Co je to metoda If-Convertted?
Investoři používají metodu převedené pro výpočet hodnoty konvertibilních cenných papírů, pokud byly převedeny na nové akcie. To se provádí tak, že se podíváme na konverzní poměr konvertibilního cenného papíru a poté porovnáme konverzní cenu se současnou tržní cenou akcie.
Metoda if-converted také informuje investory o tom, jak se společnost daří z hlediska zisku na akcii (EPS) založeného na počtu akcií v měně, jakož i zisku, pokud byly všechny konvertibilní cenné papíry převedeny na kmenové akcie. Pokud jsou všechny konvertibilní cenné papíry převedeny na kmenové akcie, nazývá se zředěný EPS.
Klíč s sebou
- Metoda if-convert ukazuje, jak se EPS porovnává s naředěným EPS, což znamená, že všechny konvertibilní cenné papíry se staly kmenovými akciemi. Metodu if-converted také používají investoři, aby zjistili, zda je vhodné převést konvertibilní cenné papíry na kmenové akcie. Pokud je cena akcií vyšší než cena za konverzi, může být užitečné převést, pokud jsou ochotni vzdát se svého věřitelského statusu a výhod.
Pochopení metody If-Convertted
Cenné papíry konvertibilní jsou často dluhopisy nebo upřednostňované akcie, které mají ze své podstaty možnost být převedeny na kmenové akcie. Jedná se o vlastnost, kterou emitent přidá do cenného papíru v době vydání, aby „investorům sladil obchod“.
Konvertibilní poskytuje investorům větší flexibilitu a příležitost k potenciální účasti na růstu společnosti tím, že převádí své konvertibilní cenné papíry na kmenové akcie. Cena kmenových akcií obecně roste, když společnost funguje dobře, a celkový trh funguje dobře, což poskytuje příležitost pro větší zisky než úroky nebo dividendy přijaté z dluhopisů a upřednostňovaných akcií.
Konvertibilní peníze jsou často spojeny s konvertibilními dluhopisy. Umožňují držitelům dluhopisů převést svou věřitelskou pozici na postavení akcionářů za dohodnutou cenu. Ostatní konvertibilní cenné papíry mohou zahrnovat směnky a upřednostňované akcie.
Počet akcií, které může investor získat, se vypočítá na základě konverzního poměru konvertibilního cenného papíru. Jedná se o poměr, ve kterém mohou investoři převést dluhopisy na akcie; to znamená počet akcií, které investor získá za každý dluhopis. Konverzní kurz může být v průběhu času fixní nebo se může měnit v závislosti na podmínkách, které emitent pro danou nabídku stanovil.
Například konverzní poměr 25 znamená, že za každých 1 000 $ jmenovité hodnoty, kterou konvertibilní držitel převádí, obdrží 25 akcií. Investoři mohou určit cenu, za kterou bude ziskové přeměnit dluhopisy na akciové akcie, vydělením prodejní ceny dluhopisu konverzním kurzem, aby určili zlomovou cenu nebo hodnotnou konverzní cenu.
1 000/25 $ = 40 $
V takovém případě, pokud je cena akcií vyšší než 40 USD, může být užitečné převést dluhopis. Pokud se například akcie obchodují za 50 USD, investor obdrží 25 akcií. Tyto akcie mají hodnotu 1 250 $ (25 x 50 USD), což je o 25% více než hodnota 1 000 par par hodnoty dluhopisu.
Nevýhodou konverze je, že investor již nedostává úrok, který dostával z dluhopisu. Nyní podléhají zvyšování a snižování ceny akcií; mohlo by to klesnout pod 40 dolarů, nebo dokonce mnohem nižší. Investor také ztratí vyšší nárok na aktiva, pokud společnost zkrachuje. Věřitelé dostávají zaplaceno před společnými akcionáři, takže v případě finančních potíží jsou nejčastěji zasaženi společní akcionáři.
Metoda konverze a výdělky
Když společnost hlásí příjmy, obvykle poskytuje EPS a zředěný EPS, pokud mají nějaké konvertibilní cenné papíry v oběhu. EPS je kolik bylo vyděláno na akcii na základě akcií, které byly v období výdělku nesplacené.
Zředěný EPS je, kolik společnost na akcii vyrobila, pokud byly všechny konvertibilní cenné papíry převedeny na kmenové akcie. Jelikož by byly převedeny všechny běžné akcie, kdyby byly převedeny všechny konvertibilní cenné papíry, je zředěný EPS nižší než EPS.
Někteří investoři se domnívají, že zředěný EPS je pravdivějším měřítkem hodnoty společnosti než EPS.
Příklad metody If-Convertted
Pro rok 2018 vykázala společnost Apple Inc. (AAPL) zisk na akcii ve výši 12, 28 USD. Bylo to založeno na počtu vážených průměrných akcií v oběhu, což bylo 4, 736 miliardy akcií.
Zředěný EPS byl 12, 17 USD. To znamená, že pokud by všechny konvertibilní cenné papíry převedené na kmenové akcie zůstaly 4, 773 akcií nesplaceny. Vzhledem k tomu, že by existovalo o něco více nesplacených akcií, zisk by se rozložil mezi více akcionářů, což by zředilo zisk na akcii.
Kdyby se zohlednilo ředění, zisk by byl o 0, 11 dolaru nižší, kdyby byly všechny konvertibilní cenné papíry převedeny na kmenové akcie.
