Ohrožení turbulencí na akciovém trhu hrozí narušením investiční strategie, která závisí na stabilitě trhu. Fondy založené na volatilitě, ve kterých správci aktiv, jako je skupina Vanguard a velké pojišťovny, podali sázky na více miliard dolarů, by mohly potenciálně zhoršit pokles trhu, protože uvolňují své akciové pozice. Fondy zaměřené na volatilitu mají na akciový trh zásadní vliv, protože spravují aktiva odhadem 400 miliard USD, jak je uvedeno v podrobné zprávě The Wall Street Journal.
Co potřebujete vědět o fondech zaměřených na volatilitu
- Fondy založené na volatilitě obecně nakupují rizikovější aktiva, jako jsou akcie během klidnějších období, sázení miliard dolarů, že akcie se budou pohybovat výš. Fondy zaměřené na volatilitu mají odhadem 44% expozici akciím, nejvyšší úroveň za více než sedm měsíců Počátkem října před čtvrtým čtvrtletím výprodej, tyto fondy byly více než 60% vystaveny akciím Fondy zaměřené na volatilitu se prodaly minulý čtvrtek kolem 10 miliard dolarů v akciích, čímž se jejich expozice snížila na 41% Index volatility CBOE klesl v pátek o 16%, v pondělí skočil o 28%
Fondy založené na volatilitě obecně nakupují rizikovější aktiva, jako jsou akcie během klidnějších období, sázením na trhu, aby běžely výše, aby mohly sklízet zdravé výnosy. Když dojde k turbulencím, fondy volatility se budou snažit zbavit svých akciových pozic, alokovat tak fondy do historicky bezpečnějších tříd aktiv, jako jsou státní pokladny.
„Portfolio Manager říká, že můžete snadno získat podporu“
"Pokud bude další bodec vyšší, uvidíte rozšířenější downmarket a my bychom akcie odebrali." Můžete se snadno šlehat, “řekl Duy Nguyen, manažer portfolia a hlavní investiční ředitel společnosti Invesco Solutions. Investor pomáhá spravovat strategie založené na volatilitě.
Fondy zaměřené na volatilitu jsou v průměru vystaveny akciím ve výši 44%. Podle Pravit Chintawongvanich, stratéga akciových derivátů ve Wells Fargo Securities, jak uvádí WSJ, je expozice těchto fondů vůči akciím na nejvyšší úrovni za více než sedm měsíců.
Fondy založené na volatilitě se zdvojnásobují na zásoby během tichého období
Vzhledem k dosud tiché povaze trhů v roce 2019, na nichž S&P 500 znovu získala velkou část ztrát ve čtvrtém čtvrtletí a flirtovala s novými maximy, jsou tyto prostředky zatíženy zejména zásobami. Toto je červená vlajka pro některé pozorovatele trhu, kteří tvrdí, že některé z nejhorších selekcí roku 2018 byly zhoršeny fondy zaměřenými na volatilitu. Na začátku října byly tyto fondy vystaveny více než 60% akciím na Wells Fargo.
Chintawongvanich odhaduje, že fondy zaměřující se na volatilitu za jeden den po turbulenci na trhu počátkem tohoto měsíce zahodily zhruba 10 miliard dolarů do akcií, čímž snížily svou expozici na 41%.
Neboj se mírné turbulence
Zatímco vlna volatility by mohla šokovat trh vzhledem k velikosti investic do fondů zaměřených na volatilitu, malé záchvaty turbulence by se ve skutečnosti mohly pro některé manažery peněz proměnit v zisky. Důvodem je to, že mnoho z těchto fondů má tendenci zaměřovat se na akcie, které mají nižší úroveň volatility než širší trh na WSJ.
Mezitím jen málo analytiků předpovídá hrozící pokles trhu nebo hospodářskou recesi, protože americká ekonomická data podporovala tezi o udržitelném růstu. Nízká inflace a drzejší Fed působí také ve prospěch trhu.
Navzdory pozitivním ukazatelům se volatilita opět vrátila do začátku týdne. Index volatility indexu Cboe Volatility Index, nebo VIX, v pátek ráno klesl o 15%, v pondělí ráno vyskočil o dalších 28%, protože nervozita investorů roste v důsledku obav z obchodního napětí mezi USA a Čínou.
Dívat se dopředu
Vzhledem k tomu, že makroekonomická nejistota přetrvává, měli by se investoři vzpamatovat na hrbolatou jízdu vpřed. Kritici fondů zaměřených na volatilitu tvrdí, že významně změnili přirozené tendence trhu a že zaostávají za nedávnými ostrými obraty trhu a historickým rozpětím klidu v roce 2017 podle časopisu Journal.
"Můžete vidět, jak se tyto fondy pohybují společně, " řekl Damian McIntyre, manažer portfolia společnosti Federated Investors. „To může zhoršit jakýkoli výběry a přidat pár procentních bodů k zpětné vazbě, “ dodal.
