Stávkovou cenu zakoupené nebo prodané opce nelze po obchodování s touto opcí změnit. Spíše je stanovena realizační cena opce. Jediným způsobem, jak změnit realizační cenu pro obchod, je kompenzovat tento obchod a poté koupit nebo prodat opci za jinou realizační cenu.
Stávková cena je cena, za kterou kupující opce může koupit nebo prodat podkladové cenné papíry, když je uplatněn. V případě kupní opce může kupující zakoupit cenný papír za realizační cenu, zatímco u kupní opce může kupující prodávat za realizační cenu. K nákupu nebo prodeji podkladového cenného papíru musí být opce uplatněna před datem vypršení její platnosti. Jejich možnosti jsou omezeny a jejich platnost končí automaticky v dané datum vypršení platnosti.
Existují dva různé typy možností cvičení. Americké opce lze uplatnit kdykoli až do vypršení platnosti. Evropské možnosti lze uplatnit až po vypršení platnosti. Prakticky se americké možnosti obvykle nevyužívají brzy. Důvodem je, že možnosti mají k nim časovou hodnotu.
Včasné uplatnění opce by negovalo přínos této časové hodnoty. Ve skutečnosti většina obchodníků s opcemi nevyužívá své opce; spíše kompenzují své obchody ziskem nebo ztrátou. Obchodování s opcemi nabízí investorům značný pákový efekt tím, že umožňuje investorům obchodovat s většími pozicemi, aniž by museli investovat kapitál do vlastnictví podkladového cenného papíru. Při uplatnění opce musí investor použít významný dodatečný kapitál, i když používá maržový účet.
Zda je opce uplatněna či nikoli, záleží také na tom, do jaké míry může být opce v penězích. Peněžnost opce se týká ceny podkladového cenného papíru oproti realizační ceně opce. Varianta je v penězích, pokud je podkladový cenný papír nad realizační cenou za prodejní opci a pod realizační cenou pro prodejní opci. Když je možnost v penězích, má vnitřní hodnotu. Vnitřní hodnota opce je určena rozdílem mezi cenou akcie a stávkou opce.
Pokud se například akcie společnosti XYZ obchodují za 50 USD a investor vlastní call opci s realizační cenou 45 USD, má tato opce vnitřní hodnotu 5 $. Existuje mnohem větší pravděpodobnost, že bude uplatněna možnost s vlastní hodnotou. V tomto příkladu by investor mohl využít možnost koupit 100 akcií za 45 USD a poté akcie prodat na trhu za zisk 500 USD.
Opce z peněz má menší vnitřní hodnotu, čímž je mnohem menší pravděpodobnost, že bude opce uplatněna. V příkladu předpokládejme, že základní cena akcie je 40 USD. Investor s 45 USD výzvou pravděpodobně nevyužije tuto možnost, protože by nemělo smysl kupovat akcie za 45 USD za akcii, když tržní cena je 40 USD.
