Jednou z primárních hodnotících metrik, které investoři používají k hodnocení hodnoty podniku a finanční stability, je zisk na akcii (EPS). EPS odráží čistý příjem společnosti vydělený počtem nesplacených kmenových akcií. EPS samozřejmě do značné míry závisí na výdělcích společnosti. Pro výpočet EPS se používá zisk před úrokem a zdaněním (EBIT), protože odráží částku zisku, která zůstane po zaúčtování těch nákladů nezbytných pro pokračování podnikání. EBIT je také často označován jako provozní příjem.
Vztah mezi EBIT a EPS je následující:
EPS = (EBIT - dluhový úrok) x (1 - daňová sazba) - Preferované dividendy z akcií ÷ Počet běžných akcií nesplacených
Při posuzování relativní efektivity pákového efektu na kapitálové financování společnosti hledají úroveň EBIT, kde EPS zůstává nedotčen, tzv. Bod zlomu EBIT-EPS. Tento výpočet určuje, kolik dodatečných příjmů by bylo třeba vygenerovat, aby se udržela konstantní EPS v rámci různých plánů financování.
Chcete-li vypočítat bod zlomu EBIT-EPS, změňte uspořádání vzorce EPS:
EBIT = (EPS x počet běžných akcií nesplacených) + prioritní dividendy z akcií ÷ (1 - daňová sazba) + úrok z dluhů
Předpokládejme například, že společnost generuje zisk 150 000 USD a je plně financována z vlastního kapitálu ve formě 10 000 kmenových akcií. Sazba daně z příjmu právnických osob je 30%. EPS společnosti je (150 000 - 0 $) x (1 - 0, 3) + 0/10 000 nebo 10, 50 $. Nyní předpokládejme, že společnost uzavře půjčku 10 000 $ s úrokovou sazbou 5% a prodá dalších 10 000 akcií. Pro výpočet úrovně EBIT, kde EPS zůstává stabilní, jednoduše zadejte dluhový úrok, aktuální EPS a aktualizované nesplacené hodnoty akcií a vyřešte EBIT: (10, 50 x 20 000) + 0 ÷ (1 - 0, 3) + 500 USD = 300 500 $.
V rámci tohoto plánu financování musí společnost více než zdvojnásobit své příjmy, aby si udržela stabilní EPS.
