DEFINICE Překrývání fondu
Překrývání fondů je situace, kdy investor investuje do několika podílových fondů s překrývajícími se pozicemi. Překrývání fondu může být způsobeno vlastnictvím několika podílových fondů nebo fondů obchodovaných na burze (ETF). Překrývání fondu snižuje výhody diverzifikace pro investora.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Překrytí fondu
Přestože lze očekávat malé částky překrývání, mohou extrémní případy překrývání fondů vystavit investora neočekávaně vysoké úrovni rizika společnosti nebo sektoru, což může ve srovnání s relevantním měřítkem narušit výnosy z portfolia.
Pro retailového investora může být velmi obtížné sledovat jednotlivé držby fondů, ale čtvrtletní nebo roční kontrola může investorům pomoci pochopit strategii každého jednotlivého fondu a poskytnout příležitost porovnat nejvyšší držby z jednoho fondu s druhým.
Pokud například dva samostatné podílové fondy nadváží stejnou zásobu, mohlo by být vhodné nahradit jeden z fondů podobným fondem, který tuto zásobu nese jako nejvyšší podíl. Je-li konkrétní sektor nadvážen ve dvou fondech (jako je pozice s nadváhou v technologii vzhledem k S&P 500), bude muset investor zvážit výhody a rizika této zvýšené expozice.
Sektory s nadváhou
Nadváha je situace, kdy investiční portfolio drží nadměrnou částku konkrétního cenného papíru ve srovnání s váhou cenného papíru v podkladovém benchmarku. Aktivně spravovaná portfolia budou mít nadváhu zabezpečení, když to umožní portfoliu dosáhnout nadměrných výnosů. Nadváha se také může vztahovat na názor investičního analytika, že zabezpečení překoná své odvětví, jeho odvětví nebo celý trh.
Cenné papíry mají obvykle nadváhu, pokud se správce portfolia domnívá, že cenný papír překoná ostatní cenné papíry v portfoliu. Příkladem nadváhy cenných papírů v investičním portfoliu je situace, kdy portfolio obvykle drží cenný papír s váhou 15%, ale váha cenného papíru se při pokusu o zvýšení návratnosti portfolia zvýší na 25%. Dalším důvodem pro nadváhu cenných papírů v portfoliu je zajištění nebo snížení rizika z jiné pozice s nadváhou.
Alternativní doporučení pro vážení jsou stejná hmotnost nebo podváha; stejná váha znamená, že se očekává, že bezpečnost bude fungovat v souladu s indexem, zatímco podváha znamená, že se očekává, že zabezpečení zpoždí dotyčný index.
Překrývání a diverzifikace fondu
Správci fondů a investoři často diverzifikují své investice napříč třídami aktiv a určují, jaká procenta portfolia mají být přidělena každé z nich. Mohou zahrnovat akcie a dluhopisy, nemovitosti, ETF, komodity, krátkodobé investice a další třídy. Poté se budou diverzifikovat mezi investicemi v rámci tříd aktiv, například výběrem akcií z různých odvětví, která mají tendenci mít nízkou korelaci výnosů, nebo výběrem akcií s různými tržními kapitalizacemi. V případě dluhopisů si investoři vybírají z podnikových dluhopisů investičního stupně, amerických státních pokladen, státních a komunálních dluhopisů, vysoce výnosných dluhopisů a dalších.
