Co je to let do likvidity
K likvidaci dochází, když se investoři snaží likvidovat pozice v neaktivních nebo nelikvidních aktivech a nakupovat pozice do likvidnějších aktiv.
Rozdělení letu na likviditu
Let k likviditě obvykle probíhá v době hospodářské nebo tržní nejistoty. S tím, jak se investoři stále více obávají, že trhy mohou klesat, hledají pozice v likvidnějších cenných papírech, aby zvýšily svou schopnost prodávat své pozice na okamžik. Tento přesun aktiv se nazývá let k likviditě. Jak se tento vzorec odvíjí, investoři stále více považují nelikvidní aktiva za nejistá nebo riskantní, čímž dále snižují implikovanou hodnotu těchto aktiv. Snížená poptávka tlačí ceny aktiv níže, což vytváří pozitivní zpětnou vazbu v tom, že investoři usilující o uvolnění cenného papíru nebo investice kvůli obavám z likvidity ocitají stále více nelikvidní investice.
Lety s likviditou nejsou neobvyklé a mohou se vyskytovat každý den v menším měřítku. Obecně je let k likviditě výsledkem nějaké neočekávané události. Lidé na tuto událost reagují defenzivně nebo strašně a reagují likvidací aktiv a hromaděním hotovosti nebo peněžních ekvivalentů, jako jsou krátkodobé státní pokladny. Takové chování, je-li dostatečně rozšířené, vytváří se z hlediska ekonomických zájmů seberealizační proroctví. S příliš mnoha prodejci aktiv a nedostatečným počtem kupujících snižuje ceny aktiv, což může mít negativní dopad na hospodářské výhledy a sentiment. Spotřebitelské a producentské výdaje klesají, zpomalují ekonomiku a dále ospravedlňují pesimismus. V tomto scénáři investoři získají celkový medvědí výhled, takže dávají přednost prodeji aktiv a držení více hotovosti v očekávání nižších cen aktiv v blízké budoucnosti. Vývojáři a vedoucí podniků obvykle odloží nové investiční projekty až do doby, než bouře pomine.
Útočiště během letu do likvidity
Akciový trh je příkladem likvidního trhu kvůli velkému počtu kupujících a prodejců. Protože akcie lze snadno prodávat prostřednictvím digitálních kanálů na základě poptávky a za plné tržní ceny, spravedlivé cenné papíry se považují za likvidní aktiva za správných podmínek. Vysoké objemy obchodů umožňují rychlé přeměnu některých spravedlivých cenných papírů na hotovost. To platí zejména pro akcie s vysokou tržní kapitalizací a velkým objemem akcií. To činí z akcií atraktivní cíl během letu do likvidity. Je však třeba poznamenat, že někteří investoři mohou považovat akcie za příliš riskantní během prudkého úniku do likvidity, protože nesou krátkodobější riziko než mnoho jiných likvidních investic.
Peněžní ekvivalenty jsou další investice, které investoři hledají během letů do likvidity. Peněžní ekvivalenty jsou investice, které lze snadno převést na hotovost a mohou zahrnovat bankovní účty, obchodovatelné cenné papíry, podnikové dluhopisy, státní pokladniční poukázky a krátkodobé státní dluhopisy s dobou splatnosti tři měsíce nebo méně. Jsou tekuté a nepodléhají podstatným výkyvům hodnoty.
