Nejčastěji uváděnými finančními nástroji, o kterých jsou investoři zvyklí v obchodních zprávách, jsou akciové opce a futures. Mnoho vážných investorů a obchodníků se ráno probouzí a prohlédne si akciové futures, aby získali představu o tom, kde se trh otevře relativně blízko k předchozímu dni. Jiní se mohou podívat na cenu ropných kontraktů nebo jiných komodit, aby zjistili, zda lze peníze vydělat zajištěním svých sázek během obchodního dne.
Mohli byste předpokládat, že tyto futures kontrakty nebo opční trhy jsou dalším sofistikovaným finančním nástrojem, který vytvořili guruové Wall Street pro své neobvyklé účely, ale pokud byste tak učinili, byli byste nesprávní. Ve skutečnosti opční a futures kontrakty nevznikly vůbec na Wall Street. Tyto nástroje sledují jejich kořeny zpět stovky let - dlouho předtím, než začaly oficiálně obchodovat v roce 1973.
Komoditní futures
Smlouva o futures umožňuje držiteli nakoupit nebo prodat určité množství komodity v určitém časovém rámci za určitou cenu. Mezi komodity patří ropa, kukuřice, pšenice, zemní plyn, zlato, potaš a mnoho dalších těžce obchodovaných aktiv. Tyto deriváty běžně používá široká škála účastníků trhu, od spekulantů na Wall Streetu až po zemědělce, kteří chtějí zajistit stabilní zisky ze svého zemědělského zboží.
Japoncům je připisováno vytvoření první plně funkční burzy komodit na konci 17. století. Takzvaná elitní třída v Japonsku byla tehdy známa jako „samuraj“. Během tohoto časového období byli samurajové za své služby placeni v rýži, nikoli jen. Přirozeně chtěli ovládat trhy s rýží, kde došlo k výměně a zprostředkování rýže. Zřízením formálního trhu, na kterém by kupující a prodávající „vyměňovali“ rýži, mohl samuraj získat zisk na jednotnějším základě. Samurai úzce spolupracoval s ostatními makléřskými makléři a založil „Dojima Rice Exchange“ v roce 1697. Tento systém se výrazně lišil od současné japonské zemědělské burzy, Kansai Derivative Exchange.
Dnešní futures trhy se výrazně liší co do rozsahu a sofistikovanosti od barterových systémů, které byly poprvé založeny Japonci. Jak byste mohli mít podezření, technologický pokrok učinil obchodní možnosti a futures přístupnější pro průměrného investora. Většina opcí a futures se provádí elektronicky a prochází clearingovou agenturou s názvem Option Clearing Corporation (OCC). Dalším rysem dnešních opcí a termínových trhů je jejich globální dosah. Většina hlavních zemí má futures trhy a futures směny na produkty, od komodit, počasí, akcií, a nyní i hollywoodské filmové výnosy. Trh futures, stejně jako akciový trh, má globální šíři. Globalizace termínových obchodů není bez rizika. Jak jsme viděli během rozpadů v posledním desetiletí, tržní psychologie a fundamenty se s výraznou intenzitou snížily hlavně kvůli derivátovým cenným papírům. Pokud ne pro vládní intervence, výsledky na akciových a termínových trzích mohou být mnohem horší.
Možnosti skladu
První možnosti byly použity ve starověkém Řecku spekulovat o sklizni oliv; smlouvy o moderních opcích však obvykle odkazují na akcie. Co je tedy akciová varianta a odkud pocházejí? Jednoduše řečeno, smlouva o opcích na akcie dává držiteli právo koupit nebo prodat stanovený počet akcií za předem stanovenou cenu v definovaném časovém rámci. Zdá se, že možnosti debutovaly v tom, co bylo popsáno jako „kbelíkové obchody“.
Kbelík v Americe ve dvacátých letech 20. století proslavil muž jménem Jesse Livermore. Livermore spekuloval o pohybu cen akcií; nevlastnil cenné papíry, na které vsadil, ale pouze předpovídal jejich budoucí ceny. Na začátku své kariéry byl bookmakerem opcí na akcie, přičemž se opřel o stranu, která si myslela, že by konkrétní akcie mohly zvýšit nebo snížit cenu. Kdyby k němu někdo přišel spekulovat o zásobě společnosti XYZ, šel by nahoru, vzal by druhou stranu obchodu.
Investiční filozofie Jesseho Livermora nebyla spolehlivá, ale stále je uznáván jako jeden z největších obchodníků v historii.
Včerejší kbelíkové obchody jsou rovnocenné s modernějšími nelegálními obchody zvanými kotelny. Oba mají nezákonnou obchodní činnost. Film z roku 2000 „Kotelna“ líčí makléře, kteří vytvářejí umělou poptávku po akciích ve společnostech s nepatrnými příjmy - pokud vůbec. Nakonec by tyto společnosti klesly a bezohlední makléři by drželi peníze použité na nákup akcií za uměle vysoké ceny. Při některých příležitostech by makléři tvořili společnosti, které nikdy neexistovaly, a kapesly peníze.
Na začátku byly komoditní futures a akciové opční trhy potýkány s nekontrolovatelnými nezákonnými činnostmi. Dnes se s opcemi nejčastěji obchoduje na burze opcí v Chicagu (CBOE). Stejně jako akciové trhy, aktivity opčních trhů čerpají ze strany regulačních agentur, jako je SEC, av některých případech FBI, hodně kontroly. Dnešní komoditní trh je také vysoce regulován. Zákon o komoditních burzách zakazuje nezákonné obchodování s futures kontrakty a ukládá zvláštní postupy vyžadované v tomto odvětví prostřednictvím Komise pro obchodování s futures na komodity. Regulační agentury se zabývají řadou otázek, z nichž mnohé pramení z vysoce počítačové povahy dnešního obchodního prostředí. Stanovení cen a tajná dohoda jsou stále problémy, které se agentury snaží zakázat, aby vytvořily „rovné“ podmínky pro všechny investory.
Sečteno a podtrženo
Dnešní opce a futures trhy vznikly před staletími. To může překvapit některé investory, kteří si mysleli, že akciové futures a opce jsou jedinou doménou makléřů na Wall Street. Chicago Board Options Exchange (CBOE) - největší trh pro akciové opce - se vyvinula z raných tržních trablazerů jako Jesse Livermore. První futures trhy byly vytvořeny japonským samurajem, který doufal, že se dostane na trh s rýží, zatímco možnosti lze vysledovat zpět k obchodu s olivami ve starověkém Řecku. Zatímco tyto nástroje vznikly před stovkami let ve světě velmi odlišném od našeho, jejich další používání a popularita je důkazem jejich pokračujícího užitečnosti.
