Co je to Greenmail?
Greenmail je praxe nákupu dostatečného množství akcií ve společnosti, aby bylo ohroženo nepřátelské převzetí tak, aby cílová společnost místo toho odkoupila své akcie za prémii. Pokud jde o fúze a akvizice, platba za elektronickou poštu se provádí jako obranné opatření k zastavení nabídky na převzetí. Cílová společnost je nucena odkoupit akcie za značnou prémii, aby zmařila převzetí, což má za následek lukrativní zisk pro vydavatele.
Klíč s sebou
- Greenmail je praxe, při které „greenmailer“ nakupuje podstatný blok akcií společnosti a ohrožuje nepřátelské převzetí. Cílová společnost může odolat pokusu o převzetí zpětným odkupem svých akcií za prémii od greenmailera. Greenmail byl nezákonným několika regulačními orgány těla.
Pochopení Greenmail
Podobně jako vydírání jsou i vydírání peníze vyplacené subjektu za zastavení nebo prevenci agresivního chování. Při fúzích a akvizicích je to opatření proti převzetí, při kterém cílová společnost platí prémii, známou jako „zelená pošta“, aby odkoupila vlastní akcie akcií zpět za nadsazené ceny od podnikového lupiče. Po přijetí platby prostřednictvím e-mailu se lupič obecně zavazuje ukončit převzetí a nekupovat žádné další akcie na určitý čas.
Termín „vydírání“ pramení z kombinace vydírání a vydírání (dolary). Velký počet fúzí společností, ke kterým došlo během 80. let, vedl k vlně vydírání. Během této doby existovalo podezření, že někteří korporátní lupiči, kteří usilují pouze o zisk, zahájili nabídky na převzetí, aniž by chtěli převzetí převzít.
Greenmail byl většinou zakázán většinou regulačních orgánů.
Anti-Greenmail ustanovení
Anti-greenmail ustanovení je zvláštní doložka v podnikové chartě firmy, která brání správní radě schvalovat platby za elektronickou poštu. Anti-greenmail ustanovení odstraní možnost, že správní rada vezme vhodnou cestu ven a vyplatí nevítaného nabyvatele akcií společnosti, což akcionářům zhorší.
Příklad: Gentleman Greenmailer
Sir James Goldsmith byl notoricky známý firemní lupič osmdesátých let. Zorganizoval dvě vysoce propagační kampaně proti mailingu proti St. Regis Paper Company a Goodyear Tire and Rubber Company. Goldsmith vydělal 51 milionů dolarů ze svého podniku St. Regis a 93 milionů dolarů ze svého nájezdu na Goodyear, což trvalo jen dva měsíce.
V říjnu 1986 koupil Goldsmith 11, 5% podíl v Goodyear za průměrnou cenu 42 USD za akcii. Podal také plány na financování převzetí společnosti u Komise pro cenné papíry a burzy (SEC). Součástí jeho plánu bylo, aby společnost odprodala veškerá svá aktiva, kromě obchodu s pneumatikami, což vedení Goodyear nedostalo dobře.
V reakci na odpor Goodyear navrhl Goldsmith prodej podílu zpět společnosti za 49, 50 USD za akcii; tento návrh se silným ramenem se často označuje jako výkupné nebo polibek na rozloučenou. Společnost Goodyear nakonec přijala a následně odkoupila 40 milionů akcií od akcionářů za 50 USD na akcii, což společnosti stálo 2, 9 miliardy USD. Ihned po odkupu klesla cena akcií Goodyear na 42 USD.
Legalita Greenmail
Ačkoli k greenmailingu stále dochází mlčky v různých formách, několik federálních a státních předpisů způsobilo, že společnosti mnohem obtížněji odkupují akcie od krátkodobých investorů nad tržní cenu. V roce 1987 zavedla služba Internal Revenue Service (IRS) spotřební daň ve výši 50% ze zisků ze spoření. Kromě toho společnosti zavedly různé obranné mechanismy, označované jako pilulky na otravu, které odrazují aktivistické investory od nepřátelských nabídek na převzetí.
Navzdory úsilí o odradění a předcházení zeleně se stále praktikuje nepřímo různými způsoby. Greenmail ne vždy představuje hrozbu nepřátelského převzetí; někdy představuje hrozbu proxy soutěže, která může výrazně ovlivnit správu a operace. Například od roku 2011 do roku 2013 měla společnost Icahn Associates, kterou vedl aktivistický investor Carl Icahn, většinový podíl ve společnosti WebMD. Aby omezil svou schopnost změnit strukturu vedení, společnost WebMD v roce 2013 odkoupila své akcie za přibližně 177, 3 milionu USD.
Greenmail je koncepčně stejný jako vydírání, ale „zelený“ označuje legitimní peníze.
