Co je to Ex-Legal
Ex-Legal je obecní dluhopis, který je dodáván bez právního stanoviska právnické firmy s dluhopisy.
BREAKING DOWN Ex-Legal
Investor by měl přistupovat k ex-legálním dluhopisům s větší mírou opatrnosti, protože nemají výslovnou právní doložku. Většina komunálních dluhopisů má právní názor na právnickou firmu nebo dluhopisový právník přímo na ně.
Bond právnické firmy se zabývají poskytováním objektivního právního názoru, pokud jde o platnost dluhopisů a dalších subjektů, zejména daňové zacházení s úroky z komunálních dluhopisů. Toto stanovisko je spíše objektivním úsudkem než přívrženeckým postavením obhájce. Obvykle to vyžadují jak emitenti, tak investoři.
Názor dluhopisů obvykle potvrzuje, že dluhopisy byly řádně autorizovány a provedeny a jsou platnými a závaznými povinnostmi emitenta; zdroj platby nebo zajištění dluhopisů; a zda a do jaké míry jsou úroky z dluhopisů osvobozeny od federálních daní z příjmu a od ostatních daní, pokud existují, uvalených vydávajícím státem.
Advokáti dluhopisů mohou vydat bez výhrad právní názor na obecní dluhopisy, pokud k této emisi nejsou žádné výhrady. To je nejlepší názor emitenta komunálních cenných papírů.
Naproti tomu ex-legální pouto nebylo zkontrolováno, aby bylo zajištěno, že se v průběhu vydání dodržovalo všechny platné zákony. V některých případech byla dluhopis přezkoumán a dluhopisový zástupce jej odmítl schválit. Výsledkem je, že ex-legální dluhopisy jsou více vystaveny právnímu riziku než jiné dluhopisy.
Co může způsobit ex-legální dluhopis
Některé firmy působící v oblasti dluhopisů nepohodlně vydávaly právní stanoviska k postavení bezcelních komunálních dluhopisů, zatímco legislativa daňové reformy pracovala na Kongresu na podzim 2017. Advokáti na dluhopisy chtějí vydávat stanoviska na základě existujících zákonů a předpisů, spíše než se spoléhat na vlastní interpretace.
Ex-legální dluhopisy mohou získat právní názor, někdy označovaný jako „odůvodněné stanovisko“, který je podmíněn nebo jinak podléhá kvalifikaci. Právní názor se obecně nepovažuje za kvalifikovaný, pokud podléhá obvyklým předpokladům, omezením a kvalifikacím nebo je-li názor jinak vysvětlen.
Na trhu komunálních cenných papírů jsou právní stanoviska tradičně nekvalifikována. Advokáti dluhopisů mohou vydat „nekvalifikovaný“ názor týkající se platnosti a osvobození dluhopisů od daně, jsou-li „pevně přesvědčeni“, že podle zákona platného ke dni vydání posudku, nejvyšší soud příslušné jurisdikce, jednající přiměřeně a řádně informoval o těchto otázkách, dospěl by k právním závěrům uvedeným ve stanovisku.
