Variace nejsou pro investory samy o sobě dobré ani špatné. Avšak vysoká rozptyl v akciích je spojen s vyšším rizikem a vyšší návratností. Nízká rozptyl je spojen s nižším rizikem a nižším výnosem. Akcie s vysokou rozptylem bývají dobré pro agresivní investory, kteří jsou méně averzní vůči riziku, zatímco akcie s nízkou rozptylem bývají dobré pro konzervativní investory, kteří mají menší toleranci vůči riziku.
Variance je míra míry rizika v investici. Riziko odráží pravděpodobnost, že skutečný výnos investice nebo její zisk nebo ztráta za určité období je vyšší nebo nižší, než se očekávalo. Existuje možnost, že některé nebo všechny investice budou ztraceny.
Třicetiletý výkonný pracovník, který stoupá po firemních pozicích s rostoucím příjmem, si obvykle může při výběru akcií dovolit být agresivnější a méně averzní vůči riziku. Investoři tohoto druhu obvykle chtějí mít ve svých portfoliích nějaké velké rozptylové akcie. Naproti tomu u 68letého muže s pevným příjmem se pravděpodobně vytvoří jiný typ kompromisu mezi rizikem a výnosem, který se místo toho soustředí na akcie s nízkou rozptylem.
Podle moderní teorie portfolia (MPT) je však možné snížit rozptyl, aniž by došlo ke snížení očekávaného výnosu kombinováním více typů aktiv prostřednictvím alokace aktiv. V rámci tohoto přístupu investor buduje diverzifikované portfolio, které zahrnuje nejen akcie, ale typy aktiv, jako jsou dluhopisy, komodity, trusty pro investice do nemovitostí nebo REIT, pojišťovací produkty a deriváty. Diverzifikované portfolio může také zahrnovat například hotovost nebo ekvivalenty hotovosti, cizí měnu a rizikový kapitál.
Finanční odborníci určují rozptyl výpočtem průměrných druhých odchylek od průměrné míry návratnosti. Směrodatná odchylka pak může být zjištěna výpočtem druhé odmocniny rozptylu. V konkrétním roce může investor očekávat, že výnos z akcií bude o jednu standardní odchylku nižší nebo vyšší, než je standardní míra návratnosti.
