Způsob, jakým jsou makléři odměňováni za prodej dluhopisů, závisí na kapacitě, v níž v transakci jednají. Většina transakcí s dluhopisy pochází od brokerského dealera, který může jednat jako jistina, pokud prodává dluhopisy z vlastního inventáře, nebo může jednat jako agent, když kupuje nebo prodává dluhopisy na otevřeném trhu jménem klienta. Firma je v každém případě kompenzována odlišně.
Prodej dluhopisů jako hlavní
Mnoho obchodníků s cennými papíry vede zásoby dluhopisů, které zakoupili prostřednictvím veřejných nabídek nebo na otevřeném trhu. Protože obchodníci s makléři vlastní dluhopisy, mohou při prodeji prodávat ceny, což znamená, že kupující dluhopisů platí cenu, která je vyšší než cena, kterou firma zaplatila za nákup dluhopisů. Markups jsou legitimní způsob, jak obchodníkům s makléři dosáhnout zisku. Klienti se nezajímají o původní transakci makléře a dealera, takže nemají žádný způsob, jak vědět, jak velkou částku za zápis zaplatí, nebo dokonce, pokud jakoukoli částku zaplatí. V mnoha případech si klienti kupují dluhopisy od makléře-dealera pod dojmem, že kromě malých transakčních poplatků nevznikají žádné jiné náklady.
Problémem pro klienty je to, že nebudou vědět, jakou kompenzaci zprostředkovatel-obchodník za transakci obdržel, protože firma není povinna tyto informace zveřejnit. Klientovi se může zdát, že nejsou účtovány žádné provize, protože transakce je zaznamenána za cenu přirážky. Rozsah přirážky se může v jednotlivých firmách značně lišit a každý makléř má naprostou volnost při rozhodování o tom, do jaké míry se při jakékoli transakci přiřadí nebo sníží cena dluhopisu. Pokud však klient koupí dluhopis jako novou emisi, zaplatí za něj každý stejnou cenu, protože přirážka makléře a dealera je zahrnuta v ceně dluhopisu v nominální hodnotě a neexistují žádné zvláštní transakční náklady.
Prodej dluhopisů jako agenta
Pokud chce klient koupit dluhopis, který nevlastní makléř-prodejce, musí se nákup uskutečnit na otevřeném trhu. V této funkci firma vystupuje jako agent pro klienta, který kupuje dluhopis, za který účtuje provizi. Provize se může pohybovat od 1 do 5% tržní ceny dluhopisu. Provize zprostředkované obchodníkem s cennými papíry musí být klientovi sděleny při potvrzení transakce.
Nakupujte a porovnávejte náklady na transakce s dluhopisy
Investoři mají na výběr při nákupu dluhopisů, které lze zakoupit z mnoha různých zdrojů. Větší makléřské firmy nebo dceřiné společnosti mají obecně největší zásoby emisí dluhopisů, ale je obtížné srovnávat transakční náklady, protože je nemusí zveřejňovat. Možná budete moci porovnat nákupní cenu dluhopisů se skutečnou cenou zaplacenou firmou na InvestingBonds.com, která každý den oznamuje všechny informace týkající se transakcí s dluhopisy.
Dluhopisy můžete nakupovat na volném trhu prostřednictvím kterékoli společnosti zabývající se obchodováním s cennými papíry, včetně zprostředkování slev, jako je Charles Schwab, a online zprostředkování, jako je E * Trade. V závislosti na konkrétní emisi dluhopisů může řada slev a zprostředkování online účtovat paušální poplatek za transakci. Protože jedná jako agent transakce, musí před transakcí zveřejnit veškeré poplatky nebo provize.
Při investování do dluhopisů vždy existují transakční náklady. Než investujete do dluhopisu, udělejte si domácí úkoly a zeptejte se svého makléře, abyste zjistili, zda jsou náklady, které účtuje, přiměřené a spravedlivé.
