Protože Federální rezervní systém signalizuje pauzu na zvyšování sazeb, investoři začínají prodávat své pozice v zásobách spotřebitelských svorek, jednom z nejpopulárnějších defenzivních sektorů roku 2018. Mezitím se znovu získaly další rizikovější odvětví, jako jsou finanční, průmyslová, energetická a diskreční skupina. zvýhodnění a představení comebacků v lednu, vše vzrostlo o 8, 9% nebo více. (viz tabulka níže.)
Mahoney Asset Management například snížil držbu spotřebitelských zásob, jako jsou Molson Coors Brewing Co. (TAP), Tyson Foods Inc. (TSN) a JM Smucker Co. (SJM), poté, co je koupil jako součást obranné strategie. ve čtvrtém čtvrtletí. Přesun spotřebitelských návyků a rostoucí náklady také toto odvětví poškodily, což vedlo ke zklamání z příjmů ve společnostech včetně McCormick & Co. Inc. (MKC), Colgate-Palmolive Co. (CL) a Kimberly-Clark Corp. (KMB). "Když je trh v plném rizikovém režimu, jako je tomu letos, neočekáváte, že tento sektor bude zářící hvězdou nebo miláčkem vašeho portfolia, " říká Scott Snyder, manažer portfolia společnosti ICON Advisers, který má ve správě aktiv přibližně 1, 5 miliardy dolarů, podle podrobného příběhu ve Wall Street Journal.
Spotřebitelské svorky sledují rizikové soupeře
- Průmyslová odvětví; 10, 9% energie; 10, 2% podle uvážení zákazníka; 9% finance; 8, 9% spotřebitelské svorky; 3, 1% S&P 500; 7%
Bezpečnost ztrácí svůj lesk
Poté, co v roce 2018, který je nejhorším rokem na trhu za posledních deset let, překonal výkonnost, se spotřebitelské svorky v roce 2019 dostaly pod výkony, což představuje jen 3, 1% YTD oproti 7% návratnosti S&P 500. Investoři mají tendenci zacházet se spotřebitelskými sponkami jako s bezpečným přístavem, vzhledem k povaze produktů, které prodávají, přičemž tržby zůstávají relativně stabilní uprostřed trhu a hospodářským poklesem. Kromě toho se odvětví sponek může pochlubit dividendovým výnosem kolem 3, 1%, což je nad 2% výnosem S&P 500 a 2, 7% výnosem v desetileté státní pokladně.
Slabost výdělků, drahá ocenění
Očekává se, že sektor spotřebitelských svorek zaznamená nejhorší růst příjmů ve čtvrtém čtvrtletí z 11 sektorů v S&P 500 za časopis. S přibližně třetinou společností, které se hlásily od středy, se očekává, že příjmy porostou o skromných 3, 6%. Zklamaný zisk znovu vyvolal obavy, že tradiční firmy se spotřebitelskými sponkami držely krok s vývojem spotřebitelských preferencí. Ostatní investoři uvádějí ocenění jako další slabost. Zásoby spotřebitelů se obchodují přibližně 18krát na konci zisku oproti 16krát na S&P 500.
Dívat se dopředu
Zatímco Fed vytvořil pro akciový trh „rizikové“ prostředí, přetrvává mnoho negativních protějšek, jako je čínsko-americká obchodní válka, Brexit, rostoucí mzdové náklady a inflace. Vzhledem k této nesčetné míře rizika je nepravděpodobné, že investoři zcela opustí defenzivní akcie. Ve skutečnosti by spotřebitelské svorky mohly být stanoveny na další shromáždění, pokud by širší trh čelil velkému neúspěchu.
