Zdvojnásobení bitcoinu, největší kryptoměny na světě tržní kapitalizací, na letošní rok téměř 12 000 dolarů, vytvořilo řadu strukturovaných derivátových produktů spojených s cenou digitálních aktiv. Tento jev vyvolal obavy regulačních orgánů, kteří tvrdí, že deriváty by se neměly zakládat na divoce volatilní, spekulativní měně. Nepomáhá to, že deriváty pomohly urychlit globální finanční krizi v roce 2008. Nyní se regulátoři Spojeného království snaží zakázat obchodování s krypto deriváty, protože američtí regulátoři také sledují nové způsoby, jak se v tomto odvětví zotavit, jak uvádí The Wall Street Journal.
Bitcoinová obnova dává cestu k novým produktům
Bitcoin, který v prosinci 2017 zaznamenal růst svých cen na historicky nejvyšší úrovni kolem 20 000 USD, byl v roce 2019 vítězem, když po vyčerpané „krypto zimě“, která následovala po prasknutí bubliny. V úterý odpoledne se bitcoin na začátku roku prodával za 12 300 $ za mince oproti 3 700 $. Výkon bitcoinů daleko předčil růst jiných kryptoměn, přestože také uspořádaly své vlastní comebacky.
Cryptoovo oživení s bitcoiny u kormidla vedlo k rostoucí popularitě strukturovaných produktů bitcoinu. Deriváty jsou často těžko srozumitelné a obtížněji obchodovatelné, což může vést k velkým ztrátám, když se věci prudce otočí, například když krize na bydlení způsobila havárii u produktů, které byly vázány na hypotéky.
GSR, společnost vedená bývalými obchodníky s komoditami Goldman Sachs, vydala od března několik bitcoinových derivátů, včetně variačních swapů, které platí kupujícím, pokud se zvyšuje volatilita bitcoinů, jakož i binární opce, s platbou buď nic, nebo pevnou částkou v závislosti na tom, zda bitcoiny obchoduje nad nebo pod předem stanovenou cenu.
Deriváty bitcoinů používají složité vzorce určující, jak se vyplatí, podobné tomu, jaké viděly deriváty vázané na akcie, komodity a hypotéky. Zatímco trh s těmito deriváty bitcoinů je stále relativně malý a firmy, které je prodávají, naznačují, že jejich produkty nejsou zaměřeny na investory mámy a popu, někteří veterináři na trhu však varují investory.
"Nechtěli bychom pochopit, že bychom to tlačili na kohokoli, kdo by nebyl plně obeznámen s rizikem nebo povahou podkladového aktiva, " řekl Gerald Mr. Banks, řídící partner Greenwich, Conn.-based Cipher Technologies, který prodává krypto deriváty.. Banky, které pomáhaly rozvíjet obchod se strukturovanými produkty společnosti Merrill Lynch v 90. a začátcích 20. století, nyní spravují peníze pro bohaté rodiny a jednotlivce.
Regulační orgány Spojeného království a USA ohrožují strukturované produkty bitcoinů
Někteří však nejsou přesvědčeni, že je dobrý nápad použít bitcoin, měnu obchodovanou na neregulované burze a známou pro své masivní výkyvy, jako stavební blok pro komplexní finanční nástroje podle WSJ.
Úřad pro finanční chování Spojeného království (FCA) navrhl zákaz prodeje derivátů a směnek obchodovaných na burze (ETN) za ZDNet.
„FCA se domnívá, že tyto produkty nejsou vhodné pro maloobchodní spotřebitele, kteří nemohou spolehlivě posoudit hodnotu a rizika derivátů nebo ETN, které odkazují na určité kryptoassety (krypto-deriváty), “ uvedli regulátoři.
"Pozorně sledujeme, jak se obchoduje s kryptoměnou, a to i ve formě derivátů, které by podléhaly naší regulační jurisdikci, " uvedl ředitel vymáhání Commodity Futures Trading Commission James McDonald.
Craig McCann, bývalý ekonom komise pro cenné papíry a současný šéf skupiny pro řešení sporů a poradenství v oblasti cenných papírů, zopakoval pozitivní sentiment. Poznamenává, že „s jakýmkoli strukturovaným produktem vázaným na bitcoiny jsou spojeny všechny druhy problémů, “ dodává: „nepatří do nikoho portfolia.“
Dívat se dopředu
To vše přichází v době, kdy zákonodárci ve Washingtonu a na celém světě usilují o regulaci tohoto odvětví, které bylo podle jiné zprávy WSJ označeno titulky uvádějícími manipulaci s trhem, podvody a další skandály.
IRS je navržen tak, aby v nadcházejících týdnech aktualizoval své pokyny ohledně kryptoměn v roce 2014, a to uprostřed bipartijního úsilí o vyřešení některých nevyřešených právních problémů kolem vznikajícího průmyslu. Mezitím se očekává, že finanční akční pracovní skupina, úsilí více vlád, přijme nové přísnější pokyny pro nakládání s bitcoiny a jinými digitálními aktivy.
