Co je to přední poplatek?
Přední poplatek je prémiová přirážka placená investorem při počátečním nákupu složené opce. Složená opce je taková, kde podkladové aktivum je také opcí; je to možnost volby. Přední poplatek dává investorovi právo, nikoli však povinnost, uplatnit počáteční opci k získání podkladové opce. Pokud je uplatněn, je za základní opci splatný další poplatek známý jako „zpětný poplatek“. Nakonec lze druhou možnost využít k provedení transakce s podkladovým aktivem.
Například si můžete koupit složenou opci v eurech. Pokud využijete kombinovanou možnost, získáte možnost zakoupit si euro. Pokud tuto možnost využijete, kupujete místo toho eura.
Klíč s sebou
- Přední poplatek je prémiová přirážka placená investorem při počátečním nákupu složené opce. Společné opce se nejčastěji používají v případě, že existuje potřeba nejistoty rizika nebo možného zmírnění rizika. Možnost opce na možnost poskytuje nižší předem náklady a větší flexibilitu než přímá ochrana nákupu (což nemusí být nutné).
Pochopení předního poplatku
Složené možnosti se používají v situacích, kdy existuje nejistota ohledně požadavku na zmírnění rizika. Například společnost může předložit nabídku na zahraniční projekt. Pokud by byl projekt úspěšný, generoval by významný výnos v cizí měně, což může být nutné zajistit proti kurzovému riziku. V tomto případě by byla užitečná složená opce, protože splatný přední poplatek by byl nižší než pojistné splatné u smlouvy o opci v cizí měně. Kupují opci na nákup opce v cizí měně, a pak pouze potřebují použít počáteční opci (k získání podkladové), pokud je to nutné a stojí za to.
Složené možnosti přicházejí ve čtyřech konfiguracích:
- Volání na put, tzv. CoP (CaPut), což je právo na zakoupení konkrétní prodejní opce. Volání na volání, tzv. CoC (CaCall), což je právo na koupi konkrétní call call.Put na put, nazvaný PoP, což je právo prodávat konkrétní prodejní opci.Put na volání, tzv. PoC, což je právo prodávat konkrétní prodejní opci.
Opční přirážka spojená s nákupem některého z těchto čtyř ujednání by byla předním poplatkem a platí se prodejci složené opce. Například, pokud a kdy je uskutečněno volání na prodej, držitel opce koupí prodej a zaplatí prémii za tuto opci jako zpětný poplatek.
Příklad předního poplatku ve složené opci na burze
Příkladem předního poplatku by bylo zaplacení 6 $ za dvě smlouvy opcí na volání v Apple Inc. (AAPL). Smlouvy dávají právo na nákup stávkových hovorů AAPL 250 s vypršením platnosti do tří měsíců. Akcie se v současné době obchodují za 225 USD. U obou smluv je cena 1 200 $ (6 x 200 akcií, protože každá smlouva je pro 100 akcií).
Jedná se o levnější strategii, když je šance, že akcie v příštích třech měsících vzroste nad 250 USD, nízká. Prémia, která by musela být zaplacena za tříměsíční 250 hovorů, by činila 27 USD za smlouvu, nebo 5 400 USD (27 $ 200 x akcie)
Složené opce se obvykle nepoužívají v opcích na akciové indexy nebo akciové indexy. Většinou se používají na měnových trzích nebo na trzích s pevným příjmem, kde firmy mají nejistotu nebo nejistotu ohledně potřeby ochrany rizika opce.
Další běžnou obchodní aplikací, pro kterou se kombinované možnosti používají, je zajištění nabídek pro obchodní projekty, které mohou nebo nemusí být přijaty.
