Co je forwardový trh?
Forwardový trh je mimoburzovním trhem, který stanoví cenu finančního nástroje nebo aktiva pro budoucí dodání. Forwardové trhy se používají k obchodování s celou řadou nástrojů, ale termín se primárně používá s odkazem na devizový trh. Může se také vztahovat na trhy cenných papírů a úrokových sazeb a komodit.
Dopředu vysvětlil trh
Forwardový trh vede k vytváření forwardových smluv. Zatímco forwardové kontrakty, stejně jako futures kontrakty, mohou být použity jak pro zajištění, tak pro spekulace, mezi nimi jsou značné rozdíly. Forwardové smlouvy lze přizpůsobit požadavkům zákazníka, zatímco futures kontrakty mají standardizované funkce, pokud jde o jejich velikost a splatnost. Forwardy jsou prováděny mezi bankami nebo mezi bankou a zákazníkem; futures se provádějí na burze, která je stranou transakce. Flexibilita forwardů přispívá k jejich přitažlivosti na devizovém trhu.
Ceny
Ceny na forwardovém trhu jsou založeny na úrokových sazbách. Na devizovém trhu je forwardová cena odvozena od úrokového rozdílu mezi oběma měnami, který se používá v období od data transakce do data vypořádání smlouvy. V případě úrokových forwardů je cena založena na výnosové křivce do splatnosti.
Devizové forwardy
Mezibankovní forwardové devizové trhy jsou oceňovány a prováděny jako swapy. To znamená, že měna A je zakoupena proti měně B pro dodání v den spotu za spotový kurz na trhu v době provedení transakce. Při splatnosti se měna A prodává proti měně B za původní spotový kurz plus nebo mínus forwardové body; tato cena je stanovena při zahájení výměny. Mezibankovní trh obvykle obchoduje za přímá data, například za týden nebo měsíc od data spotu. Tříleté a šestiměsíční splatnosti patří mezi nejčastější, zatímco trh je po 12 měsících méně likvidní. Částky jsou obvykle 25 milionů dolarů nebo více a mohou sahat až do miliard.
Zákazníci, korporace i finanční instituce, jako jsou hedgeové fondy a podílové fondy, mohou provádět forwardy s protistranou banky buď jako swapovou, nebo přímou transakci. V přímém forwardu je měna A kupována proti měně B k dodání v den splatnosti, což může být jakýkoli pracovní den po datu spotu. Cena je opět spotová sazba plus nebo mínus forwardové body, ale žádné peníze nemění ruce až do data splatnosti. Přímé forwardy jsou často pro lichá data a částky; mohou být pro jakoukoli velikost.
Nejběžněji obchodované měny na forwardovém trhu jsou stejné jako na spotovém trhu: EUR / USD, USD / JPY a GBP / USD.
Nedoručitelné forwardy
Měny, pro které neexistuje standardní forwardový trh, lze obchodovat prostřednictvím nedoručitelného forwardu. Jsou prováděny na moři, aby se zabránilo obchodním omezením, jsou prováděny pouze jako swapy a jsou vypořádány v hotovosti v dolarech nebo eurech. Nejběžněji obchodovanými měnami jsou čínští remnimbi, jihokorejský won a indická rupie.
