Co jsou horké peníze?
Horké peníze znamenají měnu, která se rychle a pravidelně pohybuje mezi finančními trhy, což investorům zajišťuje blokování nejvyšších dostupných krátkodobých úrokových sazeb. Horké peníze se neustále přesouvají ze zemí s nízkými úrokovými sazbami do zemí s vyššími sazbami. Tyto finanční převody ovlivňují směnný kurz a potenciálně ovlivňují platební bilanci země. Horké peníze se také mohou vztahovat na ukradené peníze, které byly zvláště označeny, takže je lze dohledat a identifikovat.
Klíč s sebou
- Horké peníze jsou kapitál, který investoři pravidelně přecházejí mezi ekonomikami a finančními trhy, aby profitovali z nejvyšších krátkodobých úrokových sazeb. Banky přinášejí do ekonomiky horké peníze poskytováním krátkodobých vkladových certifikátů s vyššími než průměrnými sazbami. Čínská ekonomika je příklad horkého peněžního trhu, který se po letu investorů ochladil.
Porozumění Hot Money
Horké peníze se netýkají pouze měn různých zemí, ale mohou se vztahovat také na kapitál investovaný do konkurenčních podniků. Banky se snaží přinést horké peníze nabídkou krátkodobých vkladových certifikátů (CD) s vyšší než průměrnou úrokovou sazbou. Pokud banka sníží své úrokové sazby, nebo pokud konkurenční finanční instituce nabízí vyšší sazby, jsou investoři ochotni přesunout hotovostní peněžní prostředky do banky nabízející lepší nabídku.
V globálním kontextu mohou horké peníze proudit mezi ekonomikami až po odstranění obchodních překážek a vytvoření sofistikované finanční infrastruktury. Na tomto pozadí proudí peníze do oblastí s vysokým růstem, které nabízejí potenciál pro velké výnosy. Naopak horké peníze proudí z nedostatečně výkonných zemí a hospodářských odvětví.
Čína jako horký a studený peněžní trh
Čínská ekonomika je jasným příkladem odlivu a toku horkých peněz. Od přelomu století, rychle se rozvíjející ekonomika země, doprovázená epickým nárůstem čínských cen akcií, zavedla Čínu jako jeden z nejžhavějších horkých peněžních trhů v historii. Záplava peněz do Číny se však po výrazném znehodnocení čínského jüanu rychle obrátila, spojená s výraznou korekcí na čínském akciovém trhu. Hlavní analytik čínské ekonomiky Royal Bank of Scotland, Louis Kuijs, odhaduje, že během krátkých šesti měsíců od září 2014 do března 2015 ztratila země odhadem 300 miliard dolarů v horkých penězích.
Obrat čínského peněžního trhu je historický. Od roku 2006 do roku 2014 se devizové rezervy země násobily a vytvářely zůstatek ve výši 4 bilionů dolarů, částečně získaný z dlouhodobých zahraničních investic do čínských podniků. Významný kus však přišel z horkých peněz, když investoři kupovali dluhopisy s atraktivními úrokovými sazbami a akumulované akcie s vysokým výnosovým potenciálem. Kromě toho si investoři půjčili hromadu peněz v Číně za levné sazby, aby si mohli koupit vyšší úrokové dluhopisy z jiných zemí.
Přestože se čínský trh stal atraktivní destinací pro horké peníze, díky vzkvétajícímu akciovému trhu a silné měně se příliv hotovosti v roce 2016 zpomalil na pramínek, protože ceny akcií vrcholily do té míry, že bylo málo na vzestupu. Kromě toho od roku 2013 způsobil kolísající juan také rozsáhlé odprodeje. Během devítiměsíčního období mezi červnem 2014 a březnem 2015 devizové rezervy země klesly o více než 250 miliard USD.
K podobným událostem došlo v roce 2019, kdy podle odhadů Institutu mezinárodních financí bylo od května do června téhož roku z čínské ekonomiky odebráno více než 60 miliard USD kvůli zvýšeným kontrolám kapitálu plus devalvaci juanu.
Aktivita s horkými penězi je obecně směřována k investicím s krátkým horizontem.
