Podle nové studie Goldman Sachs může americká stupňující se obchodní válka s Čínou přijít s velmi vysokými náklady a zničit 2019 zisků společností S&P 500. Komentář firmy přichází, když USA právě uvolnily nové kolo tarifů, s větší pravděpodobností přijdou. Vzhledem k těmto tarifům Goldman odhaduje, že jejich odhad zisku na akcii (EPS) za rok 2019 pro index S&P 500 (SPX) se může v důsledku toho snížit o přibližně 7%, což by znamenalo růst výnosů oproti roku 2018. Mezitím píšou, “ akcie s vysokými a stabilními maržemi mají cenovou sílu, aby vydržely rostoucí ceny vstupů z cen. “ Jejich košík 33 akcií s takovou cenovou silou zahrnuje těchto 10, které se také objevují v následující tabulce: Adobe Systems Inc. (ADBE), National Instruments Corp. (NATI), IDEXX Laboratories Inc. (IDXX), VMWare Inc. (VMW)), Flowers Foods Inc. (FLO), Xylem Inc. (XYL), AutoZone Inc. (AZO), Sirius XM Holdings Inc. (SIRI), Expedia Group Inc. (EXPE) a Waters Corp. (WAT).
| Skladem | Celkový výnos YTD | Průměrná hrubá marže za 5 let |
| Adobe | 54% | 84% |
| AutoZone | 10% | 52% |
| Expedia | 11% | 74% |
| Květiny | (1%) | 45% |
| IDEXX | 59% | 55% |
| Národní nástroje | 17% | 74% |
| Sirius XM | 19% | 56% |
| VMWare | 24% | 85% |
| Vody | 1% | 58% |
| Xylem | 19% | 39% |
Význam pro investory
10 výše uvedených zásob jsou zásoby s nejnižšími variačními koeficienty (CV) jejich hrubých marží během posledních 5 let. To znamená, že těchto 10 mělo v posledních letech nejstabilnější ziskové rozpětí z 33 akcií v Goldmanově koši.
Střední hodnota akcie v Goldmanově koši má roční výnos (YTD) 17% a průměrnou 5letou hrubou marži 54%. Goldman čerpal složky tohoto koše od členů indexu Russell 1000, vyjma společností ve finančním, realitním a inženýrském průmyslu, u nichž jsou srovnatelné údaje 8%, respektive 33%.
„Trh obvykle odměňuje společnosti s vysokými maržemi, když se výhled na ziskovost podniků zhoršuje, “ říká Goldman ve své zprávě. Dodávají: „Společnosti s vysokou cenovou silou jsou schopny přenášet tlak na vstupní náklady na spotřebitele, přičemž zachovávají vysoké marže. „Ve své analýze Goldmanova analýza vychází z předpokladu, že„ vysoké a stabilní hrubé marže jsou obvykle ukazatelem vysoké cenové síly. “
Kromě toho Goldman porovnával svůj koš 33 akcií s vysokými a stabilními hrubými maržemi se svým polárním opakem, skupinu s nízkými a variabilními hrubými maržemi. Mezera výkonu YTD mezi oběma skupinami se v průběhu roku 2018 prohlubovala a do 27. září dosáhla pro vysokou a stabilní skupinu výhodu 18 procentních bodů.
Goldman odhaduje, že S&P 500 EPS bude 159 USD v roce 2018 a 170 USD v roce 2019. Scénář, ve kterém EPS 2019 EPS klesne o téměř 7% ze 170 na 159 USD, a tedy se nezmění od roku 2018, předpokládá 25% americký celní sazbu na veškerý dovoz z Číny. Význam cel pro společnosti se sídlem v USA spočívá v tom, že 15% jejich nákladů na prodané zboží (COGS) pochází z dovozu. U velkých a silně globalizovaných společností v S&P 500 je toto číslo ještě vyšší a 30% jejich COGS pochází z dovozu.
Dívat se dopředu
Goldman varuje, že obchodní podmínky a dynamika konkurenceschopnosti jsou v neustálém stavu, a proto se dnešní vůdci mohou zítra stát zpožděním. Například upozorňují na to, že průmyslová skupina pro domácnost a osobní výrobky měla dlouhou historii vysokých a stabilních hrubých marží, ale průměrná zásoba v této skupině zaznamenala během posledních 2 let její hrubé rozpětí o 75 bazických bodů.
Rovněž neexistuje žádná záruka, že akcie splňující Goldmanova kritéria překonají výkon, zejména v omezeném časovém období. Například z 33 vysokých hrubých marží v jejich koši 10 zveřejnilo celkové výnosy YTD 2018, které jsou nižší než medián pro Russell 1000, s vyloučením finančních prostředků, nemovitostí a veřejných služeb, a 6 z nich zaznamenalo negativní celkové výnosy YTD.
Porovnání investičních účtů × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu. Název poskytovatele PopisSouvisející články
Zajišťovací fondy
10 nejoblíbenějších akcií v hedžových fondech: seznam VIP Goldmana
Nejlepší zásoby
8 kvalitních zásob, které mohou prosperovat na těkavém trhu
Nejlepší zásoby
10 akcií bohatých na zisk pro Lean Times
Nejlepší zásoby
8 kvalitních zásob ke koupi po „přehnané“ říjnové výprodeji
Burzy
4 Výstražné značky uprostřed S&P 500 Selloff
Nejlepší zásoby
Top 5 zvířat v roce 2016 (ZTS, HSIC)
Odkazy na partnerySouvisející termíny
Definice Brexit Brexit se týká odchodu Británie z Evropské unie, které se mělo konat na konci října, ale bylo opět zpožděno. více Důvěra investic do nemovitostí (REIT) Definice Důvěra investic do nemovitostí (REIT) je veřejně obchodovaná společnost, která vlastní, provozuje nebo financuje nemovitosti produkující příjmy. více CBOE Volatility Index (VIX) Definice CBOE Volatility Index (VIX) je index vytvořený Chicago Board Options Exchange (CBOE), který ukazuje tržní očekávání třídenní volatility. více Hrubý domácí produkt - HDP Hrubý domácí produkt (GDP) je peněžní hodnota veškerého hotového zboží a služeb uskutečněných v dané zemi během konkrétního období. více Zajišťovací fond Zajišťovací fond je agresivně spravované portfolio investic, které využívá pákové, dlouhé, krátké a derivátové pozice. více Co je obchodní válka? Obchodní válka - vedlejší účinek protekcionismu - se stane, když země A zvýší clo na dovozy země B jako odveta za to, že zvýší clo na dovozy země A. Tento pokračující cyklus zvýšených cel může vést k poškození podniků a spotřebitelů zúčastněných zemí, protože ceny zboží se zvyšují v důsledku zvýšených dovozních nákladů. více