Co je plná víra a kredit?
Plná víra a úvěr je věta používaná k popisu bezpodmínečné záruky nebo závazku nabízeného účetní jednotkou k zajištění úroku a jistiny dluhu jiné účetní jednotky. Plná víra a úvěrový závazek je obvykle využíván vládou, aby pomohl snížit náklady na půjčky menší, méně stabilní vlády nebo vládní sponzorované agentury.
Klíč s sebou
- Plná víra a úvěr je nezajištěná metoda zajištění dluhu založená na důvěře a pověsti. Vlády nabízejí emise dluhopisů zajištěné pouze jejich schopností vybírat daně a další příjmy v budoucnosti. Protože vlády mají teoreticky neomezenou a zákonnou schopnost vybírat příjmy, tyto dluhopisy jsou často považovány za nízkorizikové, a proto mají nižší výnosy.
Porozumění plné víře a úvěru
Plná víra a úvěr se vztahuje na plnou výpůjční sílu vlády, která se zavazuje plnit včas své platební závazky. Ministerstvo financí USA vydává směnky, směnky a dluhopisy jako prostředek půjčování peněz od veřejnosti k financování vládních kapitálových projektů.
Tyto cenné papíry vyžadují pravidelné výplaty úroků věřitelům a investorům. V den splatnosti držitelé dluhopisů očekávají úplné splacení jmenovité hodnoty cenných papírů. S cílem povzbudit investory, aby kupovali emise dluhů, jsou státní pokladny podporovány plnou vírou a úvěrem vlády, což investorům s pevným výnosem poskytuje ujištění, že očekávané výplaty úroků a splátky jistiny budou provedeny bez ohledu na ekonomickou situaci.
Vzhledem k tomu, že cenné papíry státní pokladny jsou podporovány plnou vírou a úvěrem vlády, označují se jako bezrizikové cenné papíry. Vláda nemůže splácet své závazky, protože má pravomoc tisknout více peněz nebo zvýšit daně, aby splatila svůj dluh. Úroková sazba těchto bezrizikových cenných papírů navíc funguje také jako referenční sazba pro ostatní cenné papíry s pevným výnosem, které mají určitou míru rizika. Úroková sazba použitá na dluhové nástroje s rizikem je ve skutečnosti bezriziková sazba plus prémie stanovená rizikovostí dluhopisu.
Investoři s averzí k riziku, kteří hledají bezpečnou investici, obvykle hledají cenné papíry, které jsou podporovány plnou vírou a úvěrem vlády. Tyto cenné papíry nabízejí nižší výnosy než cenné papíry s rizikem na trzích. Investoři jsou však ochotni akceptovat nízký výnos za zachování kapitálu a očekávané úrokové výnosy.
Vládní dluhy
Dluh vydaný menším vládním subjektem, jako je obec, může mít plnou důvěru a úvěr emitenta. Obecná povinnost (GO) komunální obligace jsou splatné z obecních fondů obce a jsou podloženy plnou vírou a úvěrem obecního emitenta, který může mít neomezenou pravomoc zdanit rezidenty platit držitele dluhopisů.
Ve výjimečných případech může federální vláda zakročit, aby podpořila část platebních povinností obcí svou plnou vírou a úvěrem. Například během úvěrové krize v roce 2009 se investoři vyhýbali muni dluhopisům. S cílem povzbudit věřitele, aby investovali do těchto cenných papírů, vláda financovala americkou státní pokladnu 35% úrokových plateb investorům a obecním emitentům prostřednictvím dluhopisového programu známého jako Build America Bonds.
Vláda má také pravomoc podporovat dluhové závazky vládních sponzorovaných agentur svou plnou vírou a úvěrem. Pokud k tomu dojde, agentura převezme úvěrovou kvalitu podporovatele, v tomto případě americkou vládu.
Vládní národní hypoteční asociace (Ginnie Mae) je jedním z příkladů vládní agentury, která je podporována plnou vírou a úvěrem americké vlády. Cenné papíry zajištěné hypotékami Ginnie Mae mají nižší výnosy než jiné cenné papíry zajištěné hypotékou (MBS), protože se předpokládá, že díky podpoře federální vlády nesou menší riziko.
