Fondy obchodované na burze (ETF) a související produkty se potýkají s významnými překážkami. V posledních letech byla oblast charakterizována neomezeným růstem, ale nyní regulátoři a hráči z odvětví cenných papírů začali tlačit zpět na exotické ETF.
Jedním z možných důvodů posunu? Šifrovací prostor a otázky regulace týkající se počátečních nabídek mincí (ICO).
Dopis SEC byl vydán v lednu
18. ledna Dalia Blassová, vedoucí investičního managementu Komise pro cenné papíry a burzu USA (SEC), vydala dopis týkající se ETF spojených s bitcoiny. Blass odhalil řadu otázek, které mají regulátoři ohledně kryptoměn, uvedl Wall Street Journal.
Ty se běžně považují za hlavní překážky klasifikace kryptoměn jako produktů fondů. Blassův dopis údajně podnítil stažení řady žádostí o bitcoinové ETF podle časopisu Wall Street Journal.
Otázky, kterým čelí exotické ETF
Očekává se, že exotické ETF, včetně těch, které se týkají bitcoinů a jiných digitálních měn, budou schopny odpovědět na řadu otázek položených SEC. Tyto otázky zahrnují metody oceňování, které by tyto ETF používaly pro stanovení denních hodnot čistých aktiv, typy kroků, které tyto fondy mohou podniknout, aby splnily denní splátky, a metody držení těchto kryptoměn.
Blass napsal, že dokud tyto otázky nebudou uspokojivě vyřešeny, nemyslíme si, že je vhodné, aby sponzoři fondů zahájili registraci fondů, které mají v úmyslu podstatně investovat do kryptoměny a souvisejících produktů, a požádali jsme sponzory, kteří mají vyplněné registrační prohlášení. takové produkty je stáhnout. “
Snadnější čas pro tradiční ETF
Současně s tím, že exotické ETF čelí novým překážkám, může SEC usnadnit cestu k zařazení na seznam tradičních ETF. Předseda SEC Jay Clayton údajně zvažoval zefektivnění nabídky a zařazení těchto fondů; finanční krize v roce 2008 tuto cestu zvrátila před deseti lety.
Nicméně i ETF spojené s odvětvími, která mohou těžit z technologie blockchain, viděly zádrhel. SEC v lednu 2018 zastavila používání "blockchain" ve svých jménech čtyřmi žadateli. (Více informací: SEC Cracks Down na firmách, které zneužívají jméno "Blockchain".)
Současně také vyschla chuť na trhu pro nové výrobky. V důsledku komprimovaných obchodních marží mají nové ETF tendenci čerpat většinu svého financování spíše od institucionálních investorů než od tradičních obchodních a zprostředkovatelských společností, které kdysi předpokládaly, že likvidita nebude problémem.
