Vzorec návratnosti výnosu z doby držení může být použit k porovnání výnosů různých dluhopisů ve vašem portfoliu za dané časové období. Tento způsob porovnání výnosů umožňuje investorům určit, které dluhopisy generují největší zisky, a proto mohou odpovídajícím způsobem vyvážit své podíly. Kromě toho může tento vzorec pomoci posoudit, kdy je výhodnější prodat dluhopis za prémii nebo jej držet do splatnosti.
Co je vzorec výnosové doby návratnosti?
V závislosti na typu příslušného aktiva lze použít různé vzorce výnosů z výnosu z období držení, aby se zohlednilo složení úroku a měnící se míra návratnosti. Dluhopisy však každoročně generují pevnou částku příjmu. Tato míra návratnosti, známá jako kupónová sazba, je stanovena při vydání a zůstává po celou dobu životnosti dluhopisu nezměněna.
Vzorec pro výdrž výnosů dluhopisů je tedy poměrně jednoduchý:
Cvičení HPRY = P (prodejní cena - P) + TCP, kde: P = kupní cenaTCP = celkové platby kupónem
Příklad
Předpokládejme, že jste si koupili 10letý dluhopis ve výši 5 000 $ s kuponovou sazbou 5%. Koupili jste dluhopis před pěti lety za nominální hodnotu. To znamená, že dluhopis za posledních pět let zaplatil kupónem platby 1 250 $ nebo 5 * 5 000 $ * 5%.
Předpokládejme, že dluhopis má aktuální tržní hodnotu 5 500 USD.
Cvičení = ((5 500–5 000 $) + 1 250 $) / 5 500 $ = (500 500 + 1 250 $) / 5 000 $ = 1 750/5 000 $ = 0, 35 nebo 35%
Stejně jako všechny dluhopisy je však splácení vaší počáteční investice zaručeno emitujícím subjektem, jakmile dluhopis zraje. Pokud dluhopis držíte do splatnosti, vygeneruje kupónové platby celkem 2 500 $ nebo 10 * 5 000 $ * 5% a výnos z výnosu z doby držení je:
Cvičení = ((5 000–5 000 $) + 2 500 $) / 5 000 $ = 2 500 $ / 5 000 $ = 0, 5 nebo 50%
