Nákup na marži je jako nakupování s kreditní kartou, protože vám umožňuje utratit více, než kolik máte v peněžence. Nákup na marži je stará technika, kterou praktikují nejen ostřílení investoři a obchodníci, ale i nováčci. Vyhlídka na to, že si budou moci koupit cenné papíry s použitím více peněz než jeden, láká mnoho investorů k vyzkoušení nových produktů. Nezapomeňte však, že čím je finanční nástroj rizikovější, tím vyšší jsou sázky, když se rozhodnete pro nákup marží. Pojďme se podívat na to, jak lze na burze nakupovat fondy obchodované na burze (ETF) a kde si dávat pozor! (Viz náš kurz „Margin Trading“.)
Cílem ETF je obvykle zrcadlit výkonnost vybraného indexu nebo benchmarku (řekněme S&P 500, Dow Jones atd.). ETF jsou vnímány jako méně rizikový a nákladově efektivní způsob investování na akciových trzích. Některé varianty ETF (známé jako netradiční ETF) jsou však složitější a riskantnější než tradiční ETF. Ačkoli netradiční ETF jsou uvedeny a obchodovány jako běžné ETF, několik z nich odděluje první od ETF.
Tradiční ETF
Cílem těchto ETF není porazit tržní index, ale vyrovnat jej. Tyto ETF se snaží replikovat pohyb indexu nebo benchmarku na základě 1: 1. Takové ETF jsou FINRA klasifikovány jako tradiční fondy a mají stejné požadavky na marži jako běžné zásoby akcií. V takových případech je počáteční maržový požadavek 50% z kupní ceny, zatímco 25% se vyžaduje jako udržovací marže.
Netradiční ETF
- Pákové ETF
Pákové ETF pracují tak, že násobí denní pohyby indexu dvakrát až třikrát, čímž se zvětšují výnosy, riziko a volatilita indexu. Tyto fondy využívají derivátů (zejména futures a swapů), aby mohly splnit svůj denní cíl. Požadavek na údržbu ze strany FINRA u pákových ETF je 25% vynásobený částkou pákového efektu (nepřekračovat 100% hodnoty ETF). Požadavek na údržbu ETF s využitím pákového efektu při poměru 2: 1 bude tedy 50% (25% x 2) a pro ETF s pákovým efektem 3: 1 by to bylo 75% (25% x 3). V případě denního obchodování se kupní síla denního obchodování na účtu sníží o polovinu a jednu třetinu pro ETF s pákovým efektem 2: 1- a 3: 1.
- Inverzní ETF
Jak název napovídá, inverzní ETF jsou navrženy tak, aby poskytovaly opak základního pohybu indexu. Když cílený index klesne, tyto ETF se posunou nahoru, a proto jsou technikou, jak přežít na medvědích trzích. V takových fondech se nachází slova jako „medvěd“, „inverzní“ nebo „krátká“. V takových fondech je požadavek na udržovací marži 30%. Pokud jeho kapitál v těchto fondech klesne pod tuto značku, investor obdrží výzvu ke zvýšení marže.
- Pákové inverzní ETF
Tyto směsi „pákové“ a „inverzní“ ETF a zvětšují indexový pohyb dvakrát nebo třikrát, ale v opačném směru. Pokud tedy podkladový cílový index klesne o 1, 5%, měl by se inverzní ETF s pákovým efektem 2: 1 posunout nahoru o 3%. V takových případech je požadavek na udržovací rozpětí 30% vynásobený úrovní pákového efektu. Tedy inverzní ETF s pákovým efektem 2: 1- a 3: 1 budou mít požadavek na udržovací rezervu 60%, respektive 90%.
Dopřát si nákup na marži?
- Nákup tradičních ETF na okraji je rozumná sázka. Ale pokud jde o netradiční ETF, jejich fungování musí být velmi jasné, aby bylo možné dosahovat zisků. Netradiční ETF dokážou splnit svůj denní cíl (2: 1 nebo 3: 1), ale protože se „vyvažují“ denně, mohou být dlouhodobé výsledky zkresleny. Řekněme, že jste si koupili ETF s pákovým efektem 3: 1, které cílí třikrát návrat indexu XY. Platíte 100 $ za nákup podílu ETF, když je referenční index na 10 000. Pokud se index XY příští den zvětší o 10% na 11 000, zvýší se pákový efekt ETF o 30% na 130 USD. Nyní, pokud se následující den index sníží z 11 000 zpět na 10 000, dojde k poklesu o 9, 09%. Pákový efekt ETF, který držíte, by klesl třikrát, tj. O 27, 27%. Teď, i když se index vrátil k výchozímu bodu, 27, 27% pokles ze 130 USD by vás nechal s podílem ETF v hodnotě pouhých 94, 55 $, tj. Podíl ETF se snížil o 5, 45%. Netradiční ETF vyžadují neustálé sledování a měly by být zakoupeny přísně krátkodobě, protože oddávání se více obchodním relacím může významně narušit vaše zisky. Investoři, kteří tyto důvody ignorují, buď neuspějí ve správný čas, nebo skončí nákup v nesprávný čas, což má za následek ztráty. Nákupem netradičních ETF na marži by se mělo zabránit, zejména nováčkům, protože obchodování na marži zahrnuje úrokové poplatky a rizika!
Klikněte zde a přečtěte si úplné regulační oznámení FINRA o netradičních ETF.
Sečteno a podtrženo
Nováci by se měli vyhnout strategii nákupu ETF na marži. Pro ty, kteří mají zkušenosti s nákupem na okraji, může pracovat na zvýšení výnosů, ale měli by být velmi opatrní při jednání s netradičními ETF. Tyto ETF by měly být sledovány velmi pečlivě, protože jejich dlouhodobá výkonnost se může výrazně lišit od jejich „denních“ cílů. Nezapomeňte, že nákup marží je úročen úroky, a tak může ztratit své zisky nebo zvýšit ztráty. Nezapomeňte pochopit investiční cíle, poplatky, výdaje a rizikový profil ETF, než se do toho pustíte, zejména na marži!
Další čtení: Informace o nákupu ETF v zemi naleznete v části „Top 10 faktorů při nákupu ETF v zemi“.)
