Americká válka mezi USA a Čínou se pro společnosti S&P 500 stává stále více znepokojující, soudě podle výdělků za 2Q 2019. Rostoucí počet zmiňuje ve svých výzvách trendy růstu Číny, přičemž téměř polovina těchto zmínek je negativních, z méně než 30% negativních v 1Q 2019, uvádí Bank of America. Kromě toho přibližně 15% společností, které dosud podaly zprávu, uvedlo negativní dopady cel, ve srovnání s přibližně 10% v prvním čtvrtletí.
Kromě toho v první polovině roku 2019 rostly výdaje podnikového kapitálu (capex) na nejnižší úrovni za poslední dva roky. "Bez přímého obchodního příměří a makro dat (zejména ve zpracovatelském průmyslu / průmyslových odvětvích), které nadále nepřekvapí, může převis nejistoty nadále ovlivňovat obchodní výdaje, " píše BofA.
Význam pro investory
S výjimkou finančního sektoru se průměrné čisté ziskové rozpětí pro S&P 500 blíží k 10, 9% za 2Q 2019, o 60 bazických bodů za stejné období v roce 2018, zprávy BofA. Doposud asi 90% společností S&P 500 vydalo zprávy o příjmech za 2Q 2019. Komprese marže je nejvýraznější v odvětvích, která jsou nejvíce vystavena obchodu nebo která jsou nejvíce pracná, včetně materiálů, informačních technologií, průmyslových odvětví a spotřebitelského uvážení, dodává BofA.
Pokud jde o kapitálové výdaje, výsledky za 2Q 2019 vykazují meziroční růst (YOY) přibližně 3%, zhruba v souladu s 1Q 2019 YOY tempo růstu, nejnižší od 2Q 2017 za BofA. Na základě své analýzy podnikového poradenství v oblasti capexu vidí společnost BofA, že nejistoty spojené s obchodem nadále omezují výdajové plány.
Počet společností S&P 500, které uváděly tarify ve svých výdělcích, vzrostl o 41%, uvádí zpráva FactSet Research Systems. Jejich studie porovnávala 419 výdělkových žádostí za první čtvrtletí 2019, které se uskutečnily mezi 15. březnem a 8. květnem, s výdělkovými výzvami, které se uskutečnily mezi 15. červnem a 8. srpnem 2019 ve druhém čtvrtletí 2019, během těchto období se počet společností diskutujících o tarifech zvýšil z 88 (21% z 419) v 1Q voláních na 124 (28% z 438) v 2Q hovorech.
Ve 2Q 2019 hovorech analyzovaných společností FactSet diskutovaly společnosti v průmyslovém odvětví tarify nejvíce, což představuje 35 ze 124 zmínek. Odvětví informačních technologií zaznamenalo největší nárůst počtu zmínek o sazbách z 1Q na 2Q, a to o 11 společností.
Nicméně tarify byly před rokem ještě častějším tématem diskuse v příjmových voláních souvisejících s výsledky za 2Q 2018. Mezi 15. červnem a 8. srpnem 2018 bylo uskutečněno 426 hovorů a 162 z nich (38%) uvedlo tarify, uvádí FactSet.
Dívat se dopředu
Nedávné rozhodnutí prezidenta Trumpa vybírat 10% sazbu z dodatečných 300 miliard dolarů ročního dovozu z Číny pravděpodobně vážně ovlivní zásoby spotřebitelů, upozorňuje BofA. Obecněji společnost FactSet poznamenává, že 84 společností S&P 500 vydalo pokyny pro EPS pro 3Q 2019, přičemž negativní pokyny pocházely od 60 z nich (71%). Negativní vedení je firemní prognóza, která je pod tehdejším odhadem konsensu analytiků.
Za posledních 5 let bylo 70% podnikového poradenství negativní, uvádí FactSet. Současné odhady konsensu pro 3Q 2019 vyžadují snížení příjmů S&P 500 meziročně o 3, 1% a zvýšení výnosů o 3, 0%.
