Přehled minulých recesí

Věděli jste, že v USA došlo od „Velké hospodářské krize“ k několika recesím? Je překvapivé, že si to můžete být jisti, zvláště když vidíte, že tyto události jsou v médiích jednorázové hrůzy.

Podívejme se na některé z těchto recesí, jak dlouho vydržely, jak ovlivnily hrubý domácí produkt (HDP) a nezaměstnanost a co je známo o tom, co je způsobilo. (Více o tomto přečtení: Co způsobilo velkou depresi? A havárie z roku 1929 - může se to znovu stát ? )

Co je recese?

Historická recese byla definována jako dva po sobě jdoucí čtvrtletí poklesu HDP, kombinovaná hodnota veškerého zboží a služeb vyrobených v USA. Liší se od hrubého národního produktu (HNP) tím, že nezahrnuje hodnotu zboží a služeb. vyráběné americkými společnostmi v zahraničí nebo zboží a služby přijaté v USA jako dovoz. (Více k tomu viz Důležitost inflace a HDP .)

Modernější definice recese, kterou používá datovací komise Národního úřadu pro ekonomický výzkum (NBER), skupina pověřená označováním počátečních a konečných dat recese, je „výrazný pokles ekonomické aktivity rozšířený napříč ekonomikou, trvající více než pár měsíců. “

V roce 2007 navrhl ekonom Federální rezervní rady (FRB) Jeremy J. Nalewaik, že při předpovídání a definování recese může být přesnější kombinace HDP a hrubého domácího příjmu (GDI).

Rooseveltská recese: (květen 1937 - červen 1938)

• Trvání: 13 měsíců Velikost:
  • Pokles HDP: 3, 4 Míra nezaměstnanosti: 19, 1% (více než čtyři miliony nezaměstnaných)
  Důvody a příčiny: Akciový trh se zhroutil na konci roku 1937. Podnikání obviňovalo „New Deal“, řadu projektů práce na infrastruktuře financovaných státem prostřednictvím Správy pracovních projektů (WPA) a Civilního záchranného sboru (CCC). Tyto tábory poskytovaly práci a místnost a stravu pro více než 250 000 mužů. Vláda obviňovala „kapitálový úder“ (nedostatek investic) ze strany podniků, zatímco „Noví dealeři“ obviňovali škrty ve financování WPA. První odpočty pojistného na sociální zabezpečení v tuto chvíli vytáhly z oběhu 2 miliardy dolarů.

Odborová recese: (únor 1945 - říjen 1945)

• Doba trvání: 9 měsíců
  • Pokles HDP: 11 Míra nezaměstnanosti: 1, 9%
  Důvody a příčiny: Toto období znamenalo konec druhé světové války, začátek demobilizace vojenských sil a pomalý přechod na civilní výrobu. Válečná výroba se prakticky zastavila a veteráni se teprve začínají znovu vracet na pracovní sílu. Bylo také známo jako „recese odborů“, protože odbory se začaly znovu prosazovat. Minimální mzdy rostly a úvěr byl omezený.

Poválečná recese: (listopad 1948 - říjen 1949)

• Trvání: 11 měsíců
  • Pokles HDP: 1, 1 Míra nezaměstnanosti: 5, 9%
  Důvody a příčiny: Vracející se veteráni se ve velkém počtu vraceli k pracovní síle, aby mohli soutěžit o práci se stávajícími civilními pracovníky, kteří během války vstoupili na pracovní sílu, začala nezaměstnanost stoupat. Reakce vlády byla minimální, protože se v té době více obávala inflace než nezaměstnanosti.

Pozice korejské války: (červenec 1953 - květen 1954)

• Trvání: 10 měsíců Velikost:
  • Pokles HDP: 2, 2 Míra nezaměstnanosti: 2, 9% (nejnižší míra od druhé světové války)
  Důvody a příčiny: Po období inflace, které následovalo po korejské válce, bylo na národní bezpečnost nasměrováno více dolarů. Federální rezervní systém zpřísnil měnovou politiku, aby omezil inflaci v roce 1952. Dramatická změna úrokových sazeb způsobila zvýšený pesimismus o ekonomice a sníženou agregátní poptávku.

The Eisenhower Recession: (srpen 1957 - duben 1958)

• Trvání: 8 měsíců Velikost:
  • Pokles HDP: 3, 3% Míra nezaměstnanosti: 6, 2%
  Důvody a příčiny: Vláda zpřísnila měnovou politiku na roky před recesí, aby omezila inflaci, ale ceny v USA do roku 1959 nadále rostly. Prudká celosvětová recese a silný americký dolar přispěly k deficitu zahraničního obchodu. (Pro další pohled na obchodní deficity čtěte , In Praise of Trade Deficits .)

Recese „Rolling Adjustment“: (duben 1960 - únor 1961)

• Trvání: 10 měsíců Velikost:
  • Pokles HDP: 2, 4 Míra nezaměstnanosti: 6, 9%
  Důvody a příčiny: Tato recese byla známá také jako „postupná úprava“ pro mnoho hlavních amerických průmyslových odvětví, včetně automobilového průmyslu. Američané přešli na nákup kompaktních a často zahraničních automobilů a průmysl zbořil zásoby. Hrubý národní produkt (HNP) a poptávka po produktech poklesly.

Nixonská recese: (prosinec 1969 - listopad 1970)

• Trvání: 11 měsíců Velikost:
  • Pokles HDP: 0, 8 Míra nezaměstnanosti: 5, 5%
  Důvody a příčiny: Rostoucí inflace způsobila, že vláda použila velmi restriktivní měnovou politiku. Ke snížení hospodářské aktivity přispěla struktura vládních výdajů.

Ropná krize: (listopad 1973 - březen 1975)

• Trvání: 16 měsíců Velikost:
  • Pokles HDP: 3, 6 Míra nezaměstnanosti: 8, 8%
  Důvody a příčiny: Tato dlouhá hluboká recese byla způsobena ztrojnásobením cen ropy a vysokými vládními výdaji na vietnamskou válku. To vedlo k „stagflaci“ a vysoké nezaměstnanosti. Nezaměstnanost konečně dosáhla 9% v květnu 1975. (Více k tomu viz Stagflace, styl sedmdesátých let .)

Recese energetické krize: (leden 1980 - červenec 1980)

• Trvání: 6 měsíců Velikost:
  • Pokles HDP: 1, 1% Míra nezaměstnanosti: 7, 8%
  Důvody a příčiny: Inflace dosáhla 13, 5% a Federální rezervní systém zvýšil úrokové sazby a zpomalil růst peněžní zásoby, což zpomalilo ekonomiku a způsobilo nárůst nezaměstnanosti. Ceny a dodávky energie byly vystaveny riziku, které způsobí krizi důvěry i inflaci.

Írán / energetická krize: (červenec 1981 - listopad 1982)

• Trvání: 16 měsíců. Velikost: pokles HDP: 3, 6% Míra nezaměstnanosti: 10, 8% Důvody a příčiny: Tato dlouhá a hluboká recese byla způsobena změnou režimu v Íránu; země, která byla v té době druhým největším producentem ropy na světě, považovala USA za zastánce svého vyhnaného režimu. „Nový“ Írán vyvážel ropu v nekonzistentních intervalech a v nižších objemech, což nutilo vyšší ceny. Vláda USA prosadila přísnější měnovou politiku, aby kontrolovala nekontrolovatelnou inflaci, která byla přenesena z předchozích dvou ropných a energetických krizí. Hlavní sazba dosáhla v roce 1982 21, 5%.

Recese války v Zálivu: (červenec 1990 - březen 1991)

• Trvání: 8 měsíců Velikost:
  • Pokles HDP: 1, 5 Míra nezaměstnanosti: 6, 8%
  Důvody a příčiny: Irák napadl Kuvajt. To mělo za následek prudký nárůst ceny ropy v roce 1990, což způsobilo pokles prodejů ve zpracovatelském průmyslu. To bylo spojeno s dopadem přesunu výroby na moři, když do něj vstoupily ustanovení Severoamerické dohody o volném obchodu (NAFTA). Výkup akcií společnosti United Airlines způsobil zhroucení akciového trhu.

Recese z 11. září: (březen 2001 - listopad 2001)

• Trvání: 8 měsíců
  • Pokles HDP: 0, 3 Míra nezaměstnanosti: 5, 5%
  Důvody a příčiny: K tomuto relativně mírnému poklesu americké ekonomiky přispěl kolaps dotcomové bubliny, útoky z 11. září a řada účetních skandálů na hlavních amerických korporacích. V příštích několika měsících se HDP vrátil na původní úroveň. (Další informace naleznete v části Crashes: The Dotcom Crash .)

Závěry

Co tedy mají všechny tyto velmi odlišné recese společného? Za prvé se zdá, že cena ropy, citlivost na poptávku a nabídku jsou konzistentními a častými historickými předchůdci recesí v USA. Růst cen ropy předcházel devíti z 10 recesí po druhé světové válce. To zdůrazňuje, že ačkoli globální integrace ekonomik umožňuje účinnější spolupráci mezi vládami za účelem prevence nebo zmírnění budoucích recesí, integrace sama o sobě svírá světové ekonomiky těsněji spolu, což je činí více náchylnými k problémům za hranicemi. Lepší vládní záruky by měly zmírňovat účinky recesí, pokud jsou zavedena a vymáhána regulace; lepší komunikační technologie a sledování prodeje a inventáře umožňují podnikům a vládám dosáhnout lepší transparentnosti v reálném čase, aby byla učiněna nápravná opatření, aby se zabránilo hromadění faktorů a ukazatelů přispívajících nebo signalizujících recesi.

Nedávné recese, jako je bublina na bydlení, výsledná úvěrová krize a následné vládní výpomoci, jsou příklady excesů, které nejsou řádně nebo kompetentně regulovány spletitou vládní regulací finančních institucí. (Pro další pohled na úvěrovou krizi viz Jasná stránka úvěrové krize .)

Kontrakční a expanzní cykly střední amplitudy jsou součástí ekonomického systému. Světové události, energetické krize, války a vládní intervence na trzích mohou ekonomiky pozitivně i negativně ovlivňovat, a budou tak činit i v budoucnu. Expanze historicky překročily předchozí maxima trendů ekonomického růstu, pokud trhy ovládají kapitalistické základy uplatňované v regulačních pokynech.