Mnoho investorů stále spoléhá na své finanční poradce, kteří jim poskytnou pomoc a pomohou jim spravovat jejich investiční portfolia. Rady, které dostávají, jsou stejně rozmanité jako pozadí, znalosti a zkušenosti jejich poradců. Některé z nich jsou dobré, jiné špatné a jiné prostě ošklivé.
Investiční rozhodnutí se přijímají ve světě nejistoty a lze očekávat, že dojde k investičním chybám. Nikdo nemá křišťálovou kouli a investoři by neměli očekávat, že jejich finanční poradci budou mít pořád pořád. To znamená, že udělání investiční chyby na základě rozumného úsudku a moudré rady je jedna věc; udělat chybu na základě špatné rady je další věc.
Špatné investiční poradenství je obvykle způsobeno jedním ze dvou důvodů. První je zaměřen na poradce, který bude opakovaně klást svůj vlastní zájem před zájem klienta. Druhým důvodem, který vedl ke špatné radě, je nedostatek znalostí poradce a neprovedení náležité péče před provedením doporučení a přijetí opatření. Každý typ špatné rady má své krátkodobé důsledky pro klienta, ale v dlouhodobém horizontu budou mít všichni za následek špatný výkon nebo ztrátu peněz.
Když si poradce vybere vlastní zájem o váš zájem
Většina finančních poradců má zájem dělat to správné pro své klienty, ale někteří vidí své klienty jako zisková centra a jejich cílem je maximalizovat jejich vlastní příjmy. Přestože všichni rádi vidí své klienty, jak dobře fungují, v případě poradců, kteří se zajímají o sebe, budou jejich vlastní zájmy na prvním místě.
To obvykle povede ke střetu zájmů a může vést k následujícím špatným krokům:
1. Nadměrné obchodování
Churning je neetická prodejní praxe přílišného obchodování na účtu klienta. Aktivní obchodování je podobné, ale neetické, a odděluje je pouze jemná čára. Poradci, jejichž hlavním cílem je generovat provize, téměř vždy najdou důvody pro aktivní obchodování s klientským účtem na náklady klienta. Nadměrné obchodování téměř vždy znamená realizovat více kapitálových zisků, než je nutné, a vytvořená provize vychází přímo z kapsy klienta.
Poradci, kteří nadměrně obchodují na účtech svých klientů, vědí, že je mnohem snazší přimět klienty, aby prodali cenný papír se ziskem, než je přimět je, aby prodali cenný papír se ztrátou (zejména pokud se jedná o jejich doporučení). Čistým výsledkem může být portfolio, kde se výherci prodávají příliš brzy a ztráty se mohou zvyšovat. Toto je opak jednoho z přísloví Wall Street: „Zkraťte své ztráty krátce a nechte své výherce běžet.“
(Pro více informací si přečtěte článek Porozumění nečestným brokerským taktikám .)
2. Použití nevhodného pákového efektu
Použití půjčených peněz k investování do akcií vždy vypadá dobře na papíře. Investor nikdy neztrácí peníze, protože míra návratnosti investic je vždy vyšší než náklady na půjčky. Ve skutečném životě to tak vždy nefunguje, ale využití pákového efektu je pro poradce velmi prospěšné. Investor, který má 100 000 USD a poté si půjčí dalších 100 000 USD, téměř jistě zaplatí více než dvojnásobek poplatků a provizí poradci, přičemž nese veškeré přidané riziko.
Další pákový efekt zvyšuje základní volatilitu, což je dobré, pokud investice stoupá, ale špatná, pokud klesá. Předpokládejme, že v předchozím příkladu akciové portfolio investora klesne o deset procent. Pákový efekt zdvojnásobil ztrátu investora na 20 procent, takže kapitálová investice 100 000 USD nyní stojí pouze 80 000 USD.
Půjčování peněz může také způsobit, že investor ztratí kontrolu nad svými investicemi. Například investor, který si půjčí 100 000 dolarů za kapitál svého domova, může být nucen prodat investice, pokud banka půjčku půjčí. Extra pákový efekt také zvyšuje celkové riziko portfolia.
(Pro více informací si přečtěte o Margin Trading .)
3. Uvedení klienta do vysoce nákladných investic
Je pravda, že finanční poradci, kteří se snaží maximalizovat příjmy od klienta, nehledají nízkonákladová řešení. Například klient, který málokdy obchoduje, může být nasměrován na účet založený na poplatcích, což zvyšuje celkové náklady investora, ale prospívá poradci. Bezohledný poradce by mohl bezofistikovaným investorům doporučit složitý strukturovaný investiční produkt, protože bude pro poradce generovat vysoké provize a poplatky za přívěs.
Mnoho produktů má vestavěné poplatky, takže investoři si tyto poplatky ani neuvědomují. Nakonec mohou vysoké poplatky nakonec narušit budoucí výkonnost portfolia a obohatit tak poradce.
4. Prodej toho, co klienti chtějí, ne toho, co potřebují
Podílové fondy i mnoho dalších investic se prodávají spíše než kupují. Spíše než poskytovat investiční řešení, která splňují cíl klienta, může poradce bez zájmu prodat to, co klient chce. Proces prodeje je pro poradce jednodušší a efektivnější doporučením investic klientovi, aby poradce věděl, že klient bude kupovat, i když nejsou v nejlepším zájmu klienta.
Například klient znepokojený ztrátami na trhu si může koupit drahé strukturované investiční produkty, i když dobře diverzifikované portfolio by dosáhlo stejné věci s nižšími náklady a vyššími náklady. Klient, který hledá spekulativní investici, která by mohla zdvojnásobit cenu, by měl lepší nabídku s něčím, co přináší nižší riziko. Výsledkem je, že ti investoři, kteří prodávají produkty, které přitahují jejich emoce, mohou skončit investicemi, které jsou nakonec nevhodné. Jejich investice nejsou sladěny s jejich dlouhodobými cíli, což může mít za následek příliš velké riziko portfolia.
(Pro související čtení si přečtěte proč Proč Správci fondů riskují příliš mnoho .)
Když poradce postrádá investiční znalosti
Mnoho lidí má mylné přesvědčení, že finanční poradci tráví většinu dne investováním do výzkumu a hledáním nápadů na vydělávání peněz pro své klienty. Ve skutečnosti většina poradců tráví málo času investičním výzkumem a více času marketingem, obchodním rozvojem, klientským servisem a správou. Mají-li čas, nemusí provést důkladnou analýzu investic, které doporučují.
Znalosti a porozumění investicím a finančním trhům se velmi liší od poradce po poradce. Některé jsou velmi dobře informované a výjimečně kompetentní při poskytování poradenství svým klientům a jiné nikoli. Někteří poradci mohou ve skutečnosti věřit, že dělají pro své klienty správnou věc, a dokonce si ani neuvědomují, že to tak není.
Tento typ špatné rady zahrnuje následující:
1. Ne plně chápou investice, které doporučují
Některé z dnešních finančně upravených investičních produktů jsou pro nejchytřejší finanční poradce obtížné plně porozumět. Relativně jednoduché podílové fondy nebo fondy obchodované na burze stále vyžadují analýzu, aby pochopily možná rizika a zajistily, že splní cíle klienta.
Poradce, který je velmi zaneprázdněn nebo nemá nejvyšší finanční fenomén, nemusí opravdu rozumět tomu, co doporučuje nebo jaký má dopad na portfolio jednotlivce. Tato nedostatečná péče by mohla vést ke koncentraci rizik, o nichž ani poradce ani klient nejsou informováni.
2. Nadměrná důvěra
Sbírání výherců a lepší výkon na trhu je obtížné i pro zkušené profesionály spravující fondy, důchody, nadace atd. Mnoho finančních poradců - skupina, která nemá důvěru - věří, že mají vynikající dovednosti při výběru akcií. Po výrazném pokroku na trhu se mnoho poradců může přesvědčit o svých schopnostech - po většině akcií, které doporučily, došlo v tomto období ke zvýšení cen. Začnou doporučovat rizikovější investice s větším vzestupem nebo soustředěním investice do jednoho sektoru nebo několika akcií. Lidé, kteří jsou příliš sebevědomí, se dívají pouze na potenciál nárůstu, nikoli na riziko poklesu. Čistým výsledkem je to, že klienti skončí s rizikovějšími, volatilnějšími portfolii, která se mohou výrazně snížit, když dojde štěstí poradce.
(Pro více informací o psychologii investování si přečtěte článek Porozumění chování investorů .)
3. Momentum Investing - Nákup Co je horké
Pro finanční poradce a jejich klienty je snadné dostat se na horký trh nebo do horkého sektoru. Technologická bublina a následný výbuch v letech 1999–2002 ukázaly, že i nejskeptičtější investoři se mohou chytit do euforie obklopující spekulativní bublinu.
Poradci, kteří svým klientům doporučují pouze ty nejžhavější investice současnosti, jako je bitcoin, hrají do chamtivosti klientů. Nákup prudkého zabezpečení poskytuje iluzi snadných peněz, ale může to mít cenu. Momentální investice obvykle vede k portfoliu, které má značné riziko poklesu, s potenciálem velkých ztrát, když se trhy otočí.
4. Špatně diverzifikované portfolio
Špatně vytvořené nebo diverzifikované portfolio je kumulativním výsledkem špatné rady. Špatně diverzifikované portfolio může mít řadu různých podob. Může být příliš koncentrován v několika zásobách nebo sektorech, což vede k většímu riziku, než je vhodné nebo nezbytné. Podobně by to mohlo být příliš diverzifikované, což by vedlo v nejlepším případě k průměrnému výkonu po odečtení poplatků.
Porozumění portfolia jsou často příliš komplikovaná - to by mohlo znamenat, že rizika nejsou zřejmá. Mohou být obtížně spravovatelné a investiční rozhodnutí nelze přijímat s důvěrou. Špatně vytvořené portfolio bude v nejlepším případě vést k průměrnému výkonu a v nejhorším případě by mohlo dojít k velkému poklesu hodnoty.
(Další informace naleznete v části Důležitost diverzifikace .)
Sečteno a podtrženo
Špatná rada často vede ke špatnému výkonu nebo ztrátě peněz pro investory. Při výběru poradce (nebo hodnocení toho, kterého máte) zůstaňte v pohotovosti pro stopy, které by mohly naznačovat, že poradce nepracuje ve vašem nejlepším zájmu nebo není tak kompetentní, jak byste chtěli. Koneckonců, jsou to vaše peníze. Pokud nejste spokojeni s tím, jak vám bylo doporučeno investovat, mohlo by to zaplatit, kdybyste to vzali jinde.
