinárodním peněžním trhu. ECP jsou jednoznačně denominovány v měně, která se liší od domácí měny trhu, na kterém je papír vydáván. Pro zajištění financování s co nejmenšími náklady na půjčky jsou ECP ideálním zdrojem kapitálu pro institucionální investory.
Porozumění dokumentu Eurocommerce
Aby mohly korporace proniknout na mezinárodní peněžní trhy, mohou vydat eurokompozitní papír ke zvýšení kapitálu. Stejně jako u jiných komerčních papírů se i nadále vydávají eurokomunitní papíry zřídka na dobu delší než jeden rok. ECP jsou ve skutečnosti dluhové nástroje emitované dlužníkem, který v krátkodobém horizontu potřebuje finanční prostředky. Bankovky mají splatnost v rozmezí 1 den až 365 dní; nejběžnější doba do splatnosti je 182 dní.
ECP jsou klasifikovány jako nezajištěný dluh
Kromě jejich krátkodobých splatností jsou ECP klasifikovány jako nezajištěný dluh. To znamená, že úroky nebo platby jistiny z dluhopisů nejsou zaručeny kolaterálem, což činí ECP atraktivním zdrojem financování. Navíc, pokud emitent selže nebo zkrachuje, společnost se vypořádá se zajištěnými držiteli dluhopisů před nezajištěnými držiteli ECP. Ačkoli tyto dluhové cenné papíry mohou být vydávány v úročené formě, jsou obvykle vydávány s diskontem na nominální hodnotu ve formě směnky a kotované na sekundárním trhu na základě výnosu.
Ideální zdroj kapitálu pro institucionální investory
Eurocommerce papers jsou obvykle vydávány ve vyšších nominálních hodnotách 100 000 USD, s minimální investicí 500 000 USD. Z tohoto důvodu dominují na evropském obchodním trhu institucionální investoři, kteří mají přístup k těmto cenným papírům na sekundárním trhu. Emitenti jsou zvláště přitahováni těmito dluhovými nástroji, protože směnky vyžadují nízké úrokové sazby. Protože dlužníci dávají přednost zajištění financování s co nejmenšími náklady na půjčky, ECP jsou ideálním zdrojem kapitálu.
Unikátní vlastnost ECP
Charakteristickým rysem těchto bankovek je, že měna, ve které jsou denominovány, se liší od měny trhu, na kterém je dluhopis vydán. Pokud například americká korporace vydá krátkodobý dluhopis denominovaný v britských librách na financování svého inventáře prostřednictvím mezinárodního peněžního trhu, vydala evropský komerční papír. V tomto případě se americká firma snaží podpořit investice od liberálních investorů na mezinárodních peněžních trzích.
Vypořádání eurokompozitního papíru se provádí prostřednictvím jednoho ze tří clearingových domů, jmenovitě Euroclear, Clearstream a Depozitní svěřenecká společnost (DTC). ECP se vypořádají za dva pracovní dny a vypořádání přes noc není možnost.
