DEFINICE International Beta
Mezinárodní beta (často známý jako „globální beta“) je míra systematického rizika nebo volatility akcií nebo portfolia ve vztahu k celosvětovému trhu, spíše než domácí trh. Koncept mezinárodní beta je zvláště důležitý v případě velkých nadnárodních společností s celosvětovou působností, jejichž akcie jsou ve větší korelaci s globálním akciovým indexem než s referenčním akciovým indexem v zemi jejich bydliště.
BREAKING DOWN International Beta
Investoři mohou použít základní model oceňování kapitálových aktiv (CAPM) pro stanovení očekávané návratnosti aktiv na základě jeho domácí beta a očekávané návratnosti na domácím trhu. Podobně lze globální CAPM použít pro výpočet očekávaných výnosů z aktiv na základě jeho globální beta a očekávaných výnosů z globálního indexu, jako je Morgan Stanley World Index.
Termín „mezinárodní beta“ v kontextu teorie financí nebo portfolia by se neměl zaměňovat s mezinárodním testováním beta, který se týká testování softwarových produktů na mezinárodních trzích.
Mezinárodní beta a globální CAPM
Jak je uvedeno výše, model globálního stanovení cen kapitálových aktiv (CAPM) může investorům pomoci vypočítat očekávané výnosy z aktiva na základě jeho mezinárodní beta verze. Globální CAPM rozšiřuje koncept tradičního modelu oceňování kapitálových aktiv (CAPM) začleněním měnových rizik (obvykle s prémií za měnové riziko).
Globální CAPM rozšiřuje tradiční CAPM rovnici:
Cvičení Ra = rf + βa (rm −rf) kde: rf = bezriziková sazba βa = beta cenného papíru
V mezinárodním CAPM jsou investoři odměňováni za přímou a nepřímou expozici vůči cizí měně, kromě získání kompenzace za časovou hodnotu peněz a prémie za rozhodnutí o převzetí tržního rizika. ICAPM umožňuje investorům účtovat o citlivosti na změny v cizí měně, když investoři drží aktivum.
Mezinárodní beta a Morgan Stanley World Index
Mezinárodní index Morgan Stanley Capital International All Country World Ex-US (MSCI ACWI Ex-US) může pomoci investorům, kteří srovnávají své americké a mezinárodní akcie samostatně. Index MSCI ACWE Ex-US poskytuje způsob, jak sledovat mezinárodní angažovanost kromě investic v USA.
K 30. březnu 2018 byly drženy nejvyšší podíly MSCI ACWI Ex-US:
- Tencent HoldingsNestleSamsung Electronics Co.AlibabaTaiwan SemiconductorHSBC HoldingsNovartisToyota Motor Corp.Roche HoldingsRoyal Dutch ShellCotal
Tato hospodářství se týkají Číny, Jižní Koreje, Velké Británie, Japonska a Tchaj-wanu. Mezi váhy zemí patří: Japonsko (16, 78%), Spojené království (11, 79%), Čína (7, 6%), Francie (7, 45%), Německo (6, 64%) a Ostatní (49, 69%).
