Většina obchodníků s možnostmi obchodování je obeznámena s nabídkou možností pákového efektu a flexibility, ale ne každý si je vědom své hodnoty jako predikčních nástrojů. Jedním z nejspolehlivějších ukazatelů budoucího tržního směřování je však míra protichůdného sentimentu známá jako poměr objemu prodeje / volání.
Sledováním denního a týdenního objemu hovorů a volání na americkém akciovém trhu můžeme měřit pocity obchodníků. Zatímco objem příliš mnoha kupujících kupujících obvykle signalizuje, že tržní dno je blízko, příliš mnoho kupujících pro volání obvykle naznačuje, že se na trhu objevuje vrchol na trhu. Medvědí trh v roce 2002 však změnil kritické prahové hodnoty pro tento ukazatel., Vysvětlím základní metodu put / call ratio a zahrnuji nové prahové hodnoty pro denní put / call ratio pouze pro vlastní kapitál.
Klíč s sebou
- Jedním z nejspolehlivějších ukazatelů budoucího tržního směřování je míra protichůdného sentimentu známá jako poměr objemu prodej / opce. Zůstatek kupující opcí ztratí asi 90% času. Jak se často stává, když je trh příliš býčí nebo příliš medvědí, podmínky dozrávají.
Sázení proti davu
Je všeobecně známo, že obchodníci s opcemi, zejména kupci opcí, nejsou nejúspěšnějšími obchodníky. Kupující opcí ztratí asi 90% času. I když určitě existují obchodníci, kteří se dobře chovají, nemělo by smysl obchodovat proti pozicím obchodníků s opcemi, protože většina z nich má tak pochmurný rekord? Poměrný poměr put / call sentimentu ukazuje, že se vyplatí jít proti davu obchodování s opcemi. Koneckonců, dav možností je obvykle špatný.
Na konci roku 1999 a brzy do nového tisíciletí byli kupci opcí v šílenství, kupovali nákladní vozy s nákupem opcí na technologické akcie a další hybné hry. Když se poměr put / call posunul pod tradiční medvědí úroveň, vypadalo to, že tito zběsilí kupci opcí byli jako ovce vedené k porážce. A s jistotou, s objemem nákupů relativních na prodej při extrémních maximech, se trh převalil a začal jeho ošklivý sestup.
Jak se často stává, když je trh příliš býčí nebo příliš medvědí, podmínky dozrávají. Bohužel, dav je příliš uvíznut v krmení šílenství, aby si toho všiml. Když je většina potenciálních kupujících na trhu, obvykle máme situaci, kdy potenciál pro nové kupující dosáhne limitu; Mezitím máme spoustu potenciálních prodejců připravených zintenzivnit a získat zisk nebo jednoduše opustit trh, protože se jejich názory změnily. Poměr put / call je jedním z nejlepších opatření, které máme, když jsme v těchto přeprodaných (příliš medvědí) nebo překoupených (příliš býčích) zónách.
Data poměr CBOE Put / Call Ratio
Pohled na trh nám může poskytnout vodítka o jeho budoucím směřování. Poměry volání / volání nám poskytují vynikající přehled o tom, co investoři dělají. Pokud jsou spekulace při hovorech příliš nadměrné, bude poměr put / call nízký. Když budou investoři medvědí a spekulace se nadměrně zvýší, bude poměr put / call vysoký. Obrázek 1 představuje denní objem opcí pro 17. května 2002, z Chicago Board Options Exchange (CBOE). Graf ukazuje data objemů put a call pro akciové, indexové a celkové opce.
Poměr put / call vlastního kapitálu v tento konkrétní den činil 0, 64, poměr put / call indexových opcí byl 1, 19 a celkový poměr put / call opcí byl 0, 72. Jak uvidíte níže, potřebujeme znát minulé hodnoty těchto poměrů, abychom určili naše extrémy sentimentu. Pro snazší interpretaci také zjemníme data do klouzavých průměrů.
Burza voleb pro Chicago Board Options (CBOE) Volume
| OBJEM | P / C RATIOS | |
| VLASTNÍ VLASTNOSTI | ||
| Staví | 462, 520 | - |
| Volání | 721, 163 | .64 |
| MOŽNOSTI INDEXU | ||
| Staví | 134, 129 | - |
| Volání | 112, 306 | 1.19 |
| CELKOVÉ MOŽNOSTI | ||
| Staví | 596, 669 | - |
| Volání | 833, 624 | 0, 72 |
Celkový týdenní poměr Put / Call Ratio
Existují různé způsoby, jak vytvořit poměr put / call, ale tradiční celkový poměr CBOE za týden / put / call je dobrým výchozím bodem. Celkově se rozumí týdenní součet objemů vkladů a volání akciových a indexových opcí. Jednoduše vezmeme všechna prodejní místa obchodovaná za předchozí týden a vydělíme týdenním počtem obchodovaných hovorů. Toto je týdenní celkový poměr put / call. Když je poměr objemu put-to-call příliš vysoký (což znamená více obchodovaných obchodů ve vztahu k hovorům), je trh připraven na zvrácení na vzestupnou tendenci a obvykle byl v medvědím poklesu.
Když je poměr příliš nízký (což znamená více hovorů obchodovaných ve vztahu k putům), je trh připraven k obrácení k nevýhodě (jak tomu bylo na začátku roku 2000). Obrázek 2, kde můžeme vidět extrémy za posledních pět let, ukazuje toto opatření každý týden, včetně jeho vyhlazeného čtyřtýdenního exponenciálního klouzavého průměru.
Obrázek 2 ukazuje čtyřtýdenní exponenciální klouzavý průměr tohoto ukazatele (horní graf), který vydal vynikající varovné signály, když byly tržní obraty poblíž. Přestože úrovně nikdy nejsou přesné a často o něco dříve, měly by být přesto signálem změny střednědobého trendu na trhu. Před uzavřením tržního dna nebo vrcholu je vždy dobré získat potvrzení ceny.
Tyto prahové úrovně zůstaly během posledních 20 let relativně omezené, jak je vidět na obrázku 2, ale je zde patrný určitý posun (trend) do řady, nejprve dolů během trhu s býky v polovině 90. let, poté směrem nahoru začínající 2000 medvědí trh.
Navzdory trendu je poměr vyhlazených hovorů / volání stále užitečný; vždy je však nejlepší použít kritických prahů předchozích 52 týdnů maxima a minima série. Poměry put / call se nejlépe používají v kombinaci s jinými ukazateli sentimentu a možná i ukazatelem ceny (tj. Hybností). Pomáhá také komplikovanější matematická masáž dat (tj. De-trendování diferenciací řady).
Poměr put / call pouze pro akcie
Protože zahrnuje indexové opce, které profesionální manažeři peněz používají k zajištění portfolií akcií, celkový poměr put / call může zkreslit měření teploty našeho čistě spekulativního davu. Je patrné, že lepším ukazatelem je poměr CBOE k výplatě / volání pouze za vlastní kapitál. Obrázek 4 obsahuje hrubý denní put / call poměr CBOE a jeho 10denní exponenciální klouzavý průměr - oba jsou vyneseny nad index akcií S&P 500. Vzhledem k tomu, že medvědí trh posunul průměrný poměr do vyššího rozsahu, horizontální červené čáry jsou novými extrémy sentimentu. Předchozí rozsah, označený vodorovnými modrými čarami, měl prahové hodnoty 0, 39 až 0, 49. Nové prahové hodnoty jsou 0, 55 a 0, 70. V současné době úrovně právě ustoupily od přílišné medvědí medvědi, a jsou tedy mírně býčí.
Sečteno a podtrženo
Možnosti indexu mají historicky sklon k většímu nákupu kupů. Důvodem je to, že indexové zajišťování opcí provádělo portfolio manažeři. To je také důvod, proč celkový poměr put / call není ideální poměr (je znečištěn tímto objemem zajištění). Pamatujte, že myšlenkou analýzy protichůdného sentimentu je měřit puls spekulativního opčního davu, který se mýlí více, než má pravdu. Měli bychom se proto dívat na poměr čistého kapitálu pro čistší míru spekulativního obchodníka. Kromě toho by kritické prahové úrovně měly být dynamické a měly by být vybírány z předchozích 52týdenních maxim a minim v řadě a měly by se přizpůsobovat trendům v datech.
Stejně jako u jiných ukazatelů fungují nejlépe, když je poznáte a sledujete sami. I když je nechci používat pro mechanické obchodní signály, poměry put / call dělají spolehlivě obrys zóny přeprodaných a překoupených tržních podmínek. Měly by tedy být zahrnuty do analytických nástrojů analytiků jakéhokoli tržního technika.
Porovnání investičních účtů × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu. Název poskytovatele PopisSouvisející články
Možnosti obchodní strategie a vzdělávání
Co je poměr Put-Call?
Strategie obchodování s akciemi a vzdělávání
Určení směru trhu pomocí VIX
Koncepce pokročilé technické analýzy
Trend-spotting s akumulační / distribuční linkou
Koncepce pokročilé technické analýzy
Porozumění vzoru svícen „Hanging Man“
Základní technické vzdělání
Vedou adaptivní klouzavé průměry k lepším výsledkům?
Základní technické vzdělání
Použití klouzavých průměrů k obchodování s VIX
Odkazy na partnerySouvisející termíny
Definice poměru Put-Call Poměr put-call je poměr objemu obchodování s prodejními opcemi k volbám s voláním. Používá se jako indikátor sentimentu investorů na trzích. více Definice indexu strachu a chamtivosti Index strachu a chamtivosti byl vyvinut společností CNNMoney k měření dvou primárních emocí, které ovlivňují, kolik investorů je ochotno zaplatit za akcie. více Co znamená „index spekulací“? Spekulační index je poměr objemu obchodování na americké burze (AMEX) ve srovnání s burzou na New York Stock Exchange (NYSE). více Definice a příklad indikátoru sentimentu Indikátor sentimentu je grafický nebo numerický indikátor navržený tak, aby ukazoval, jak se skupina cítí ohledně trhu nebo ekonomiky. Indikátory sentimentu používají někteří obchodníci k předpovídání budoucího chování a tržního nebo ekonomického směřování. více definice býčího opaskového držáku Býčí pásový opasek je japonský svícen s jednoduchým pruhem, který naznačuje možné zvrácení převládajícího klesajícího trendu. více Definice a použití indexu zbraní (TRIN) Index zbraní nebo index krátkodobého obchodování, také nazývaný TRIN, je ukazatelem technické analýzy, který měří počet postupujících a klesajících zásob a objemu, aby poskytl překoupené a přeprodané úrovně. více