Obvykle by měla být požadovaná cena cenného papíru vyšší než nabídková cena. To lze přičíst očekávanému chování, že investor nebude prodávat cenný papír (požadující cenu) za cenu nižší, než je cena, za kterou jsou ochotni za něj zaplatit (nabídková cena).
Ale někdy způsob, jakým je nabídková cena / poptávka kótována u amerických státních pokladničních poukázek (T-Bills), vypadá, že cena je nižší než nabídková cena. Zde je pohled na to, proč je stanovení cen matoucí a jak můžete porozumět citacím.
Klíč s sebou
- Obecně by měla být požadovaná cena nebo cena, za kterou je investor ochoten prodat cenný papír, vyšší než nabídková cena nebo cena, za kterou jsou ochotni koupit cenný papír. To platí o státních pokladničních poukázkách), ale v závislosti na tom, jak jsou ceny kótovány, může vyvolat mylný dojem, že cena je nižší než nabídková cena. Tento zmatek vyplývá ze skutečnosti, že T-účty jsou diskontními dluhopisy a někdy jsou uvedené kotace skutečně výnos z dluhopisu, nikoli cena. Po matematice a převodu nabídky a poptávky po diskontech na částky v dolarech se odhalí skutečné ceny - obvykle vyšší poptávka a nižší nabídka.
Jak je nabídka / poptávka kotována za poukázky
Protože existuje více než jeden způsob kotace nabídky a poptávkové ceny směnek, může být citovaná cena poptávky jednoduše vnímána jako nižší než nabídka. Je však možné převést citované ceny tak, abyste viděli přesné srovnání nabídky a poptávkových cen.
Například jedna běžná nabídka, kterou můžete vidět pro 365denní T-účet, je 12. července, nabídka 2, 35%, zeptejte se 2, 25%. Na první pohled se zdá, že nabídka je vyšší než poptávka, ale při další prohlídce si můžete všimnout, že poptávka je skutečně vyšší. Důvodem je to, že T-účet je diskontní dluhopis a tato procenta jsou kótované výnosy, nikoli skutečné ceny.
Treasury Bill, neboli T-Bill, je krátkodobý vládní dluhový dluh USA podporovaný ministerstvem financí; obvykle má splatnost rok nebo méně.
Jak porozumět tvorbě cen
Pokud převedeme nabídku a požádáme o diskontní výnosy do dolarových cen, dostaneme nabídku 97, 65 $ a žádost 97, 75 $. Nabídka je tedy ve skutečnosti nižší než poptávka. Někdy uvozovky na účtech ukazují skutečné ceny. V takovém případě nemusíte nic převádět ani počítat. Stejný výše uvedený T-účet tedy může být kotován s nabídkou 97, 65 a se žádostí 97, 75.
Jelikož by tedy hodnota dolaru v nabídce měla být nižší než poptávka, měl by být citovaný procentuální výnos nabídky vyšší než citovaný výnosový výnos poptávky. Dva různé druhy nabídek jsou jen rozdílné způsoby, jak říci to samé.
