Akcie spojené s konopím v posledním roce získaly solidní zisky. K tomuto nárůstu došlo i přesto, že společnosti z tohoto sektoru dosud vykazují kladné zisky. Investoři doufají, že bujný nárůst zásob v tomto odvětví, které se pravidelně vyskytují v trojciferných číslech, se odráží v jeho výnosech. Klíčovou součástí realizace těchto čísel je federální legislativa konopí.
Proč je federální legalizace konopí důležitá?
Spojené státy americké jsou největším trhem s konopím. Podle průzkumu trhu ArcView a analýzy BDS představovala země v roce 2017 90% obchodu s konopím ve výši 9, 5 miliardy dolarů. Očekává se, že tato dominance bude pokračovat i do budoucna, protože trh s konopím v roce 2027 vzroste na 47, 3 miliardy USD. Firmy dále uvádějí, že Očekává se, že rekreační užívání konopí, které je ve srovnání s lékařským konopím lukrativnějším a snadnějším přístupem, by mělo vést k budoucím prodejům ve Spojených státech.
Kanabis je však stále klasifikován podle zákona o kontrolovaných látkách na federální úrovni, což znamená, že jeho produkce a distribuce pro rekreační použití je federálními orgány zakázána. Za tuto klasifikaci je zodpovědný zejména tetrahydrokanabinol (THC), psychoaktivní látka přítomná v rostlině konopí.
Tři problémy kvůli absenci federální legalizace
Nejdůležitějším problémem pro konopné podnikatele je nedostatek přístupu k tradičním zdrojům financování pro konopné podnikatele. Banky odmítají půjčovat podnikatelům konopí kvůli federální legislativě. Zatímco státy se ujaly vedení při prosazování legalizace konopí, absence federálního vstupu zvyšuje podnikatelské riziko konopí pro regulační riziko a brání toku investičního kapitálu do průmyslu. Dokonce i Federální správa léčiv (FDA) schválila velmi málo produktů obsahujících kanabidiol (CBD), což je non-psychoaktivní látka používaná v lécích ze stejné rostliny konopí.
Rizikoví kapitalisté a private equity obvykle vstupují do poskytování finančních prostředků začínajícím průmyslovým odvětvím. Ale váhali vstoupit do průmyslu kvůli sociální stigma konopí. (Ale to se mění).
Podnikatelé konopí se většinou uchýlili ke zvyšování kapitálu od svých rodin a přátel pro své podnikání. Federální legalizace konopí by mohla uvolnit záplavu podnikatelů, kteří se zajímají o vesmír, ale kvůli nedostatku finančních prostředků nemohou začít podnikat. Mohlo by to také nastartovat termínový trh pro konopné smlouvy podobně jako v případě futures na další zemědělské komodity. Zemědělci pěstující konopí by mohli zajišťovat rizika sázením na futures kontrakty.
Absence federální legalizace má také potenciál způsobit problémy s dodávkami tím, že omezuje pěstovanou půdu pro konopí. Pro růst každého odvětví musí nabídka odpovídat nebo převyšovat poptávku, aby mohl růst trhu. V případě konopí je nabídka omezena. Důvodem je, že zákon o kontrolovaných látkách omezuje množství půdy, kterou mohou zemědělci věnovat jeho pěstování. Malé podniky dominují produkci konopí v městských oblastech ve Spojených státech, zatímco výzkum jeho léčivých využití pohání trh pro pěstování venkova.
Naproti tomu situace na severu v Kanadě, kde se praktikuje relativně benigní přístup k konopí, je jiná. Kanada se stala největším vývozcem konopí do Spojených států. Zatímco místní podnikatelé z oblasti konopí ve Spojených státech mají většinou pěstované malé farmy, Kanada Canopy Growth Corporation (CGC) má kultivovanou 4, 3 milionu hektarů. Podle zpráv má také v zemi více než třetinu smluv na rekreační pot.
To nás vede k třetímu spadu z neexistence pozitivní federální směrnice pro konopí. Ceny se v jednotlivých státech velmi liší a jsou do značné míry závislé na místních ekonomikách. Například ceny konopí dramaticky poklesly ve státech, které legalizovaly konopí pro rekreační použití, jako je Washington a Oregon. Značný rozdíl v cenách je pro spotřebitele i podnikatele špatný, protože omezuje růst trhu s konopím tím, že je koncentruje ve vybraných státech. Zákaz mezistátního obchodu s konopím znamená, že zákazníci nemohou konopí přepravovat mezi různými jurisdikcemi a mohou být trestně stíháni podle federálních předpisů, pokud jsou držiteli drogy. Účinek není omezen na státy. Velikost operací pro růst Canopy v Kanadě mu dává potenciál realizovat úspory z rozsahu. To se odráží v tvorbě cen za konopné produkty v zemi: o 30% levnější je koupit konopí v Kanadě ve srovnání se Spojenými státy.
Sečteno a podtrženo
Největším účinkem federální legalizace by bylo zefektivnění trhu s produkcí konopí ve Spojených státech. V současné době na trhu dominují malé a střední podniky, které nemají potřebný přístup k financování nebo úspory z rozsahu, aby jej transformovaly inovativními produkty a brandingem. Ta je zvláště důležitá, pokud má konopí překročit svou negativní federální klasifikaci a stát se právně přijatelnou formou sociálního rekreace. Americké společnosti, které se zajímají o trhy, se rozhodly kotovat na kanadských burzách kvůli regulační nejistotě ve Spojených státech. Federální legalizace by mohla otevírat dveře malým podnikům, aby sledovaly velké ambice nebo umožňovaly vstup na trh velkým nadnárodním hráčům s bohatými znalostmi a fondy. Mohli by investovat do výzkumu a marketingu a také snížit ceny.
