DEFINICE neefektivního portfolia
Neefektivní portfolio je portfolio, které přináší očekávaný výnos, který je příliš nízký pro přijaté riziko. Naopak neefektivní portfolio se také týká portfolia, které vyžaduje příliš velké riziko pro daný očekávaný výnos. Neefektivní portfolio má špatný poměr rizika a odměny.
SNÍŽENÍ Neefektivní portfolio
Neefektivní portfolio vystavuje investora vyššímu stupni rizika, než je nezbytné k dosažení cílové návratnosti. Například portfolio dluhopisů s vysokým výnosem, u nichž se očekává, že budou poskytovat pouze bezrizikovou návratnost, by bylo považováno za neefektivní. Stejný výnos by investor mohl dosáhnout nákupem státních pokladničních poukázek, které jsou považovány za nejbezpečnější investice na světě, spíše než dluhopisy s vysokým výnosem, které jsou podle definice hodnoceny jako rizikové investice.
Jak efektivní portfolia fungují
V účinném portfoliu jsou investovatelná aktiva kombinována takovým způsobem, který vytváří nejlepší možnou očekávanou úroveň návratnosti pro jejich úroveň rizika nebo nejnižší riziko pro cílový výnos. Linka, která spojuje všechna tato efektivní portfolia, se nazývá efektivní hranice. Efektivní hranice představuje ta portfolia, která mají maximální míru návratnosti pro každou danou úroveň rizika. Poslední věcí, kterou investoři chtějí, je portfolio s nízkým očekávaným výnosem a vysokou mírou rizika.
Žádný bod na efektivní hranici není o nic lepší než kterýkoli jiný bod. Investoři musí prozkoumat své vlastní preference návratnosti a rizika, aby určili, kam mají investovat na efektivní hranici. Koncept byl poprvé formulován Harrym Markowitzem v roce 1952.
Neefektivní portfolia a teorie moderního portfolia
Moderní teorie portfolia předpokládá, že investoři jsou averzí k riziku, což znamená, že vzhledem ke dvěma portfolím, která nabízejí stejný očekávaný výnos, budou investoři preferovat méně rizikové. Investor tak přebírá zvýšené riziko, pouze pokud je kompenzován vyššími očekávanými výnosy; investor, který chce vyšší očekávané výnosy, musí přijmout větší riziko. Předpokládá se, že racionální investor nebude investovat do portfolia, pokud existuje druhé portfolio s příznivějším rizikově očekávaným výnosovým profilem.
Efektivní portfolia využívají moderní teorii portfolia. Podle teorie můžete volatilitu svého portfolia omezit rozložením rizika mezi různé typy investic. Při použití této myšlenky by mohlo mít portfolio rizikových akcií celkově menší riziko než portfolio, které drží pouze jednu koncentrovanou pozici, i když je to relativně bezpečné držení.
