Co jsou burzovní kontroly?
Směnárenské kontroly jsou vládními omezeními na nákup a / nebo prodej měn. Tyto kontroly umožňují zemím lépe stabilizovat své ekonomiky omezením přílivu a odlivu měny, což může způsobit volatilitu směnného kurzu. Ne každý národ může tato opatření použít, alespoň legitimně; čtrnáctý článek stanov Mezinárodního měnového fondu umožňuje, aby směnné kontroly používaly pouze země s tzv. přechodnými ekonomikami.
Porozumění burzovním kontrolám
Mnoho západoevropských zemí zavedlo směnné kontroly v letech bezprostředně následujících po druhé světové válce. Tato opatření však byla postupně vyřazována z postupného posilování poválečných ekonomik na kontinentu; Spojené království například odstranilo poslední ze svých omezení v říjnu 1979. Země se slabými a / nebo rozvíjejícími se ekonomikami obecně používají devizové kontroly k omezení spekulací vůči jejich měnám. Často současně zavádějí kontrolu kapitálu, která omezuje množství zahraničních investic v zemi.
Země se slabou nebo rozvíjející se ekonomikou mohou kontrolovat, kolik místní měny lze směnit nebo exportovat - nebo úplně zakázat cizí měnu - aby se zabránilo spekulacím.
Ovládací prvky serveru Exchange lze vymáhat několika běžnými způsoby. Vláda může zakázat použití určité cizí měny a zakázat místní obyvatele, aby ji vlastnili. Alternativně mohou uvalit fixní směnné kurzy, aby odrazovaly od spekulací, omezovaly jakoukoli nebo veškerou devizu na vládní schválený měnič nebo omezily množství měny, kterou lze do země dovezit nebo vyvezit.
Opatření k potlačení kontroly
Jedna taktická společnost používá k obcházení měnových kontrol ak zajištění měnových expozic, je použití tzv. Forwardových kontraktů. V rámci těchto ujednání zajišťovatel zajišťuje nákup nebo prodej dané částky neobchodovatelné měny v daný termín forwardu za dohodnutý kurz vůči hlavní měně. Při splatnosti je zisk nebo ztráta vypořádán v hlavní měně, protože vypořádání v jiné měně je kontrolami zakázáno.
Výměnné kontroly v mnoha rozvojových zemích neumožňují forwardové smlouvy, ani neumožňují, aby je obyvatelé používali pouze pro omezené účely, například k nákupu nezbytných dovozů. V důsledku toho jsou v zemích s devizovými kontrolami nedoručitelné forwardy obvykle prováděny na moři, protože předpisy v místní měně nelze vymáhat mimo zemi. Mezi země, kde působí aktivní offshore NDF trhy, patří Čína, Filipíny, Jižní Korea a Argentina.
Směnárenské kontroly na Islandu
Island nabízí nedávný pozoruhodný příklad využití devizových kontrol během finanční krize. Island, malý ostrov s přibližně 334 000 obyvateli, zaznamenal v roce 2008 rozpad ekonomiky. Jeho hospodářství založené na rybolovu se postupně změnilo v tři obrovský hedgeový fond svými třemi největšími bankami (Landsbanki, Kaupthing a Glitnir), jejichž aktiva byla měřena 14krát ekonomického výkonu země.
Země přinejmenším zpočátku těžila z obrovského přílivu kapitálu využívajícího vysoké úrokové sazby placené bankami. Když však krize zasáhla, investoři, kteří potřebovali hotovost, vytáhli své peníze z Islandu, což způsobilo, že místní měna, koruna, klesla. Banky se také zhroutily a hospodářství obdrželo od MMF záchranný balíček.
V rámci směnných kontrol nemohli investoři, kteří vlastnili vysoce výnosné offshore korunové účty, přivést peníze zpět do země. Centrální banka oznámila v roce 2015, že kontroly budou zrušeny do konce roku 2016. Zavedla také program, jehož prostřednictvím by držitelé účtů mohli přesouvat peníze zpět na břeh buď nákupem domácí koruny za slevu z oficiálního směnného kurzu, nebo investice do dlouhodobých islandských státních dluhopisů, se značnou pokutou za včasný prodej.
