Co je kalení
Kalení je termín používaný k popisu cen komodit nebo futures kontraktů, které se buď stabilizují, nebo pomalu postupují. Je to míra volatility cen nebo jejich absence. Ceny komodit bývají volatilnější než ostatní investice, zejména v dobách akciových trhů.
SNÍŽENÍ HARDING
Kalení popisuje stabilizaci nebo postupné zvyšování cen u komoditních nebo futures kontraktů. Nestálost cen komodit může nastat z několika důvodů, včetně nedostatku objemu obchodování, snížené nabídky v důsledku přírodní katastrofy nebo geopolitického zásahu. Všechny tyto faktory mají vliv na základní hybnou sílu cen komodit, kterou je zákon nabídky a poptávky. Pokud se dostupnost a poptávka nerovná, ceny komodit kolísají. Když se nabídka a poptávka sladí, ceny komodit ztíží.
Komodity jsou základní, standardizované zboží, které jsou vstupy pro vyráběné spotřební výrobky. Mezi známé komodity patří ropa, kukuřice, pšenice a drahé kovy. Komodity obchodují na spotovém trhu s hotovostním vypořádáním do jednoho nebo dvou dnů a prostřednictvím futures kontraktů. Futures umožňují investorům sázet na ceny komodit nebo je uzavírat, ať už jde o zajištění proti ztrátám v důsledku nepředvídané budoucí volatility nebo jako čisté spekulace o budoucích pohybech cen.
Využití a volatilita na trzích s budoucími kontrakty
Obecně se předpokládá, že nedávný vstup spekulantů na komoditní futures trhy vedl ke zvýšení volatility cen u futures kontraktů. Naopak, někteří výzkumníci došli k závěru, že příliv obchodníků s futures a likvidita, kterou přinášejí na trh, má stabilizační nebo zatěžující účinek na ceny futures. Tito vědci naznačují, že futures trhy jsou považovány za volatilní nikoli kvůli kolísání cen, ale kvůli velkému pákovému efektu, který mají k dispozici obchodníci s futures.
- Finanční páka se týká praxe používání maržových úvěrů k obchodování. Maržové požadavky pro obchodování s futures jsou mnohem nižší než u akcií.
Požadavky na marži akcií jsou obvykle 50 procent, zatímco u futures kontraktů často 5 až 10 procent. Malé kolísání ceny vysoce futures na futures bude mít velké důsledky a bude představovat potenciálně neomezené riziko. Toto riziko je zvláště drsné pro držitele krátkodobých smluv, kteří mohou být nuceni dodávat komoditu držiteli dlouhé smlouvy se značnou ztrátou. Toto riziko však nelze zaměňovat s volatilitou. Investoři na trhu s futures by si měli být vědomi toho, že vzhledem k tomu, že obchodníci mohou využívat své obchody ve větší míře než na jiných trzích, může vysoké riziko existovat i za ztížených cenových podmínek, kdy jsou ceny komodit relativně stabilní.
