Dluhopis s pevnou sazbou je dluhopis, který platí stejnou částku úroku po celou dobu jeho trvání. Investor, který chce na určitou dobu získat garantovanou úrokovou sazbu, může koupit státní dluhopis s pevnou sazbou, podnikový dluhopis nebo komunální dluhopis.
Rozdělení dluhopisů s pevnou sazbou
Dluhopis s pevnou sazbou je dlouhodobý dluhový nástroj, který platí fixní kuponovou sazbu po dobu trvání dluhopisu. Pevná úroková sazba je uvedena v důvěryhodnosti v okamžiku vydání a je splatná ke konkrétním datům do splatnosti dluhopisu. Výhodou vlastnictví dluhopisu s pevnou sazbou je to, že investoři vědí s jistotou, kolik zájmu získají a na jak dlouho. Dokud emitent dluhopisu neprovede selhání nebo nevyužije dluhopisy, může držitel dluhopisu přesně předpovědět, jaká bude jeho návratnost investice.
Klíčovým rizikem vlastnictví dluhopisů s pevnou úrokovou sazbou je úrokové riziko nebo šance, že úrokové sazby dluhopisů vzroste, čímž se stávající dluhopisy investora stanou méně cennými. Předpokládejme například, že investor kupuje dluhopisy, které platí pevnou sazbu 5%, ale úrokové sazby v ekonomice se zvyšují na 7%. To znamená, že nové dluhopisy jsou vydávány ve výši 7% a investor již nevydělává nejlepší návratnost své investice, jak jen mohl. Protože existuje inverzní vztah mezi cenami dluhopisů a úrokovými sazbami, klesne hodnota dluhopisu investora, aby odrážel vyšší úrokovou sazbu na trhu. Pokud chce svůj 5% dluhopis prodat, aby znovu investoval výnosy z nových 7% dluhopisů, může tak učinit se ztrátou, protože by tržní cena dluhopisu klesla. Čím delší je doba trvání dluhopisu s pevnou úrokovou sazbou, tím větší je riziko, že by úrokové sazby mohly vzrůst a aby byl dluhopis méně cenný.
Pokud úrokové sazby klesnou na 3%; 5% dluhopis investora by se však stal cennějším, kdyby ho prodal, protože tržní cena dluhopisu se zvyšuje, když úrokové sazby klesají. Fixní sazba jeho dluhopisu v prostředí klesající úrokové sazby bude přitažlivější investicí než nové dluhopisy vydané ve výši 3%.
Investor by mohl snížit své úrokové riziko výběrem kratší doby dluhopisu. Pravděpodobně by však získal nižší úrokovou sazbu, protože krátkodobý dluhopis s pevnou sazbou obvykle zaplatí méně než dlouhodobý dluhopis s pevnou úrokovou sazbou. Pokud se držitel dluhopisu rozhodne držet svůj dluhopis do splatnosti a neprodá jej na otevřeném trhu, nebude se obávat možného kolísání úrokových sazeb.
Reálná hodnota dluhopisu s pevnou sazbou je kvůli inflaci náchylná ke ztrátě. Protože dluhopisy jsou dlouhodobými cennými papíry, rostoucí ceny v čase mohou narušit kupní sílu každé úrokové platby dluhopisu. Například, pokud desetiletý dluhopis zaplatí 250 kupónů s pevným kupónem pololetně, během pěti let bude skutečná hodnota 250 $ dnes bezcenné. Když se investoři obávají, že výnos dluhopisu nebude držet krok s rostoucími náklady na inflaci, cena dluhopisu klesá, protože je o něj menší poptávka investorů.
