CO JE těžko prodávatelná aktiva
Obtížně prodatelné aktivum se vztahuje na aktivum, které je pro společnost mimořádně obtížné zlikvidovat buď kvůli problémům souvisejícím s aktivem, nebo v důsledku tržních podmínek.
PORUŠENÍ Drobně prodávaného aktiva
Obtížně prodatelné aktivum může mít různé podoby, jako je problematická vlastnost pro zdrojovou společnost nebo dokonce celá bojující divize pro velkou firmu. Obtížně prodatelné aktivum může představovat rostoucí zátěž pro mateřskou společnost, dokud společnost nemá jinou možnost, než ji nakládat s prodejem za oheň nebo za silně diskontovanou cenu. Zátěž způsobená těžko prodatelným aktivem závisí na jeho významu pro mateřskou společnost. Pokud má těžko prodatelné aktivum značnou velikost, může přetáhnout tržní ocenění celé společnosti.
Obtížně prodatelné aktivum představuje pro společnost, která zvažuje, zda má nebo nemá udržet provoz v provozu nebo jej odstavit, obtížnou volbu. Při zachování chodu aktiv může dojít k trvalým provozním ztrátám, ale jeho uzavření může vést k podstatnému poklesu jeho hodnoty, částečně kvůli nákladům spojeným s jeho restartováním.
Příklady těžko prodatelných aktiv
Obtížně prodávaná aktiva mohou být důsledkem vlastních problémů, například minerální nemovitosti s klesajícím stupněm rudy nebo výrobního zařízení, které se nachází v zemi, kde dochází k nárůstu politického rizika. Obtížně prodávaná aktiva se objevují častěji, když jsou narušeny základní obchodní podmínky. Například energetická společnost může mít obtížný čas prodávat vlastnosti ropy, které nemají plodnou produkci, pokud cena ropy v předchozích měsících klesla. Stejně tak je pro společnosti obtížné zbavit se bojujících divizí v období recese, protože počet zájemců o nákup je výrazně snížen.
V dlouhodobém horizontu mohou těžko prodat aktiva nabídnout potenciál významného výnosu inteligentnímu kupujícímu, pokud kupující může obrátit své operace. Mnoho soukromých kapitálových společností se specializuje na nákup těžko prodatelných aktiv za výhodné ceny na obtížných trzích, obracení svých operací v průběhu několika let a poté výplaty buď přímým prodejem, nebo veřejnou nabídkou. I když s nákupem těchto aktiv existují rizika, obrovské výnosy z vlastního kapitálu, které plynou z úspěšné strategie odchodu, více než vyrovnání rizik.
Obdobně prodej ohně může investorům nabídnout pozitivní finanční příležitosti, i když tyto nákupy mohou být také náročné. Pokud jde o prodej akcií na burze, může velmi diskontovaná cena naznačovat, že celkový sentiment na trhu spirálovitě klesá.
